巴塞爾監理委員會為求提升國際金融體系的信用風險控管，針對1988年的巴塞爾資本協定（簡稱Basel I）進行大幅修改，於2001年1月公佈了新巴塞爾資本協定草案，且已在2006年底以前付諸實施（簡稱Basel II）。同時由於衍生性金融商品的發展以及全球化的趨勢，使銀行得以將全部或一部份風險轉嫁，信用風險的最終承擔者已不再侷限於金融體系，致使信用風險之衡量遂成為近期全球金融機構及市場投資人所積極關切的議題。
據此，本研究主要著眼於Moody’s KMV公司所積極推展的KMV信用風險預測模型，以門檻迴歸模型法來分析台灣1998到2007年間共159家違約的上市上櫃公司財務資料，以檢驗Moody’s KMV信用風險預測模型中所設定的違約點定義是否符合台灣上市上櫃公司的實際經營狀況，且為了釐清違約機率和公司的財務流動性之間關係，本研究進一步地在門檻迴歸分析中加入四個公司財務相關的流動性變數，觀察公司的違約點是否會隨著其財務流動性的不同而存在著結構轉折現象，期能找出符合台灣上市上櫃公司的違約點並估算其違約機率，以利及早對可能發生違約的公司發出預警。
本研究主要的發現與結論如下：
1、本研究以門檻迴歸模型分別對四個流動性相關的財務變數進行門檻點檢定，發現以兩種不同的公司規模定義所計算之短債/公司規模，對台灣上市上櫃公司違約點之影響均存在著顯著的門檻效果。
2、本研究藉門檻迴歸模型實證結果所定義的修正後違約點，估算『修正後』Moody’s KMV違約機率，並以K-S檢定發現，利用門檻迴歸模型修正違約點所估算出之違約機率，可以顯著地辨認出正常公司與違約公司的分配狀況。
3、本研究利用CAP與ROC檢驗修正後的Moody’s KMV違約機率的預測能力與效率性，發現以門檻迴歸模型修正違約點所估算之違約機率其預測能力與效率性均優於傳統Moody’s KMV模型。

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目錄
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機與目的 6
第三節 研究架構 8
第二章　相關理論及文獻探討 10
第一節　違約定義 10
第二節 信用風險理論模型簡介 11
第三節 KMV信用風險評估模型介紹 18
第四節 為何要使用門檻迴歸模型實證流動能力因素影響公司違約之問題 20
第三章 研究方法 23
第一節 資料來源與特性 23
第二節 運用KMV模型求算公司違約機率 27
第三節　BROYDEN法與牛頓法的比較與介紹 31
第四節　門檻迴歸模型之推導與應用 35
第五節 研究步驟 40
第四章 實證結果與分析 42
第一節　KMV模型之門檻迴歸實證分析與結果 42
第二節　門檻修正後KMV模型的K-S檢定 45
第三節　比較門檻修正後模型與原始模型間的預測能力與效率性 47
第五章 結果與建議 52
第一節 研究結論 52
第二節 後續研究建議 53
參考文獻 55

圖次
圖1-1 研究架構流程圖 9
圖3-1 違約機率分配模型 29
圖3-2 門檻迴歸示意圖 39
圖4-1 正常戶與違約戶累積機率分配 45
圖4-2 ROC曲線 47
圖4-3 CAP曲線 48
附圖1-1 流動比率修正後模型與原始KMV模型的CAP & ROC圖 66
附圖1-2短債/公司規模(1)修正後模型與原始KMV模型的CAP & ROC圖 70
附圖1-3短債/公司規模(2)修正後模型與原始KMV模型的CAP & ROC圖 74

表次
表1-1 全球主要金融機構受次貸風暴之資產減記狀況 2
表1-2 國內主要金融機構投資CDO、CBO及SIV部位之虧損狀況 3
表2-1 違約定義 10
表2-2 信用風險管理模型簡介 16
表3-1 樣本公司的產業分佈表 24
表3-2 違約公司之年份分佈表 25
表3-3 違約事件分類表 26
表3-4 牛頓法與Broyden Method之比較 35
表4-1 門檻檢定結果 42
表4-2 門檻迴歸修正後的長短債係數 43
表4-3 原始與修正後KMV模型之K-S檢定表 46
表4-4 原始與修正後KMV模型之Mann-Whitney檢定表 46
表4-5流動比率修正後模型與原始KMV模型之比較 49
表4-6短債/公司規模(1)修正後模型與原始KMV模型之比較 50
表4-7 短債/公司規模(2)修正後模型與原始KMV模型之比較 51
附表1 違約公司一覽表 59
附表2 重整公司一覽表 64
附表3 全額下市公司一覽表 65

一、中文部份
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二、英文部份
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