跨國企業併購對於企業來說是拓展海外市場與邁向國際化的捷徑，但是歷史上企業海外併購失敗的例子比比皆是，由此可見，企業進行跨國的併購活動仍然存在相當的風險。然而適當的併購策略能提高成功機率，因此藉併購個案的研究以找出併購的關鍵成功因素與關鍵失敗因素自有其實務上的意涵。
本研究以國內T公司併購美國W公司為例，透過個案訪談方式針對個案公司當年執行併購案、併購前評估的高階經理人；以及併購後接任的高階經理人，以開放式問卷的方式將併購動機、事前評估以及事後整合等階段所遭遇、面對之組織流程面與系統整合面的問題加以整理比對，得到本研究之結論。
本研究目的在探討企業購併後，企業文化、領導風格、作業方式、組織流程變更等組織的調整，對企業績效的影響。冀盼企業在購併之後，能顧慮到組織調整的重要性及影響，以進一步促使組織順利運作、達成併購的初衷。
而為了更有邏輯、更具條理性的呈現訪談結果與理論相互應證，本研究採取Narrative的研究操作方法針對兩家個案公司進行研究整理，並提出研究命題、假設及後續研究建議，盼藉此對此一議題提出更進一步的見解與貢獻。
研究結果顯示，根據本研究對併購「轉虧為盈」即代表併購成功的定義，本併購案在合併多年後始出現前所未有的獲利起飛與好轉，實屬成功之案例。因此，本研究中所列命題與訪談記錄將可供企業與學術界進行併購相關研究時之參考。

Since it is a normal path for business to go for internationalization through merge and acquisition, there are always cases that end up with non expectable results. Therefore, there do exist huge risks in doing merge and acquisition. However, the probability of making a successful merge and acquisition could be improved by applying for appropriate strategic concerns. Finally, it is essential for managerial implications to find out the key factors of successful merge and acquisition.


The thesis tried to find out factors that affect the process, and the outcome of merge and acquisition. By interviewing these key persons of W Company, we concluded with problems including culture, leadership, organization process, and human resources management that do have significant influence on the merge and acquisition progress. Furthermore, we try conclude and making hypotheses according to our interview.


The purpose of our thesis was to discuss factors that affect the performance of merge and acquisition, such as corporate culture, leadership, operation process, and organization. According to the conclusions made from Narrative Method, it showed that these factors to some extent did have significant influence on the performance of post merge and acquisition. Therefore, anyone who wants to have splendid performance of merge and acquisition could not ignore these ones.


According to the results, as we defined that whenever the performance “turns from loss to profit,” it means that the merger is getting into success. Therefore, as the case is making huge profit many years after the action of merger, this is really a “success” case. Therefore, the propositions and survey records are really precious and referral literatures for practical and academic.

第一章 緒論...............................1
第一節 研究背景.......................1
第二節 研究動機.......................3
第三節 研究目的.......................6

第二章 文獻探討...........................7
第一節 併購基本概念...................7
第二節 領導風格.......................12
第三節 企業文化.......................15
第四節 人力資源相關因素...............18
第五節 整合管理.......................20
第六節 績效...........................23

第三章 研究方法...........................25
第一節 研究架構.......................25
第二節 研究工具.......................26
第三節 實施過程.......................27
第四節 資料分析.......................28

第四章 研究發現與命題.....................30
第一節 事件緣起.......................30
第二節 相關反應.......................34
第三節 結果與行動.....................61

第五章 結論與建議........................63
第一節 研究結論與建議.................63
第二節 研究限制.......................70
第三節 後續研究建議...................71
第四節 研究貢獻.......................72

參考文獻..................................73

附錄一：訪談問卷..........................76

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