本文將探討人民幣從1949年以來的匯率走勢，並從走勢中預測未來人民幣匯率的可能趨勢，以及探討人民幣匯率當前所面臨的問題。
本文將人民幣的演變過程分為三個階段，分別為計畫經濟時期（1949年~1979年）、出口創匯時期（1980年~1993年）以及經濟調整時期（1994年至今）。人民幣匯率水準通常會因應中國大陸內部經濟政策來做調整。計畫經濟時期的人民幣，基於重工業化的政策考量，傾向於高估匯率以降低進口成本，類似於蘇聯解體前的東歐國家；出口創匯時期的人民幣，為了招商引資，降低出口成本，因此傾向於採取低估匯率，類似於1970年代的臺灣和二次戰後、廣場協議前的日本；經濟調整時期的人民幣不僅低估匯率，且匯率水準相當穩定。低估且穩定的匯率水準促使中國大陸的出口競爭力增強，同時也累積了大量的外匯存底，類似於東南亞的開發中國家，採行釘住美元的匯率制度。
低估的匯率為中國大陸累積了大量的外匯存底，也使得人民幣的匯率水準受到國際間的關切。入世後的中國大陸面對市場的開放以及國際規章的約束，已經無法再閉門造車。中國大陸目前則透過紡品的自我約束、加強購買外國債券（尤其是美國公債）等方式，從而降低人民幣升值的壓力。即使人民幣的匯率制度已經由釘住美元改為釘住一籃子貨幣，但與港幣間的連動仍未脫鉤，港幣仍有被國際熱錢襲擊的危險，雖然短期內中國大陸因內部經濟環境，仍然無法開放資本帳，讓人民幣自由浮動，成為可兌換的貨幣，但長期預期人民幣匯率升值，仍是不可避免的趨勢。

The main purpose of the study is to investigate the exchange rate trend of China Renminbi from 1949 to nowadays, and predict the possibilities of the developed trend of China Renminbi in the future to investigate the problems of Chins Renminbi at present.
It can divide China Renminbi into three periods, there are Centrally Planned Economy Period (1949~1979), Export to Accumulate Foreign Reserve (1980~1993), and Economy Adjustment Period (1994 to nowadays). The rate standard of Renminbi is usually under the China Economy policy consideration. First of all, the China Renminbi of Centrally Planned Economy Period is based on the policy consideration of the heavy industrialization, and it tends to overvalue the rate exchange to decrease the import prime cost. This condition is similar to East Europe countries before Soviet Union dismissed. Second, the Export to Accumulate Foreign Reserve tends to decrease the export cost to solicit the business. And it tents to underestimate the rate exchange similar to Taiwan of 1970s and Japan after World War II, before Plaza Accord. Moreover, the Renminbi of Economy Adjustment Period overvalued the rate exchange, but it keeps stable. The overvalued and stable standard of rate exchange strengthens the export competition of China. At the same time, it accumulate great deal of Foreign reserve which similar to the development countries of Southeast Asian to adopt Fixed Exchange Rate Regime Pegged to US Dollar.
China accumulate great deal of foreign exchange because of the overvalued rate exchange, and it made the rate standard of Renminbi concerned by international. China can not self-contained after entering WTO, they have to face the opening market and the restriction of international regulations. China restricts itself by the textile industry, and they purchase foreign bond (American bond) to decrease the pressure of the appreciation of Renminbi. Even if the rate system of Renminbi has change from control the dollar to basket-pegged exchange rate regime, and it does not break away the connection between Hong Kong currencies. The Hong Kong currencies have risk of Hot Money. China still can not open their capital during the short term time to make the Renminbi floating and become convertible currency because of their economy circumstance; however, the expected long term rate of Renminbi revaluation is a necessary trend of the future.

目錄
第一章 緒論 6
第一節 研究動機與目的 6
第二節 文獻回顧 9
第三節 研究方法限制與範圍 14
第四節 研究架構與流程 16
第二章 計畫經濟時期的人民幣匯率趨勢 18
第一節 東歐國家的經驗 18
第二節 同一時期影響人民幣匯率的主要因素 26
第三節 中國大陸匯率調整後所產生的效果 42
第三章 出口創匯時期的人民幣匯率趨勢 44
第一節 國際經驗 44
第二節 同一時期影響人民幣匯率的主要因素 79
第三節 中國大陸匯率調整後所產生的效果 101
第四章 經濟調整時期的人民幣匯率趨勢 111
第一節 國際經驗 111
第二節 今後影響人民幣匯率調整的主要因素 132
第三節 中國大陸匯率調整後所產生的效果 151
第五章 當前中國大陸人民幣匯率的困境 158
第一節 目前中國大陸所面臨的人民幣升值壓力 158
第二節 目前中國大陸所面臨的匯率自由化難題 193
第三節 人民幣匯率調整後對中國大陸內外經濟的影響 199
第六章 結論 203
第一節 各時期影響匯率水準因素的發現 203
第二節 目前人民幣匯率所面臨的處境 209
第三節 未來展望 211
參考文獻 212

參考文獻
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