除了金融危機外，總體經濟表現不佳或是景氣低靡，亦會使金融機構系統性風險上升；此外，根據台灣依賴進口能源的經濟背景，國際原油價格波動會影響台灣景氣循環。因此，本研究要建構一個納入國際原油價格變數的景氣綜合指標，期望能預警台灣景氣谷底。
為了提高研究模型的可信度，本研究以馬可夫狀態轉換模型，客觀判斷台灣景氣谷底時間點作為訊號法之危機時間，並將台灣總體經濟變數與國際原油價格變數透過訊號法，篩選出對景氣谷底有預警效果的入選變數，利用入選變數重新組合成一個納入國際原油價格變數的景氣綜合指標，目的是希望加入原油價格變數，可以提高景氣谷底的預警效果。
實證結果顯示，若單看國際原油價格變數所發出的訊號，發現其預警準確度比其他總體經濟入選變數高。此外，納入國際原油價格變數的景氣綜合指標，對於客觀認定的景氣谷底或回溯測試歷史上重大金融危機事件，大部分都能提前一年有良好的預警訊號。可見，本研究所建構的綜合指標，是一個預警危機的可行性模型。

A recession will lead to an increase of systematic risks of financial institutions. Besides, crude oil price fluctuations have significant influence on the business cycle in Taiwan. Therefore, this paper constructs a business composite indicator consisting of crude oil price variable.
In order to enhance the reliability of this research, this paper uses Markov regime switching model to objectively determine the points of time which is regarded as a trough in Taiwan business cycle. Also, this paper uses signal approach to select the variables which can detect signs of a recession. Then, all selected variables are restructured and composed as a Taiwan business comprehensive indicator, including crude oil price variable. This paper hopes the indicator accurately predicts future economic cycles.
Finally, the evidence shows that the signal of crude oil price variable has better prediction ability than other macroeconomic variables in the research. In addition, the business cycle indicator can effectively signal ahead of the recessions or various major historical crises. To sum up, the model of this research can be used feasibly in practice.

論文審定書 i
誌謝 ii
摘要 iii
Abstract iv
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 6
第三節 研究架構與內容 8
第二章 實務背景與文獻探討 10
第一節 實務背景 10
第二節 文獻探討與檢視 23
第三章 研究步驟與模型應用 29
第一節 研究步驟 29
第二節 模型應用 31
第四章 實證結果與分析 35
第一節 樣本資料與期間 35
第二節 納入國際原油價格變數之景氣綜合指標實證結果 37
第五章 研究結論與建議 52
第一節 研究結論 52
第二節 研究建議 53
參考文獻 55
附錄 58

一、 中文
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二、 英文
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三、 相關網站
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2. 中華民國統計資訊網 http://www.stat.gov.tw/。
3. 行政院主計總處 http://www.dgbas.gov.tw/。
4. 國家發展委員會 http://www.ndc.gov.tw/。
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