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論文名稱 Title |
台灣證券類股指數之實證研究 The Analysis of Stock Index in Taiwan |
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系所名稱 Department |
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畢業學年期 Year, semester |
語文別 Language |
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學位類別 Degree |
頁數 Number of pages |
63 |
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研究生 Author |
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指導教授 Advisor |
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召集委員 Convenor |
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口試委員 Advisory Committee |
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口試日期 Date of Exam |
2005-12-22 |
繳交日期 Date of Submission |
2006-01-05 |
關鍵字 Keywords |
共整合 cointegration |
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統計 Statistics |
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中文摘要 |
證券市場在整體經濟社會的發展與繁榮中,扮演著資金供給者與需求者的重要角色。本研究之目的在於探討台灣證券市場結構中股價指數與成交量的因果關係。故本文選取台灣加權股價指數與台灣50指數及其成交量來探討。 研究期間為2004年1月至2004年12月一年之日資料,250個營業日共1000筆資料,運用修正後的Granger因果關係來檢定。實證結果發現: 1.台灣加權股價指數與台灣50指數的價格與成交量兩者具有長期共整合的關係。 2.在修正後的Granger因果關係檢定中顯示台灣加權股價指數與台灣50指數的價格與成交量兩者具有雙向因果關係存在。 此結果可供投資人做套利的投資如ETF與台灣50成份現股或普通股與可轉換債券等策略交易。 |
Abstract |
none |
目次 Table of Contents |
第一章 緒論 第一節 研究動機-------------------------------1 第二節 研究目的-------------------------------4 第三節 研究流程-------------------------------5 第二章 理論與文獻探討 第一節 相關理論之文獻探討--------------------6 第二節 相關實證文獻之探討-------------------13 第三章 研究方法 第一節 單根檢定------------------------------20 第二節 共整合檢定與誤差修正模型--------------26 第三節 Granger 因果關係檢定------------------35 第四章 實證分析 第一節 資料來源及說明------------------------40 第二節 單根檢定------------------------------43 第三節 共整合檢定----------------------------44 第四節 修正後的Granger因果關係--------------48 第五章 結論及建議 第一節 結論----------------------------------50 第二節 研究限制-------------------------------52 第三節 建議-----------------------------------53 參考文獻--------------------------------------------54 圖 表 目 錄 圖1-1 研究流程------------------------------------5 圖3-1 研究方法流程-------------------------------39 表2-1 相關因果關係理論---------------------------12 表2-2-1 雙向因果關係-------------------------------18 表2-2-2 單向因果關係-------------------------------18 表2-2-3 單向因果關係-------------------------------19 表2-2-4 無因果關係---------------------------------19 表3-1-1 ADF 單根檢定的種類-------------------------22 表4-2-1 各變數ADF單根檢定之結果-------------------43 表4-3-1 軌跡檢定-加權股價指數之股價與成交量--------45 表4-3-2 最大特性根檢定-加權股價指數之股價與成交量—45 表4-3-3 軌跡檢定-台灣50指數之股價與成交量---------45 表4-3-4 最大特性根檢定-台灣50指數之股價與成交量---46 表4-3-5 軌跡檢定-加權股價及台灣50之成交量---------46 表4-3-6 最大特性根檢定-加權股價及台灣50指數之成交量46 表4-3-7 軌跡檢定-加權股價及台灣50之股價-----------47 表4-3-8 最大特性根檢定-加權股價及台灣50之股價-----47 表4-4-1 Granger 因果關係檢定表---------------------48 |
參考文獻 References |
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