台灣金控從2010年開始陸續在大陸設立分行，2012年開辦人民幣業務。如兩岸金融開放後，不免讓人擔心到風險的問題。而2013年台灣開始實施Basel III，到底對於台灣金控業風險控管有無幫助？本文利用馬可夫狀態轉換模型(Markov regime-switching model)對台灣12家上市櫃金控之股價與利差進行研究，發現台灣金控業的風險在Basel III推行後這段期間是相對低的，也解除了對於台灣金控業在大陸發展而面臨到風險的疑慮。

Taiwan Financial Holdings from 2010 began to set up branches in mainland China and offer CNY services in 2012. After opening of Cross-Straits banking, we can not help but worry about the risk Taiwan Financial Holdings face. In 2013, FSC began to implement Basel III. Is it helpful for the Taiwan Financial Holding Co. to control risks? We Use Markov regime-switching model to find out Taiwan 12 listed financial holding Co. risk, founding that after the Basel III implementation, the risk of Taiwan Financial Holding Co., is relatively low. We can relieve the doubt that Taiwan Financial Holdings are facing risks in the development in Mainland China.

第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 4
第二章 文獻探討 7
第一節 資本資產訂價模型相關文獻 7
第二節 門檻迴歸模型與馬可夫狀態轉換模型相關文獻 9
第三章 研究方法 11
第一節 二因子市場模型 11
第二節 馬可夫狀態轉換模型 12
第四章 實證結果與分析 17
第一節 樣本資料 17
第二節 單根檢定(Unit Root Test) 18
第四節 馬可夫狀態轉換模型估計 23
第五節 高階檢定–Garcia LR test 29
第六節 過濾機率圖與平滑機率圖 29
第五章 結論與建議 55
第一節 研究結論與政策建議 55
第二節 研究建議 57
第三節 研究限制 57
第六章 參考文獻 58
第一節 中文部分 58
第二節 英文部分 58

第一節　中文部分
1. 法務部(1989)。《銀行法》。
2. 法務部(2000)。《金融機構合併法》。
3. 行政院(2001)。《金融重建基金設置及管理條例》。
4. 行政院(2001)。《存款保險條例部分條文修正》。
5. 行政院(2001)。《營業稅法部分條文修正》。
6. 法務部(2001)。《金融控股公司法》。
7. 法務部(2001)。《票券金融管理法》。
8. 法務部(2001)。《保險法部分條文修正》。
9. 金管會(2009)。《金融監理合作瞭解備忘錄》。
10. 金管會(2010)。《兩岸金融業務往來及投資辦法》。
11. 楊雅惠、許嘉棟與郭土木(2014)，台灣金融體制之變遷綜觀，台灣金融研訓院。
12. 沈中華(2014)。銀行與金控成長衰退與再崛起。台灣金融研訓院。
13. 余銘忠、耿怡、賴郁芬(2011)。公營銀行民營化經營效率之衡量。管理科學研究 Vol.7,No.2 p75-96。

第二節　英文部分
1. Black, F. and M. Scholes (1973), “The Pricing of Options and Corporate Liabilities,” Journal of Political Economy , 81,pp.637-659.

2. Chau-Jung K, and Su-Lien L. （2005）. Taiwan's financial holding companies:an empirical investigation based on Markov regime-switching model. Applied Economics 37(5):p593-605.

3. Fama, E. F., and French, K. R. （1992）. The Cross-Section of Expected Stock Returns. Journal of Finance. 47: 427-465

4. Fisher, Black, （1972）, Capital market equilibrium with restricted borrowing, Journal of Business 45, 444-455.

5. Hansen BE. （2000）. Sample Splitting and Threshold Estimation. Econometrica 68(3):575-603.

6. Hamilton, J. D. (1989) A new approach to the economic analysis of non-stationary time series and business cycle, Econometrica, 57, 357–84.

7. Hamilton, J. D. (1990) Analysis of time series subject to changes in regime, Journal of Econometrics, 45, 39–70.

8. Hamilton, J. D. (1994) Time Series Analysis, Princeton University Press, Princeton, NJ.

9. Hamilton, J. D. (1996) Specification tests in Markov switching time series models, Journal ofEconometrics, 70, p127–157.

10. Hansen BE. 2000. Sample Splitting and Threshold Estimation. Econometrica 68(3):575-603.

11. J. Lintner, 1965, “The Valuation of Risky Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets, Review of Economic Studies 47, pp. 13-37.

12. Markowitz H.M.,(1952),Portfolio Selection, Journal of Finance, 7, pp77-91

13. Tong H. 1978. On a Threshold Model in Pattern Recognition and Signal Processing. Ed. C. H. Chen. Amsterdam: Sijthoff and Noordhoff.

14. William F. Sharpe (1964) Capital asset prices：a theory of market equilibrium under conditions of risk