中文摘要

隨著全球光電產業的發展趨勢，TFT-LCD產業已經成為我國繼半導體產業之後，為我國政府在經濟政策上的重要指標產業。而我國工業局所推動的『兩兆雙星』計劃，即是計劃將半導體與平面光電顯示器兩項產業的產值，在2006年分別突破一兆元的新台幣，並推動數位化與生技產業成為具發展潛力的兩個明星產業。因此，我國下一波經濟成長的核心產業；無疑是TFT-LCD產業。

由於TFT-LCD產業具資本密集、技術密集、產品生命週期短及生產線技術更換快速等特性，隨次世代面板的持續開發生產設備不斷加碼，投資活動的現金流出已成為維持產業競爭力的不二法門。但是從TFT-LCD面板廠的營業活動流入的現金來看，每一年度都無法支應因投資生產設備所需現金流出，因此每年必須要有大量的融資活動來揖注資金不足的困境。

本研究主要目的在透過現金流量表之財務指標，探討TFT-LCD廠商在營業、投資及融資活動之現金流量變化、及對企業可能潛藏的營運風險。另外，加入杜邦公式之發展；以淨資產收益率出發，層層分解至企業基本生產要素，成本與費用的構成和企業風險，藉由杜邦比率分析提供企業進行績效評價，並可以作為企業經營決策之參考。

關鍵詞：
TFT、LCD、現金流量、風險、風險管理、杜邦公式、杜邦比率

Abstract

With the critical development trend of industry of the world, TFT-LCD industry, following the footstep of semi-conductive industry, has become an important leading industry of Taiwan to the economic policy of the Government. The “Two Trillion Double Star”plan pro-
-moted by Industrial Development Bureau fo Taiwan intends to push up the production values of the two industries, semi-conductive and flat panel photonic displayer, to exceed NT$ 1 trillion respectively in 2006.
This plan also promotes digital contents and biotechnical industry to be
two star industries with high potentials of development. Therefore, TFT-
LCD industry is undoubtedly the core industry of the next wave of econo-
mic growth in Taiwan.

According to the distinguishing characteristics of capital and technology density, short-lived productive cycle, and variable productive technique in TFT-LCD industry, cash flow out of investment activities became the key point to promote the competitiveness with the continuously overcharge in the next generation panel field.In addition, the investors would find that the TFT-LCD panel factories have no ability to support the cash flow out which invested in equipment if they do not ask for finance.

In this paper, we attempt to investigate the relationship between variation of cash flow in operation, investment, and finance activities and potential risk of operation in enterprise by financial statement in TFT-LCD industry. In addition, this dissertation commence with ROE and development from Du-Pont Formula. Our research decomposes ROE to fundamental elements in enterprise step by step, such as the construction of cost and expense and the risk of business. Furthermore, we afford a referable approach to estimate performance of companies by Du-Pont Formula.


Key Words：
Thin Film Transistor (TFT), Liquid Crystal Display (LCD),Cash Flow, Risk, Risk Management, Du Pont Equation, Du Pont Ratio.

目 錄

論文提要
中文摘要……………………………………………………………Ⅰ
Abstract……………………………………………………………Ⅱ
致謝詞………………………………………………………………Ⅳ
目 錄………………………………………………………………Ⅴ
表目錄 …………………………………………………………… Ⅶ
圖目錄 …………………………………………………………… Ⅷ
第一章 緒論………………………………………………………1
第一節 研究背景與動機……………………………………………1
第二節 研究目的…………………………………………………3
第三節 研究範圍與流程…………………………………… …4
第二章 文獻探討…………………………………………………6
第一節 風險與風險管理…………………………………………6
第二節 現金流量表之發展…………………………………….10
第三節 現金流量相關文獻……………………………………12
第三章 TFT-LCD 產業概況…………………………………….16
第一節 產業發展歷程…………………………………………16
第二節 產業發展特性…………………………………………21
第三節 產業發展現況…………………………………………...23
第四節 產業發展趨勢…………………………………………30
第五節 台灣TFT產業回顧與未來挑戰……………………….37


第四章 研究方法與設計…………………………………………44
第一節 現金流量變數…………………………………………..44
第二節 財務比率-杜邦公式…………………………………….45
第三節 研究樣本選取與樣本介紹……………………………..48
第五章 實證結果分析…………………………………………..53
第一節 現金流量變數差異分析………………………………53
第二節 杜邦公式-財務比率變數分析…………………… .58
第六章 研究結論與建議……………………………………….65
第一節 研究結論………………………………………………...65
第二節 研究建議………………………………………………68
參考文獻……………………………………………………………69
中文部份……………………………………………………….69
英文部份……………………………………………………… 71
參考網站……………………………………………………………72
附 錄……………………………………………………………73

參考文獻
一、 中文部分
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http://211.75.189/IEK Club/pub/whatis.htm 工研院產業情報知識網
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http://www.itri.org.tw/ 工業技術研究院全球資訊網
http://www.pida.org.tw/welcome.asp 財團法人光電科技工業協進會
http://www.eettaiwan.com/ (TRI) 拓璞產業研究所
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http://newmops.tse.com.tw/ 公開資訊關測站
http://udn.com/NEWS/main.html UDN聯合新聞網

















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