摘 要
本研究依據Cebula的可貸資金理論模型，加入匯率的變數探討台灣地區長期利率與預期通貨膨脹率、事前短期實質利率、匯率、國際資本淨流入與政府預算赤字等相關變數間之長期均衡的關係以及變數間的影響，計量方法則採用時間數列之單根檢定及Johansen 最大概似估計法探討政府預算赤字、國際資本淨流入與長期利率之關係，研究期間自1984年第1季至2003年第四季止，共計96筆資料。

本研究獲得主要的結果如下：一 長期利率與其相關變數皆為非定態（nonstationary）之時間數列。二 共整合分析結果顯示長期名目利率（R）與其相關變數預期通貨膨脹率（P）、事前短期實質利率（RSR）、匯率（Ex）、國際資本淨流入（K）與政府預算赤字（D）間存在一組共整合關係：
R＝0.4836＋0.8519P＋0.0827RSR－0.0079Ex＋0.0213D－0.0393K
結果顯示長期利率與其相關變數間的長期關係與經濟理論及本文之理論模型均相符合，即預期通貨膨脹率、事前短期實質利率和政府預算赤字均和長期名目利率呈同向變動關係，而匯率、國際資本淨流入和長期名目利率呈反向關係。

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目 錄
第 一 章 緒 論 ------------------------------------------------------------------ 1
第一節 研究動機與目的 ------------------------------------------------ 1
第二節 研究方法與研究架構 ------------------------------------------ 3
第三節 研究限制 --------------------------------------------------------- 4
第 二 章 文 獻 回 顧 --------------------------------------------------------------- 5
第一節 各學派對預算赤字的觀點 ------------------------------------ 5
第二節 文獻回顧 --------------------------------------------------------- 7
第 三 章 計 量 方 法 ---------------------------------------------------------------- 14
第一節 單根檢定方法 ---------------------------------------------------- 14
第二節 單根檢定的種類 ------------------------------------------------- 15
第三節 計量模型之選取 ----------------------------------------------------- 17
第四節 共整合 ------------------------------------------------------------- 19
第五節 共整合向量個數的估計與檢定 ------------------------------- 25
第 四 章 理 論 模 型 與 實 証 分 析 ------------------------------------------ 28
第一節 理論模型設定 ---------------------------------------------------- 28
第二節 資料處理 ---------------------------------------------------------- 31
第三節 單根檢定 ---------------------------------------------------------- 34
第四節 共整合向量個數的估計與檢定 ------------------------------- 43
第 五 章 結 論 ------------------------------------------------------------------ 47
第一節 結 論 --------------------------------------------------------------- 47
第二節 建 議 --------------------------------------------------------------- 49
參 考 文 獻 ------------------------------------------------------------------------------- 50

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