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博碩士論文 etd-0213108-150744 詳細資訊
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論文名稱
Title
台灣資本弱化避風港比率之實證研究
An Empirical Study of Anti-thin Capitalization in Taiwan
系所名稱
Department
畢業學年期
Year, semester
語文別
Language
學位類別
Degree
頁數
Number of pages
48
研究生
Author
指導教授
Advisor
召集委員
Convenor
口試委員
Advisory Committee
口試日期
Date of Exam
2007-01-17
繳交日期
Date of Submission
2008-02-13
關鍵字
Keywords
反自有資本稀釋、負債權益比、避風港比率
debt-equity ratio, Anti-thin capitalization, safe harbor
統計
Statistics
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中文摘要
  國際租稅中之「反自有資本稀釋條款」隨著國際併購避稅議題逐漸受到重視,由於利息支出具稅盾價值,使得跨國企業偏好以債務資金取代權益資本,藉由利息支付之名行盈餘輸送之實,以規避股利扣繳,達到節稅效果。我國現行稅法規定,非營業所必需之借款利息不予認定,因此在實務上,稽徵機關發現企業列報的利息支出,若主要源自於舉債併購,將會予以剔除;惟隨著債務資本在資本結構中的比例逐年加大,參照世界各國避風港模式,制定一個切實可行的負債/權益比值實屬重要。然而,國內對於此一議題之研究僅限於理論層面之探討,並未從實證角度對避風港比率進行測試。
  為不影響企業追求價值最大化,又可以限制企業利用資本弱化避稅,本研究在最適資本結構理論之模式下,假定當企業市場價值最大時,其財務困境成本相對較小,並可因稅盾而獲益,就影響公司資本結構的因素,選取足以評價企業績效之相對應指標進行檢測,以計算出我國資本弱化限定之避風港比率,作為我國日後制定「反自有資本稀釋條款」之參考。
Abstract
A multinational enterprise may adopt a tax avoidance mechanism under the contribution of paid-in capital to its subsidiary in Taiwan is decreased, while increasing its loans to the subsidiary as much as possible. This may result in the minimization of the taxable income of the subsidiary through the increase in interest expense deduction of the subsidiary. Under such an arrangement, non-deductible dividend payments are replaced with deductible interest payments.
Anti-thin capitalization that was originated from the arm's length principle is adopted from Article 9(1) of the OECD Model Tax Convention. Many countries set a fixed debt-equity ratio as a safe harbor to anti-tax avoidance. In this paper, we use factor analysis to find the optimal debt-equity ratio under the optimal capital structure model. The purpose of this study is to find an optimal debt-equity ratio and propose suggestions in order to revise the law and advance tax system.
目次 Table of Contents
謝辭………………………………………………… 一
中文摘要…………………………………………… 三
英文摘要…………………………………………… 四
目錄………………………………………………… 五
第一章 緒論……………………………………… 1
 第一節 研究背景與緣起……………………… 1
 第二節 研究動機與目的……………………… 2
 第三節 研究架構與流程……………………… 3
第二章 相關理論實務與文獻探討……………… 5
 第一節 國際併購與私募股權基金…………… 5
 第二節 國際併購避稅之探討………………… 7
 第三節 跨國資金查核重點與方法…………… 11
 第四節 世界各國對自有資本稀釋之限制…… 14
 第五節 資本結構及相關理論文獻…………… 18
第三章 研究方法………………………………… 22
 第一節 指標的選取暨變數的定義與衡量…… 22
 第二節 研究期間樣本的選取來源與標準…… 26
 第三節 資料分析方法………………………… 27
第四章 實證分析………………………………… 28
 第一節 因素分析實證結果…………………… 29
 第二節 研究結果與說明……………………… 30
第五章 結論與建議……………………………… 32
參考文獻…………………………………………… 34
附錄………………………………………………… 37
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