台灣的企業環境是以中小企業為主體，在全台灣所有的企業中，有超過 97%
的企業是屬於中小企業。近年來，台灣許多的中小企業面臨了外在環境劇烈變化
的挑戰，這包含了兩次的金融海嘯，以及來自中國廠商利用價格的競爭。在現今
中高階市場仍由歐美或日本品牌廠商，而低階市場已經逐漸為中國廠商所囊括的
全球態勢，台灣的企業該如何從中找到屬於自己的定位，並建立起持久性的競爭
優勢，就成了當前許多台灣中小企業的課題。在管理的領域中，近年開始出現「隱
形冠軍」的概念，描述那些或許不那麼知名、規模也不大的中小型企業，但其產
品之市佔率往往是全球的前三名甚至是第一名，這樣的概念或許可以提供給台灣
的中小企業一條可以思考甚至是學習的策略方向。
本研究將利用個案分析法，尋找在台灣可以稱為隱形冠軍的中堅企業，而台
灣金蜂在沙灘車的產業中，在全球尤其是歐洲擁有極高的市佔率，因此成為了本
研究挑選的個案公司。本研究透過深度訪談與次級資料的搜集，並利用策略管理
領域中的資源基礎觀點，探討台灣金蜂是如何建立並維持其持久性的競爭優勢，
而這些競爭優勢又是如何幫助其成為隱形冠軍的。
最後，本研究透過分析探討台灣金蜂的個案，勾勒出一個台灣隱形冠軍的成
長以及競爭優勢建立的過程，並提供給其他台灣想成為隱形冠軍的中小企業，一
個可以仿效或學習的標竿公司。為台灣中小企業未來成長的模式與在產業中的定
位，提供一個可行的方向。

The main type of the enterprise in Taiwan is small and medium size businesses (SMEs). There are more than 97% of the enterprises belonging to small and medium size businesses in Taiwan. Because of the quickly changing of the global environment, it is a big issue for Taiwanese SMEs to find their strategic position and establish the sustainable competitive advantages. In the field of management, the concept that is ‘’Hidden Champion’’ appeared in the recent year. The concept described the SMEs that may be not well known but their market share is the number one. It may provide a new strategic direction for Taiwan SMEs to learn and imitate.
This study will use case analysis method to find the hidden champion in Taiwan. Taiwan Golden Bee (TGB) has a high market share in the ATV industry and will be the case in this study. By in-depth interview and collecting secondary data, this study will find how TGB established its sustainable competitive advantages and became a hidden champion through using the resources-based view.
Finally, this study will establish a model of TGB from establishing its sustainable competitive advantages to becoming a hidden champion. This model will provide a way for SMEs in Taiwan to setting their direction to growth.

論文審定書---------------------------------------------------------------------------------------------------i
致謝------------------------------------------------------------------------------------------------------------ii
摘要------------------------------------------------------------------------------------------------------------iii
Abstract----------------------------------------------------------------------------------------------------- iv
第一章、緒論-----------------------------------------------------------------------------------------------1
第一節 研究背景與動機----------------------------------------------------------------------------1
第二節 研究目的--------------------------------------------------------------------------------------3
第三節 研究流程--------------------------------------------------------------------------------------3
第二章、文獻探討-----------------------------------------------------------------------------------------6
第一節 隱形冠軍理論-------------------------------------------------------------------------------6
第二節 卓越中堅企業-----------------------------------------------------------------------------12
第三節 資源基礎理論-----------------------------------------------------------------------------14
第四節 企業競爭優勢-----------------------------------------------------------------------------20
第三章、研究方法--------------------------------------------------------------------------------------33
第一節 研究架構-----------------------------------------------------------------------------------33
第二節 研究方法-----------------------------------------------------------------------------------36
第四章、個案分析--------------------------------------------------------------------------------------40
第一節 ATV產業介紹-----------------------------------------------------------------------------40
第二節 個案公司介紹-----------------------------------------------------------------------------49
第三節 隱形冠軍之判定--------------------------------------------------------------------------63
第四節 台灣金蜂內部資源與能力-------------------------------------------------------------71
第五節 台灣金蜂持續性競爭優勢的建立與維持------------------------------------------84
第五章、結論與建議------------------------------------------------------------------------------------93
第一節 研究發現------------------------------------------------------------------------------------93
第二節 研究建議------------------------------------------------------------------------------------95
第三節 研究限制與後續發展--------------------------------------------------------------------98

參考文獻--------------------------------------------------------------------------------------------------100
附錄---------------------------------------------------------------------------------------------------------105

參考文獻

一、中文部分

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二、英文部分

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三、網路資料

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投資與理財，2015，台灣金蜂-台灣金蜂ATV稱霸德法
http://haoge01.blogspot.tw/2015/06/atv.html
經濟部中小企業處
http://www.moeasmea.gov.tw/ct.asp?xItem=12788&ctNode=689&mp=1