摘要
許多先進國家近年來紛紛解除或放寬各項金融管制，金融自由化已儼然成為世界的趨勢，這波趨勢，使得銀行業面臨更大的競爭壓力，迫使其必須不斷地提高自我競爭力；除此之外，新金融商品也不斷創新，也為金融業帶來各式各樣的風險。我國為因應世界的潮流，也積極在推動金融自由化與國際化，使得金融機構經營更具有自主性，但相對的，市場競爭與經營風險也日益加劇，再加上台灣銀行業還未能發展出一套健全完備的公司治理(corporate governance)機制，導致其在外部競爭增加，內部管理失調的情況下，發生一連串金融舞弊及擠兌事件。
因此本文希望以公司治理的角度，探討董事會、經理人及機構投資人等相關因素，是否會對銀行風險承擔造成影響。本文所探討之銀行風險包括市場風險、信用風險及整體風險，採用民國88、89年底上市上櫃銀行之資料，進行LM tests及時間序列融合橫斷面之迴歸分析。
本研究主要發現，當雙重身份經理人持股佔董事會持股比率增加，不論是市場風險、信用風險或是銀行整體風險皆會降低，尤其是整體風險顯著下降，表現較為良好；此外，當機構投資人持股比率愈高，銀行信用風險、市場風險及整體風險愈高，顯示機構投資人無法充分發揮監督的功能，原因除了銀行決策較不透明化外，機構投資人也有可能藉由本身持股所代表的選票，投票給能夠配合其利益的管理者，造成銀行風險增加。
至於市佔率愈高之銀行，則其市場風險、信用風險及以CAMEL總分數衡量的整體風險皆愈高，原因可能是因銀行業競爭激烈，使得銀行必須放寬授信標準，提升市佔率以增加獲利，這樣的行為雖然可使市佔率提升，但卻也造成資產品質的下降，進而讓銀行承擔之風險增加。而董事會人數及轉投資率對銀行風險承擔並無顯著之影響。

none

目錄
第一章 緒論……………………………………………1
第一節 研究動機…………………………………………………...1
第二節 研究目的…………………………………………………...2
第三節 銀行風險之定義…………………………………………...3
第四節 研究流程…………………………………………………...5
第二章 文獻探討……………………………………....8
第一節 公司治理之簡介……………………………………….…..8
第二節 與董事會相關之文獻探討……………………………….10
第三節 與股權結構相關之文獻探討…………………………….13
第四節 與機構法人相關之文獻探討………………………….....18
第五節 其他影響風險承擔因素之文獻探討………………….....20
第三章 研究設計……………………….………….…27
第一節 研究範圍……………………………………………….....27
第二節 研究假說…………………………………………...……..28
第三節 變數定義與資料來源…………………………...………..31
第四節 模型建立與研究方法…………………………...………..37
第四章 實證結果與分析……………………………..43
第一節 敘述統計分析……………………………………...……..43
第二節 LM Tests及線性重合檢定結果…………………….……45
第三節 迴歸實證結果與分析……………………………….……48
第五章 結論與建議…………………………………..63
第一節 結論………………………………………………….……63
第二節 研究限制……………………………………………….…65
第三節 後續研究建議………………………………………….…66
附錄……………………………………………………67
參考文獻………………………………………………70

參考文獻
1.于宗先，(1986)，經濟計量學。
2.王士華，(1999)，“台灣地區新舊銀行經營績效比較之研究”，靜宜大學企業管理研究所碩士論文。
3.王宏文，(1999)，“銀行資產表外業務與其風險關係之實證研究”，中山大學財務管理研究所碩士論文。
4.白珊憶、鍾俊文，(2002)，“本國銀行財報透明度與經營績效評等”，貨幣觀測與信用評等，第40期，頁21-40。
5.沈大白、楊佳寧，(2001a)，“國內銀行市場風險---利率風險值之探討”，貨幣觀測與信用評等，第32期，頁101-110。
6. 沈大白、楊佳寧，(2001b)，“國內銀行市場風險（下）---證券、匯率暨總風險值之探討”，貨幣觀測與信用評等，第34期，頁61-68。
7.呂彥慧，(2000)，“股權結構、監督機制、轉投資、交叉持股與公司經營績效之關係----以台灣新上市公司為例”，中山大學財務管理研究所碩士論文。
8.李賢哲、黃文鴻、卓翠月，(1998)，“台灣公開市場中新、舊商業銀行多角化之比較分析----股權結構特性觀點”，台灣經濟金融月刊，第43卷第8期，頁1-16。
9.宗立炘，(1998)，“台灣地區銀行兼營非銀行金融業務風險效果之實證分析”，國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
10.林華德，(1978)，計量經濟學導論。
11.林宜嫻，(1997)，“銀行的股權結構與風險承擔關係之研究”，交通大學管理科學研究所碩士論文。
12.林維義，(2000)，“金融預警制度之建立對強化金融監理與存保機制功能之探討”，存款保險資訊季刊，第13卷第3期，頁1-30。
13.林士傑，(2001)，“台灣地區銀行業從事非傳統銀行業務之實證研究”，大葉大學事業經營研究所碩士論文。
14.林宜賢、蔡慧菁 譯，(2001)，公司治理。
15.林瑾昌，(2001)，“金融業非財務資訊與獲利能力關聯性”，東海大學企業管理學系碩士論文。
16.俞海琴，(1994)，“內部人士持股比率與融資策略關係之實證研究”管理評論，第13卷第2期，頁109-131。
17.郭獻中，(1996)，“上市銀行資產負債表外業務與其風險關係之實證研究”，國立成功大學企業管理學系碩士論文。
18.黃士豪，(1998)，“董事會特性與企業經營績效、財務決策關聯性之研究”，靜宜大學企業管理學系碩士論文。
19.黃英修，(1999)，“我國銀行業股權結構與經營績效相關性之探討”，國立成功大學企業管理學系碩士論文。
20.黃思嘉，(2000)，“股權結構與組織策略對銀行信用風險之衝擊”，中央大學財務管理研究所碩士論文。
21.陳錦村，(2000)，“銀行之風險管理”，存款保險資訊季刊，第13卷第3期，頁82-97。
22.陳木在、陳錦村，(2001)，商業銀行風險管理。
23.陳惠玲，(2001)，“銀行業真實逾放比再推估”，貨幣觀測與信用評等，第28期，頁15-18。
24.屠美亞、陳姿挺，(2001)，“銀行借款、股權結構與公司監管機制”，華信金融季刊，第15期，頁43-54。
25.張明峰，(1991)，“股權結構對公司績效影響之研究”，國立政治大學企業管理研究所碩士論文。
26.張詩玫，(1999)，“董事會特性與公司經營績效關連性之探討”，國立台灣大學財務金融研究所碩士論文。
27.楊淑華，(1991)，“從代理理論觀點探究上市公司股權集中度與經營績效及市場評價的關係”，淡江大學金融研究所碩士論文。
28.蔡建樹 譯，Hill, Griffiths & Judge著，(1997) ，初級計量經濟學。
29.劉園、王達學，(1999)，金融危機的防範與管理。
30.鄭詩蓉，(2000)，“臺灣銀行業多角化程度對風險、報酬與調整風險後報酬的影響”，淡江大學會計研究所碩士論文。
31.謝劍平，(1997)，財務管理。
32.戴小平，(1998)，金融危機與防範。
33.Amit, R. & J. Livnat, (1988), “Diversification and the Risk-Return Trade- Off,” Academy of Management, Vol.31, No.1, pp.154-166.
34.Bettis, R.A. & V. Mahajan, (1985), “Risk/Return Performance of Diversified Firms,” Management Science, Vol.31, pp.785-789.
35.Boudreaux, K.J., (1973), “Managerialism and Risk-Return Performance,” Southern Economics Journal, pp.366-372.
36.Brewer, E. & M. Saidenberg, (1996), “Franchise Value, Ownership Structure, and Risk at Savings Institutions,” Federal Reserve Bank of New York Research Paper, number 9632.
37.Brook, Y., R.J. Hendershott & D. Lee, (2000), “Corporate Governance and Recent Consolidation in the Banking Industry,” Journal of corporate Finance, 6, pp.141-164.
38.Cebenoyan, A.S., E.S. Cooperman & C.A. Register, (1995), “Deregulation, Reregulation, Equity Ownership, and S&L Risk-Taking,” Financial Management, Vol.24, No.3, pp.63-76.
39.Chaganti, R. & F. Damanpour, (1991), “Institutional Ownership, Capital Structure and Firm Performance,” Strategic Management Journal, Vol.12, pp.479-491.
40.Changanti, R., V. Mahajan & S. Sharma, (1985), “Corporate Board Size, Composition, and Corporate Failures in the Retailing Industry,” Journal of Management Studies, 22, pp.400-417.
41.Chen, C., T. Steiner, & A.M. Whyte, (1998), “Risk-Taking Behavior and Management Ownership in Depository Institutions,” Journal of Financial Research, 21, p.1-16.
42.Damodar N. Gujarati, (1995), Basic Econometrics.
43.Demsetz, H. & K. Lehn, (1985), “The Structure of Corporate Ownership: Causes and Consequence,” Journal of Political Economy, 93, pp.l155-1177.
44.Eisenberg, T., S. Sundgren ,& T. W. Martin, (1998), “Larger board size and decreasing firm value in small firms, ” Journal of Financial Economics, 48, pp.35-54.
45.Forbes, D.P. & F.J. Milliken, (1999), “Cognition and Corporate Governance: Understanding Boards of Directors as Strategic Decision-Making Groups,” Academy of management Review, Vol.24, No.3, pp.489-505.
46.Galai, D. & R.W. Masulis, (1976), “The Option Pricing Model and the Risk Factor of Stock,” Journal of Financial Economics, 3, pp.53-81.
47.Goldberg, L.G. & A. Rai, (1996), “The Structure-Performance Relationship for European Banking,” Journal of Banking & Finance, 20, pp.745-771.
48.Gorton, G. & F. Schmid, (1999), “Corporate Governance, Ownership Dispersion and Efficiency: Empirical Evidence from Austrian Cooperative Banking,” Journal of Corporate Finance, 5, pp.119-140.
49.Jensen, M.C., (1993), “The Modern Industrial Revolution, Exit, and the Failure of Internal Control Systems,” Journal of Finance, Vol.XLVIII, No.3, pp.831-880.
50.Jensen, M.C. & W. H. Meckling, (1976), “Theory of the Firm Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure,” Journal of Financial Economics, 3, pp.305-360.
51.Joseph, F. & J.R. Sinkey, (1978), “Identifying “Problem” Banks,” Journal of Money, Credit, and Banking, Vol.10, No.2, pp.184-193.
52.Knopf, J. & J. Teall, (1996), “Risk-Taking Behavior in the U.S. Thrift Industry: Ownership Structure and Regulatory Changes,” Journal of Banking and Finance, 20, pp.1329-1350.
53.Lubatkin, M., Rogers & C. Ronald, (1989), “Diversification, Systematic Risk, and Shareholder Return,” Academy Of Management Journal, Vol.32, pp.454.
54.McEachern, W. A., (1976), “Corporate Control and Risk,” Economic Inquiry, Vol.14, pp.270-278.
55.Morck, R., A. Shleifer & R.W. Vishny, (1988), “Management Ownership and Market Value: An Empirical Analysis,” Journal of Financial Economics, Vol.20, pp.293-315.
56.Palmer, J., (1973), “The Profit – Performance Effects of the Separation of Ownership from Control in Large U.S. Industrial Corporation,” Bell Journal of Economics, Spring, pp.293-303.
57.Pound, J., (1988), “Proxy Contests and the Efficiency of Shareholder Oversight,” Journal of Financial Economics, 20, pp.237-265.
58.Ross, S.A. (1989), “Institutional Markets, Financial Marketing, and Financial Innovation,” Journal of Finance, July, pp.541-556.
59.Saunders, A., E. Strock & N.G. Travlos, (1990), “Ownership Structure, Deregulation, and Bank Risk Taking,” Journal of Finance, Vol.XLV, No.2, pp.643-654.
60.Simpson, W.G. & A.E. Gleason, (1999), “Board Structure, Ownership, and Financial Distress in Banking Firms,” International Review of Economics and Finance, 8, pp.281-292.
61.Sullivan R.J. & K.R. Spong, (1998), “How Does Ownership Structure and Manger Wealth Influence Risk? A Look at Ownership Structure, Manager Wealth, and Risk in Commercial Banks,” Financial Industry Perspectives, Dec, pp.15-40.
62.Teall, J.L., (1993), “Shareholder Controll and Financial Distress in the Thrift Industry,” Journal of Business Research, 26, pp.161-170.
63.Whidbee, D.A. & M. Whoar, (1999), “Derivative Activities and Managerial Incentives in the Banking Industry,” Journal of Corporate Finance, 5, pp.251-276.
64.Wong, K.A., (1993), “Board Ownership, Market Risk and Corporate Value,” Journal of Finance Studies, 1, pp.93-101.