財富管理之發展與一國之金融體系、金融監理制度和金融工具有極大的關係，故本研究之目的為應用金融結構實證方程式於財富管理的發展。在國家經濟社會的金融結構框架下，運用晏世偉(1996)提出之金融相關率、金融部門發行率和非金融部門發行率三條方程式於日本和臺灣。由於財富管理的一部分是運用信託機制，且臺灣信託制度相當程度參考日本，因此，藉由台灣與日本在金融結構變化、金融機構深化程度以及金融市場發展程度的比較，進而找出財富管理發展的差異原因。透過似不相關回歸估計的實證結果顯示，經濟成長和科技發展是兩國主要金融結構變化的驅動力，而兩國之金融機構發展的差異反映出兩國運用財富管理工具上的不同，且臺灣在股票市場和債券市場的國際能見度和活絡度仍不足。因此，本研究發現，臺灣現有之制度侷限了財富管理業務的發展且金融市場之機能仍未能充分發揮，故在財富管理發展上仍有待進一步的努力。

For the reason that the development of wealth management has highly correlated with financial system, regulation, and instruments of a country, the purpose of this study is to apply equations for financial structure in development of wealth management. Under the framework of financial structure in a national economic society, we use three equations proposed by Yan (1996), which is based on financial interrelations ratios, financial sector new issue rates, and non- financial sector new issue rates. Due to a part of wealth management adopts trust mechanism and Taiwan also follows Japanese financial trust laws to a certain extent, this paper investigates the reasons for the differences between Taiwan and Japan in wealth management by comparing the changes of financial structure, the deepening-level of financial institutions, and extents of financial market development. The empirical estimation is conducted by seemingly unrelated regressions, and it is found that economic growth and technological development are the major driving forces which affect the changes of financial structure, and the difference between financial institutions development reflects distinct wealth management tools used by two countries. Furthermore, international visibility and active degree of Taiwan stock and bond markets are still insufficient. Therefore, the results indicate that Taiwan’s current system limits the development of the wealth management and the function of the financial market has failed to give full play. Thus, the development of the wealth management needs further efforts.

論文審定書 i
誌謝 ii
摘要 iii
Abstract iv
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究流程 4
第二章 實務背景與文獻探討 5
第一節 全球財富市場 5
第二節 信託制度 9
第三節 財富管理產業 15
第四節 相關文獻探討 27
第三章 研究方法 32
第一節 研究理念 32
第二節 理論模型 33
第三節 實證模型 39
第四節 計量方法 44
第四章 實證結果 45
第一節 變數來源 45
第二節 臺灣 47
第三節 日本 51
第五章 結論與建議 56
第一節 研究結論 56
第二節 研究建議 57
參考文獻 58
附錄 61

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