本研究將就筆者服務的個案公司進行多角化經營評估。多角化事業體包括：①越南設廠，複製台灣母公司之本業，即鋼板、鋼材銷售與板金加工。期能成為台商集團的衛星工廠，②成立新公司，定位為中間供應商，向鋼鐵供應鏈之上下游延伸，深耕經銷、通路，發揮垂直整合的效益。

本論文之第肆章將以三個方面評估上述二個投資案。第一節分析投資案的工具是五力分析與資源基礎觀點，檢視個案公司自身資源、產業內的競爭及長期獲利空間，評估投資案之獲利機會和程度，決定產業吸引力。

第二節分析投資案的工具是利用試算表推算出二個投資案的內部報酬率、回收年限、和淨現值。試算表參考了個案公司和同業公司歷年報表，並且與個案公司會計師共同討論出來的數據。

第三節評估投資案的敏感度分析。經與有越南投資經驗的同業共同討論出的敏感度指標是①匯率②與越國政府的交際費③罷工損失。經與同業公會配銷商經營者共同討論出的敏感度指標是①銷售與通路的取得②原物料成本波動③經濟成長率。

根據這三個方面所分析出來的數據和結論，將成為個案公司投資此二個案子的參考。

This thesis aims at investment evaluation in accordance with the company I work for. Analysis of two investment cases is suggested. This first one is to establish a Vietnam branch. This new factory will follow the same business model as that of in Taiwan. The Vietnam branch will sell metal sheets and constructional steel, and provide sheets and steel processing service. The new branch will locate nearby Taiwanese-invested enterprise and will become a satellite factory. The second one is to build up a new company. This strategy will reflect backward integration as well as vertical integration. This new company will be a wholesaler in steel industry supply chain.

Chapter four will evaluate these two investment cases from three different aspects. This first tool is five forces analysis and resource-based view. Resources equipped within my company, competitiveness within the industry, possibility of profitability, and long-term profitability can be evaluated by these two theories. Therefore, the attractiveness of this industry can be determined.

The second tool to evaluate these two investment cases is spreadsheet. Internal rate of return, payback period, and net present value can be calculated. The spreadsheet refers to financial statements of my company and competitors’ over the past years, as well as discussion with my accountant.

The third tool is analysis of sensitivity. Discussion with fellows who had investment experience in Vietnam reveals top three factors of sensitivity, currency, social intercourse, and strike. Discussion with fellows who run steel business as wholesalers discovers top three factors of sensitivity, channels acquisition, price fluctuation of raw materials, and GDP growth rate.

The company that I work for will make decision according to numbers and data processed by these three aspects.

審定書 i
致謝 ii
摘 要 iii
Abstract iv
目錄 v
圖目錄 vii
表目錄 viii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 個案公司之簡介 2
第三節 研究動機及目的 7
第四節 越南市場環境分析與概況 9
第二章 文獻探討 13
第一節 多角化策略 13
第二節 投資案可行性總評 18
第三章 研究設計 27
第一節 研究流程 27
第二節 研究架構 28
第四章 多角化評估之分析 29
第一節 投資案之五力分析與資源基礎論 29
第二節 投資案之財務評估 37
第三節 敏感性分析 40
第四節 決策哲學 44
第五章 結論與建議 47
第一節 投資案決策 47
第二節 研究建議 48
參 考 文 獻 49
中文部分 49
英文部分 49
網站部分 50

中文部分
1. 方至民，2002，企業競爭優勢，台北：前程文化公司。
2. 方至民，2006，國際企業管理-建構全球營運優勢，台北：前程文化公司。
3. 方至民、鐘憲瑞，2006，策略管理-建立企業永續競爭力，台北：前程文化公司。
4. 司徒達賢，1995，策略管理，台北：遠流出版。
5. 布藍登柏格、奈勒波夫，2004，競合策略，台北：台灣培生教育。
6. 吳思華，2000，策略九說：策略思考的本質，台北：臉譜出版。
7. 許士軍，1981，管理學，台北：東華書局。
8. 陳長富，2007，鋼廠國際化策略管理之研究─以C鋼廠為例，國立中山大學管理學院高階經營碩士學程在職專班碩士論文。
9. 陳建任，2008，鋼鐵產業的回顧與展望，金屬工業研究發展中心，經濟部技術處ITIS計畫。
10. 陳建任，2009，現階段鋼鐵產業趨勢與展望，金屬工業研究發展中心，經濟部技術處ITIS計畫。
11. 楊松儒，2010 ，台灣鋼鐵產業廠商競爭分析---以H公司為例，逢甲大學經營管理碩士在職專班碩士論文。

英文部分
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10. Porter, M.E. 1980. Competitive Strategy-Techniques for Analysis Industries and Competitors. New York: The Free Press.
網站部分
1. 台灣區鋼鐵工業同業公會, http://www.tsiia.org.tw/.
2. 金屬工業研究發展中心, http://www.mirdc.org.tw/.
3. 華文專業鋼鐵網, http://www.steelnet.com.tw/.
4. 貿協全球資訊網, http://www.taitraesource.com/.
5. 駐越南台北代表處http://www.taiwanembassy.org/vn/mp.asp?mp=226
6. http://www.isu.edu.tw/upload/27/7/files/dept_7_lv_3_21447.pdf