摘 要
香港、新加坡作為境外金融中心的領航者，在法規的開放、稅制的減免、金融商品的多樣性上仍居於領先的地位，台灣必須摒棄既有的管制思維，改以改革開放取代，特別是在商品的創新上更應以負面表列的方式取代現有的正面表列。
離岸證券業務(Offshore Securities Unit，以下簡稱OSU)的經紀業務發展方向，可以借鏡複委託近年的成長路徑與方向，加強金融商品平台的整合，完善各項金融服務，並提高市場的參與度，特別是非專業投資人，滿足投資人對於海外市場投資與風險分散的需求。
OSU的承銷業務發展方向則可以國際版債券近年的發展路線作為未來的依據，藉由更充足的資本、更好的信用評等，以及簡便的手續來吸引國際籌資者的目光，進而將承銷業務交給OSU券商承做。

關鍵字：離岸證券業務(國際證券業務分公司，OSU)、複委託、國際版債券、經紀業務、承銷業務、境外金融中心

Abstract
Hong Kong and Singapore has been the pioneers for the offshore financial centers, and they still lead the way in aspects like deregulation、tax abatement and diversity of financial instruments. Taiwan needs to abandon their own thoughts of regulation and replace it by reforming and opening, using negative listings instead of positive listings on product innovation.
The brokerage business of OSU can follow the growth path of foreign securities trading, enhancing the integration of financial instrument platform, optimizing the financial services, and raising market participation, especially for non-professional investors, to meet their needs of foreign investment and risk diversification.
The underwriting business of OSU can follow the growth path of international bonds by applying more sufficient capital、better credit ratings and simpler procedures to attract attention of international fund raisers.

Keywords: Offshore Securities Unit, Foreign Securities Trading, International Bond, Brokerage Business, Underwriting Business, Offshore Financial Center

目 錄
論文審定書 i
摘 要 ii
Abstract iii
目 錄 iv
圖 次 v
表 次 vi
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究流程 4
第二章 文獻探討 5
第一節 離岸證券業務發展現況 5
第二節 台灣、新加坡、香港境外金融業務比較 9
第三節 發展離岸證券業務面臨的問題 15
第三章 研究方法 18
第一節 深度訪談法 18
第二節 文獻分析法 24
第四章 離岸證券業務發展評估 26
第一節 以複委託市場看離岸證券業務經紀發展 26
第二節 以國際版債券市場看離岸證券業務承銷發展 39
第五章 結論與建議 44
第一節 研究結論 44
第二節 研究建議 45
參考文獻 47

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