企業追求成長的方式可分為「內部成長」及「外部成長」兩種，所謂「外部成長」即是企業藉由併購、合資或策略結盟方式來達成外部擴張之目的。隨著經濟全球化步伐的邁進，企業所面臨的競爭日趨激烈，因此企業間如何藉由併購來擴大規模，進而提高資產的使用效率，實為企業在短期內實現規模經濟、打入全球市場、提高市場佔有率及強化競爭力的一個必要手段。
但企業併購並非都是企業追求成長的良藥，不成功的案例也很多，歷年來研究併購績效之文獻多顯示併購失敗之機率高達50％至75％之間。因此，如何有效分析併購動機，並採用適當的併購策略來促進企業成功併購，提高企業競爭力，以達成企業成長之具體成效，便成為企業應重視之主要課題，亦是值得研究探討的議題。
本研究採用個案研究法，並以財務資料分析分析作為研究工具，以跨國醫療企業併購案為研究標的。藉由財報經營績效探討合併後是否產生合併綜效。並加入SWOT分析進一步深入瞭解該併購後的企業競爭力。有關併購之評估，係以綜效理論之營運、財務等構面指標進行分析，並輔以同業數據作為比較。最後就整體研究所得結論提出建議，以供日後欲採合併之企業參考。
本研究透過對該合併個案之研究，發現其合併動機在於增長市佔率併達成垂直整合效益。並就水平整合理論之營運、財務等構面指標分析，對其併購後的整合加以評估。

Ways for enterprise pursuing business growth can be divided into two, "internal growth" and "external growth". The so-called "external growth" is from various activities which the companies might take, such as merger and acquisition, joint venture or even strategic alliance to achieve the purposes of external expansion. Forward with the pace of economic globalization, enterprises are facing challenges includes increasing competition, how to broaden the economics scope, and thus improve asset efficiency. Therefore, the M&A deals become more motivated to the enterprises on the growth opportunities.
However, not all companies pursue growth thru mergers and acquisitions many unsuccessful cases presented the risk. Literatures over the years of M & A Performance Study show that the potential rate of failure lead by mergers and acquisitions is between 50-75%. Therefore, how to leverage the analysis of M & A motives, and the appropriate use of M & A strategy to bring successful acquisition for enterprises and also to improve competitiveness in terms of achieving concrete results, becomes the major issue for them.
The methodology of this study is to use the 17 common finance index as research tools and the cases from global Medical device and Pharmaceutical companies as the study cases. Meanwhile, use of SWOT analysis to further understand the post M&A situation.
From the above-mentioned tools to evaluate three global companies after M&A. By the conclusion, through the finance index was to show the result of the strategy of M&A, and also provision the further suggestion for M&A evaluation.

目　錄
論文審定書 i
誌　謝 ii
摘　要 iii
Abstract iv
目　錄 v
圖　次 vii
表　次 viii
第一章 緒　論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究範圍與流程 4
第四節 論文架構 5
第二章 文獻探討 6
第一節 企業成長模式 6
第二節 大規模快速成長模式-併購 20
第三節 企業併購評估方式 28
第四節 財務績效觀點探討企業併購相關文獻 31
第三章 研究方法 32
第一節 研究市場整體情況 32
第二節 研究假設 36
第三節 波特五力分析 37
第四節 樣本選取及資料整理 38
第五節 研究變數之選擇 40
第六節 個案描述 47
第四章 個案驗證與討論 53
第一節 併購前後個案表現 53
第二節 個案併購後的財務績效比較 57
第三節 個案併購後的SWOT分析 58
第五章 結論與建議 63
第一節 研究結論 63
第二節 研究建議 63
第三節 研究限制 64
參考文獻 66

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