全球化時代的來臨，國際間專業投資機構所帶動的資金支流動無遠弗屆，如何使用相同的會計語言提升間國際間財務報表的比較性及可信賴程度，成為各國資本市場主關機關以及其會計準則制定機構近年來一致努力的目標。為符合國際潮流增進財務報表透明度，我國政府於2006年4月28日立法院三讀通過商業會計法修正法案，刪除「員工分紅不得費用化之規定」，並於2008年1月1日開始實施。員工分紅費用化後，管理當局實質薪資倍受衝擊，伴隨之代理問題是否亦伴隨升高實為主管機關應正面重視之議題。

有鑑於此，本研究主要研究重點將著重於探討上市(櫃)公司發放員工股票紅利計算基礎，公司發放員工股票紅利之基礎將是決定員工實質薪資之主要因素。目前採用之基礎乃採用「特定日期」之概念。採用特定單一日期之制度雖為客觀，但對於制度制定之準則「公平」而言卻似乎未全然符合，就代理問題角度而言，經理人及管理團隊在面臨分紅及酬勞嚴重縮水下，其進行盈餘管理及操作股價之動機將大幅度提升。若以特定日期股價之合理性探討亦未周詳，股票市場價格其反映出的不僅是企業基本面所反映出的基要價格，亦有可能涵蓋實際價格偏離基要價值的部分也就是股價泡沫之現象，而員工若因股東會前一日之收盤價偏離基要價值而使員工被迫降低其實質薪資，實為不公。

總上所述本研究提出採用以「平均期間股價」 作為計算發放股數基準的概念，以取代以「特定日期」作為計算發放股數基準之概念，希望藉由此概念之轉換，更可以反映出員工應得的實質薪資，同時抑制公司經理人及管理團隊進行盈餘管理及操作股價之動機。

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摘 要 I
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究方法與對象 3
第四節 研究架構與流程 4
第二章 文獻探討 5
第一節 簡介員工分紅入股制度及相關法律會計制度規範 5
第二節 員工分紅入股制度之相關文獻 19
第三節 馬可夫狀態轉換模型應用之相關論文 26
第四節 股價報酬決定因素之相關文獻 29
第三章 研究與實證方法 34
第一節 馬可夫狀態轉換迴歸模型發展之相關論文 34
第二節 狀態轉換模型之分類 35
第三節 馬可夫狀態轉換模型理論與架構 36
第四章 實證結果與分析 45
第一節 資料來源與說明 45
第二節 資料之處理與分析 46
第三節 實證研究步驟 48
第四節 實證結果 52
第五章 結論與建議 59
第一節 結論 59
第二節 本研究之建議 61
參考文獻 63
附錄 68

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