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博碩士論文 etd-0128104-102237 詳細資訊
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論文名稱
Title
企業併購後續整合之研究─以台聚集團併購華塑企業為例
The Study for Post-M&D Integration-A Real Case of USI Group
系所名稱
Department
畢業學年期
Year, semester
語文別
Language
學位類別
Degree
頁數
Number of pages
78
研究生
Author
指導教授
Advisor
召集委員
Convenor
口試委員
Advisory Committee
口試日期
Date of Exam
2004-01-16
繳交日期
Date of Submission
2004-01-28
關鍵字
Keywords
競爭優勢、綜效、併購(M&A)
M&A(Merger & Acquisition), Competitive Advantage, Synergy
統計
Statistics
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中文摘要
在國際化及全球化的趨勢下,企業面臨的競爭益形激烈,而欲維持競爭優勢的方法就是持續升級,透過規模經濟與範疇經濟以降低成本。為了提升競爭力,企業最快速的成長策略就是併購。
根據公元二千年美國企業高達九千個併購個案中,發現大約四分之三的併購績效不佳,其失敗率仍居高不下,究其原因,不外乎是併購策略錯誤,購買價格太高,再者就是併購後整合失敗。總之,雖然併購是可以馬上得天下,但卻不能馬上治天下;因為併購的利益必須經過整合的程序才能實現。否則,即使併購策略正確,價格也合理,只要併購後整合失敗,併購的綜效就無法實現了。
本個案研究針對台聚集團併購後之整合過程與結果深入探討,再以研究發現與相關文獻對照,歸納出後續整合之建議。
Abstract
Under the situation of the internationalization and global trend, enterprises are facing ever more rigorous competition. Therefore the best way to keep sustainable competitive advantage is to upgrade continuously, and through economies of scale and economies of scope to keep the cost down. Furthermore, to ensure firm’s global competitiveness, the fast growth strategies are through mergers and acquisitions.
Based on that American enterprises had over nine thousand M&A cases, we found about three fourth of the result of M&A are not successful achievement; its failure rate is extremely high. The reasons included fault in selecting the target, over-paying, and failing to integrate after M&A. Although M&A can instantly gain the another firm, but still long way to achieving success, because the effects in M&A must go through integration stages. Even if the M&A strategy is correct and the price is reasonable, failing to integrate after M&A, the synergy of M&A is unable to reach.
This individual research is deeply researching the process and result of USI group after M&A, then compare between the research results and related documents, and conduct to conclude the suggestion for the further integration.
目次 Table of Contents
第一章 緒 論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究之範圍 3
第二章 文 獻 探 討 4
第一節 併購動機與理論 4
第二節 企業併購之價值創造來源 9
第三節 管理目標與不同併購型態之重要性 10
第四節 企業併購後的整合管理 12
第五節 企業併購的員工士氣提升與保護 18
第六節 併購企業的績效與整合績效 19
第七節 研究架構 20
第三章 研究方法 21
第一節 研究方法 21
第二節 研究資料來源與進行步驟 27
第四章 個 案 介 紹 28
第一節 泛用塑膠產業概況 28
第二節 併購集團台灣聚合化學品股份有限公司(USI)簡介 32
第三節 被併購公司華夏塑膠集團(CGPC GROUP)簡介 34
第四節 併購過程重要紀事 42
第五節 併購後的整合 45
第五章 併購前後之差異分析 54
第一節 整合前後綜效之差異 54
第二節 併購後策略目的之達成 58
第六章 結 論 與 建 議 60
第一節 結論 60
第二節 研究發現 64
第三節 建議 68
參 考 文 獻 70
附件一、來自BTR plc的一信…………………………………………74
附件二、台聚集團董事長給全體同仁的一信……………………… 76
附件三、華夏之光呼籲全體員工以高工作績效來回饋司………… 77
附件四、名詞釋……………………………………………………… 78
表 目 錄

表1.1 台聚集團石化產品產能與市場佔有率……………………… 2
表2.1 企業從事併購的動機與理論………………………………… 5
表2.2 整合步驟和速度……………………………………………… 14
表2.3 企業併購後整合項目之複雜性與參與層級………………… 18
表3.1 各種研究方法之應用時機…………………………………… 22
表3.2 提升個案研究品質方法表…………………………………… 23
表3.3 個案研究法之步驟…………………………………………… 25
表3.4 量化與質化研究之差異……………………………………… 26
表4.1 台聚公司併購前後之資本額、營業額及員工人數統計表… 33
表4.2 華夏公司併購前後之資本額、營業額及員工人數統計表… 35
表4.3 台達公司併購前後之資本額、營業額及員工人數統計表… 37
表4.4 亞聚公司併購前後之資本額、營業額及員工人數統計表… 38
表4.5 台氯公司併購前後之資本額、營業額及員工人數統計表… 40
表4.6 華運公司併購前後之資本額、營業額及員工人數統計表… 41
表5.1 整合前後營業額及員工人數統計表………………………… 54
圖 目 錄

圖2.1 以效率為核心的企業成長策略動態邏輯 …………………7
圖2.2 費爾德曼的三招六式 ………………………………………13
圖2.3 奇異融資的併購整合程序導航模型 ………………………15
圖2.4 危機心態造成的併購併發症 ………………………………16
圖2.5 正確的併購後整合循環 ……………………………………17
圖2.6 併購後續整合研究架構圖 …………………………………20
圖4.1 台灣聚合化學品股份有限公司 組織圖……………………33
圖4.2 華夏海灣塑膠股份有限公司 組織圖………………………35
圖4.3 台達化學工業股份有限公司 組織圖………………………37
圖4.4 亞洲聚合股份有限公司 組織圖……………………………39
圖4.5 台灣氯乙烯工業股份有限公司 組織圖……………………40
圖4.6 華運倉儲實業股份有限公司 組織圖………………………41
圖4.7 整合後台聚關係企業概況圖 組織圖………………………49
圖4.8 高雄廠區資源整合編組 ……………………………………50
圖5.1 併購前後員工人數趨勢圖 …………………………………55
圖5.2 併購前後營業額趨勢圖 ……………………………………56
圖5.3 中華民國製造業成長率趨勢圖 ……………………………56
圖5.4 併購前後人均生產力趨勢圖 ………………………………57
圖6.1 企業衝突與績效關係圖 ……………………………………66
參考文獻 References
中文部分
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