BOT公共基礎建設通常採用專案融資方式，其還款來源主要來自計畫未來所產生之現金流量，融資者所承擔風險為計畫失敗無法償還債務風險。風險管理的目的就是將各種預期可能狀況下產生的最大損失，控制在企業或投資機構可以忍受的範圍之內。故本研究以高雄都會區大眾捷運系統為研究專案，藉由風險值（Value at Risk，VaR）之概念，結合蒙地卡羅模擬法，以量化方式衡量專案營運期之風險，而營運期最重要之風險即為營運收入，故以營運收入為主要風險因子，試算專案風險值（Project-at-Risk，PaR），PaR為衡量一個BOT專案在市場最差的情況下，所暴露的潛在風險。另外，VaR所衡量的是「正常情況下的損失」，故藉由壓力測試法，考量極端事件造成之影響，壓力測試法為VaR的輔助工具，衡量「最極端的損失額」。
係因計畫具有執行期間長、投資金額龐大、牽涉的風險多且複雜之特性，風險管理在BOT專案中非常重要。於衡量風險後，本研究最後加以分析營運期主要面臨之風險，且提供適當的風險管理策略。風險管理是專案融資成功與否的關鍵，必須透過仔細評估及規避，才能確保專案順利進行，使風險可由最能有效管理這些風險的管理者承擔，以達到風險管理之目的。

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目 錄
第一章 緒論
第一節 研究背景……………………………………………… 1
第二節 研究動機與目的……………………………………… 2
第三節 研究範圍與方法……………………………………… 4
第四節 研究架構……………………………………………… 5
第二章 文獻回顧
第一節 BOT 專案融資…………………………………………7
第二節 專案風險與風險值相關文獻…………………………10
第三節 運用風險值評估投資專案……………………………19
第三章 高雄捷運專案簡介
第一節 計畫概要………………………………………………24
第二節 計畫建設經費預估……………………………………25
第三節 營運計畫………………………………………………27
第四節 計畫參數基本假設……………………………………30
第四章 研究方法
第一節 蒙地卡羅模擬法………………………………………31
第二節 模擬過程………………………………………………33
第三節 研究設計………………………………………………35
第四節 壓力測試………………………………………………42
第五章 模擬結果與分析
第一節 專案風險值模擬結果…………………………………44
第二節 償債比率模擬結果……………………………………51
第三節 敏感度分析……………………………………………53
第四節 壓力測試………………………………………………66
第六章 風險管理
第一節 高雄捷運之營運風險…………………………………71
第二節 風險管理策略…………………………………………71
第七章 結論與建議
第一節 結論 …………………………………………………77
第二節 後續建議 …………………………………………… 79
附錄 …………………………………………………………………80
參考文獻 …………………………………………………………… 81

一、英文文獻
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