影響公司投資的因素很多，包含了Q值、現金流量、公司規模……等因素，但是除了這些因素之外，現代的財務學已經融合了行為因素加入討論，包含Jensen and Meckling（1976）所提出的「代理問題」與Myers and Majluf（1984）所提出的「資訊不對稱」都足以顯示傳統的財務理論無法解釋現象都是由於「人」所造成的，而傳統財務理論的基本假設「人都是理性」早已不再符合實際的狀況，在探究更多的經濟事件之後，可以證實人才是主導各種經濟事件的主要原因，本文基於這種原因，探究公司投資與經理人過度自信行為之間的相關性。

本文研究發現，在台灣過度自信之經理人在景氣起伏較大的時候，具有高度的投資現金流量敏感度，顯示過度自信經理人在景氣波動時，會依據手邊持有現金的多寡進行投資方案，若手邊的現金越多變會進行越多的投資計畫，可能會有「過度投資」的情形發生，而當手邊現金過少的時候，可能會有「投資不足」的情形發生；而當景氣較為平穩的時候，過度自信經理人則不具有顯著的現金流量敏感度；另外也發現不論經理人的學歷背景為偏向理工類或商學類，對公司的投資現金流量敏感度之間不存在任何顯著的關係。

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表目錄 I
圖目錄 II
第壹章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 4
第三節 研究貢獻 5
第四節 研究流程 6
第貳章 文獻探討 7
第一節 有關影響投資的相關文獻 8
第二節 有關過度自信影響公司的相關文獻 9
第三節 其他相關文獻 11
第參章 研究方法 14
第一節 資料來源與整理 14
第二節 經理人過度自信與否判定 15
第三節 模型設計 20
第肆章 實證分析 25
第一節 經理人過度自信與公司投資的實證分析 25
第二節 時間因素對於過度自信與公司投資之影響 36
第三節 經理人學歷背景與公司投資的實證分析 45
第伍章 結論與建議 50
第一節 研究結論 50
第二節 後續建議 53
參考文獻 54

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