透過資源基礎論、新產品發展論點以及策略聯盟等觀點，本研究探討了新創網路企業籌資過程中，權益建構行為之過程。研究者認為，在組織成立至公開上市這段時間，其所進行創業資本的募集過程，代表著部份核心資源的成形，也就是說，權益構成的活動已不再是單純為募集營運資金而已，其中隱含著創業者藉由權益的結合或投入，達成對所需的各式資源之整合。而影響此行為過程與形態的重要變數，在於該企業本身初始資源的特徵，及之後與外部組織進行交換時的資源類型。

透過對相關網路企業之訪談，本文驗證了四命題。初步結果顯示，新創企業初始核心資源類型的確對其創業期間的整體權益建構行為有所影響；而在主要交換資源對於個別權益關係的影響上，則並非完全顯著，原因在於主要交換資源與核心資源不易區分所致；至於創業時期權益建構行為與公司成長策略之間的關係方面，則充份獲得篩選個案之支持。此外，透過對個案公司的觀察，而從實際運作方式的歸納整理中，提出一補充性的命題，說明知識型公司會以合約的合作方式來取得主要成長所需的資源；而相對的，財產權型公司則是以多元且建立於早期的權益關係，為主要的方式。

新創網路企業本身組織發展特質與籌資條件的限制，使其無法完全適用於財務觀點下的籌資行為分析，而由於本研究所採用之資源基礎論以及策略聯盟分析方式，可對新創事業權益建構行為提出迥異於傳統財務論述之觀點，因此在學術上會有其重要貢獻。在實務上，則可透過本研究，深入瞭解影響新創網路企業權益建構行為之變數，提供創業者資源特性如何影響到籌資對象選擇之具體建議，以及如何在創業階段形成組織競爭優勢的建議。

Based on the theories, such as the resources-based theory, new product development and Strategic alliances, we proposed the equity-building process of new ventures of Internet industry. We note that new ventures’ purpose of capital raising actions before going public is not simply to raising fund, those actions represents that organizations attempt to obtain rare resources, building core competence, through equity invested or conjoined. In other word, equity portion to the new venture can become a means not necessarily an end.
Through several Internet new ventures’ interview, we discussed factors that affect the equity-building process, such as original core resources and primary exchanging resources. Four propositions have developed. First, original core resources of new ventures would affect equity-building process, especially on target selecting, conjoining timing, and interaction. Second, on the affection of single equity relation’s occurs, primary exchanging resource didn’t evidently a decisive factor, for, it’s hardly to tell it apart from original core resources. Third is our basic notion, we hold that equity-building process before IPO becomes a portion of growing strategy of emerging organization. Fourth, based on the observation of these selected cases, we conclude that characteristics of core resources of new ventures would affect their manners of acquiring resources, especially needed for organization growth.
Due to the limitations of organization condition and capital market, new ventures’ equity-building process of Internet industry could not apply the financial views of analysis. For this reason, we proposed new analysis manner, tried to indicate that how to select and equity portion, and how to build-up competitive advantage during infant stage.

目錄

摘要
表目錄
圖目錄
第一章 緒論…………………………………………………………………………1
第一節 研究背景………………………………………………………………1
第二節 研究動機………………………………………………………………2
第三節 研究主題………………………………………………………………3
第四節 研究觀念架構…………………………………………………………5
第五節 預期研究價值…………………………………………………………6

第二章 文獻探討及命題發展………………………………………………………7
第一節 　公司籌資行為…………………………………………………………9
第二節 　資源基礎論下的公司競爭與發展…………………………………..12
第三節 　創業產品的發展……………………………………………………..14
第四節 　策略聯盟……………………………………………………………..16
第五節 文獻討論小結………………………………………………………..28
第六節 命題發展……………………………………………………………..29

第三章 資料搜集與分析…………………………………………………………..39
第一節 資料蒐集……………………………………………………………..39
第二節 樣本限制條件………………………………………………………..39
第三節 個案訪談及問卷調查流程…………………………………………..41
第四節 研究問卷……………………………………………………………..44
第五節 研究變數定義與說明………………………………………………..45
第六節 個案訪談研究限制…………………………………………………..48



第四章 命題討論…………………………………………………………………..49
第一節 初始核心資源與權益建構行為……………………………………..52
第二節 綜合型資源需求的權益建構行為…………………………………..67
第三節 市場環境與權益建構行為…………………………………………..74
第四節 網路公司主要成長資源的取得方式………………………………..76

第五章 結論………………………………………………………………………..81
第一節 結語…………………………………………………………………..81
第二節 研究限制與不足……………………………………………………..83
第三節 未來研究議題………………………………………………………..84
第四節 經營建議……………………………………………………………..84

參考資料……………………………………………………………………………..86
附錄一 訪談公司名單……………………………………………………………..92
附錄二 個案公司基本資料………………………………………………………..93
附錄三 個案公司發展歷史……………………………………………………..…96
附錄四 初次訪問大綱……………………………………………………………100
附錄五 初次訪談記要……………………………………………………………101
附錄六 正式訪談問卷……………………………………………………………103

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