產業結構的轉變導致服務業日趨重要，當市場由大眾化社會逐步邁入分眾化的社會發展型態時，消費者對產品的需求亦由大眾化消費轉成少量且多樣的消費模式，零售市場的市場規模因而快速擴大，不同業態的零售業也應運而生，擁有強勢通路的零售業者掌握商品價格主導權因而變成主導商品銷售的強勢業態。
不同業態的零售業由於營業特性不同，故使用來達成目標報酬率的財務策略也大不相同，因此各種零售業態的經營成果反映在財務比率上各顯其特色，本研究藉由杜邦模式拆解股東權益報酬率，比較財務績效指標來分析各種零售業的財務策略，並且，在企業評價模型實證研究已日益成熟的今日，將一窺台灣企業評價文獻甚少探討的領域-零售業評價的奧秘。目前，有關台灣零售業的文獻多為偏向行銷與策略面探討的個案研究，而少有針對零售業各業態的全貌探索，本研究透過台灣上市（櫃）的零售業企業評價之實證分析，探討各種評價模型對於處在不同生命週期的零售業態（種）之評價有效性。
本研究以剩餘價值評價模型(Residual Income Valuation Model)、自由現金流量評價模型(Free Cash Flow Model)與本益比法(Price to Earing Ratio Model)三個企業評價模型對台灣八種零售業態(種)評價模型之有效性作實證研究，實證結果發現:剩餘價值評價模型(RIV Model)解釋力與精確性明顯高於自由現金流量評價模型(FCF Model)與本益比法(P/E Model)，顯示剩餘價值評價模型為三種模型中，相對較適合用來解釋大部分零售業態的評價模型。本研究並以企業所處生命週期階段將影響其盈餘與現金流量資訊的增額資訊內涵為研究假說，以各零售業態所處企業生命週期的觀點來解釋不同業態所適用之評價模式。

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第一章 緒論............................................1
第一節 研究背景........................................1
第二節 研究動機及目的..................................2
第二章 台灣連鎖零售業之發展............................3
第一節 國內零售產業之業態定義..........................3
第二節 台灣零售業市場發展現況與業態特色................8
第三節 小結...........................................14
第三章 文獻探討.......................................15
第一節 財報分析文獻探討...............................15
一、相關研究..........................................15
二、文獻實證..........................................19
第二節 企業生命週期...................................21
第三節 企業評價模型文獻探討...........................24
一、企業評價模型之探討................................24
二、相關模型之實證研究................................32
第四章 研究方法與設計.................................36
第一節 研究假說.......................................36
第二節 本研究實證模型設計與變數定義...................38
(一)、自由現金流量法 (FCF Model)......................39
(二)、剩餘價值評價模型(RIV Model).....................41
(三)、本益比法(P/E Model).............................42
第三節 統計方法.......................................43
一、模型解釋能力......................................43
二、偏誤性(Bias)......................................43
三、精確性(Accuracy)..................................43
第四節 樣本描述.......................................44
一、樣本之選取........................................44
二、資料期間..........................................45
三、資料來源..........................................46
第五章 實證結果與分析.................................48
第一節 財務績效實證分析-杜邦模式......................48
一、便利商店..........................................49
二、百貨公司..........................................52
三、超級市場..........................................56
四、社區百貨..........................................57
五、消費性電子專賣店..................................59
六、專門店............................................61
第二節 台灣零售業的生命週期分析.......................72
第三節 台灣零售業企業評價模型實證結果與分析...........79
一、模型解釋能力......................................79
二、模型之精確性與偏誤性..............................80
第六章 研究結論與建議.................................89
第一節 研究結論.......................................89
一、財務績效分析......................................89
二、企業評價模式實證分析..............................90
第二節 研究限制與未來研究方向建議.....................91
附錄A 各樣本之模型估計股價............................93
附錄B 各評價模型之預測差異結果........................98
參考文獻.............................................105
中文部分: ............................................105
英文部分: ............................................107

中文部分:
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