本文將探討1979 年改革開放以來，中國的金融改革開放與貨幣政策施行之
進程，從中瞭解中國政府已經開放哪些金融市場，並且討論這些金融市場在運
作上的現狀與相關問題，進而分析中國的貨幣政策是否透過這些金融市場達到
中國政府維持經濟成長與物價穩定的目的。
本文將針對中國的商業銀行、證券市場、外匯市場三部門進行探究。商業
銀行的逐漸解禁造成中國當局必須面對銀行的不良資產問題，並且還要在功能
不健全下與外資銀行相競爭；證券市場的開放造成中國居民一窩蜂地陷入投資
熱潮，但是制度的不完善與相關弊病使中國經濟出現泡沫化危機；匯率的改革
造成中國出口的壓力，並對國內的貨幣政策有一定的影響。
目前中國尚處在高經濟成長、低通貨膨脹階段，但同時也出現外貿順差過
大，貨幣信貸投放過多情況。如何避免可能的通貨膨脹，使經濟成長不進入過
熱階段，是中國當局及學者們關注的焦點。

This text will discuss the financial reform and the monetary policy in China
opens progress since 1979, from it understanding the China government has already
opened which financial markets, and discussing the present condition and problems
of these financial markets, and analyzing whether these financial markets reach the
purpose by the monetary policy that the China government have like to maintain
economic growth and price stabilize or not.
This text will aim at the commercial bank, stock market, foreign exchange
market of China three sections to conduct a research. Commercial bank's lifting the
ban gradually has to cause the China authorities face the NPL’s problem of bank,
and their bank have to compete with foreign capital bank with functional deficiency.
And the open of stock market cause the China residents get bogged down in an
investment upsurge, but the not perfect system and corrupt make the China economy
appear a bust condition. The reform of exchange rate causes the pressure of China
export, and has influence to the domestic monetary policy.
At the moment China still is placed in a high economic growth, low inflation
stage, but also appears excessive of exports surplus and the monetary credit throws.
How to avoid possible inflation and make the economic growth not too boom is the
focus that China authorities and the scholars pays attention to.

第一章 緒論................................................................................................................1
第一節 研究動機與目的....................................................................................1
第二節 文獻探討................................................................................................3
第三節 研究方法與限制..................................................................................12
第四節 研究架構與章節安排..........................................................................12
第二章 改革開放以來中國經濟情勢......................................................................16
第一節 物價上漲與民間消費..........................................................................16
第二節 公經濟部門..........................................................................................22
第三節 非國有經濟部門..................................................................................27
第三章 銀行部門的改革與發展..............................................................................30
第一節 商業銀行的建立與影響......................................................................30
第二節 商業銀行遭遇的困境..........................................................................36
第三節 銀行發展與貨幣政策的操作..............................................................39
第四章 證券與外匯市場的發展與管制..................................................................45
第一節 債券市場的發展與管制......................................................................45
第二節 股票市場的發展與管制......................................................................49
第三節 外匯市場的發展與管制......................................................................64
第五章 中國的貨幣政策..........................................................................................70
第一節 1985∼1991 年的貨幣政策.................................................................70
第二節 1992∼1996 年的貨幣政策.................................................................73
第三節 中國貨幣政策傳導機制......................................................................75
第六章 結論..............................................................................................................78
參考文獻......................................................................................................................81

一、 中文部分
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