中小企業信保基金創立32年以來，提供中小企業信用保證，協助企業解決融資方面的需求，然而成立至今，其承保之主要業務，除批次保證導入總風險控管之概念外，其餘皆未有適當之風險控管。信保基金面臨和銀行及中小企業之間存在雙重資訊不對稱，近年來處於持續虧損。
本篇論文採用Merrick(2001)聯立估計的模型，再加上郭照榮(2005)針對銀行放款資料提出的修正，配合二項樹的評價，以國內某家銀行的移送信用保證放款資料，推估出放款的違約機率、隱含回復率、信保基金預估的代償金額和比率，以供信保基金未來決策之參考，是否應適度調整其保證手續費率或加強其他風險控管。
本研究之實證結果分為兩部份，一，放款之違約機率和隱含回復率，二，信保基金預估的代償金額和比率；第一，高(低)的隱含回復率會聯立求解出高(低)的違約機率。此一模型意涵是：在給定的信用風險貼水值下，較高（低）的回復率可以完全抵換較低（高）的債權償還機率。此外，不同授信類別有不同的隱含違約機率和回復率，且經由分散化的放款組合型態，將有助於銀行放款信用風險之降低。第二，在給定不同信保基金的總代償比率下，預估年化代償比率界於4.51%~5.95%，以89年度~92年度信保基金實際代償情況驗證，發現模型推估之預估年化代償比率有稍微偏高，但仍具參考價值。由預估代償比率來看，現行信保基金的主要保證手續費率有偏低的情形，宜調高保證手續費率，且強化對中小企業的風險控管機制。

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第一章 緒論 7
第一節 研究背景 7
第二節 研究動機與目的 9
第三節 研究架構 10
第二章 信用風險模型之演進與現況 11
第一節 巴賽爾資本協定 11
第二節 結構式 17
第三節 縮減式 21
第三章 中小企業信保基金與其現階段經營困境 27
第一節 中小企業信保基金 27
第二節 中小企業信保基金之困境 34
第三節 目前努力改進之方向 38
第四章 模型建立與估計方法 39
第一節 聯合估計模型 39
第二節 二項樹評價 44
第五章 實證結果 47
第一節 基本評估模型的建立 47
第二節 資料來源與模型變數處理 50
第三節 實證結果與分析 51
第六章 結論與研究意函 60
第一節 結論 60
第二節 研究限制 61
第三節 研究意函與後續研究建議 62
參考文獻： 65

參考文獻：
一、 中文部份
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三、 網站資料
中小企業信保基金(http://www.smeg.org.tw)
經濟部中小企業處(http://www.moeasmea.gov.tw)