在二十世紀末期國際社會興起了購併風潮。美國在1998年上半年中，新產生的購併案件金額比過去三年的總和還要多，顯示美國的銀行業者正在進行大規模的重組與整合；歐洲在1999年貨幣已統一，亦希冀用購併來延申勢力；亞洲，在金融風暴迫使下，各國政府容忍或默許外國銀行購併國內陷於困境的金融機構；我國，基層金融構彼此合併改組，或由銀行概括承受，已成為主管機關改善穩定金融環境的捷徑。在這樣的背景下，台灣銀行業也掀起一陣購併熱潮話題。然而，各個研究有關金融機合併的相關文獻均以事後的資本市場股價反應資料，作為其研究議題判斷依歸，但在理論基礎上則顯薄弱。本文運用選擇權原理推論出「財富最大」行為假說不能成立，暗指吾人不能拒絕「非財富最大」的行為假說，因此，我們利用條件機率概念導出Logit計量模型，並以問卷方式蒐集專業人士看法之資料以推估事前五組配對銀行合併的可能性，俾以改進上述相關文獻較少理論基礎之缺失。在本文第四章中，進行一些必要性資料檢定，確定資料無統計偏差後，然後用前述迴歸計量模型推出五組模擬配對合併銀行的合併可能性，大抵而言，在OLS與WLS方法下所推估出來的合併可能性與問卷受查者認為之合併可能性，相差無幾。

about bank merger and acquisition

第一章 緒論
第一節 研究動機與目的…………………………………………………………..1
第二節 研究內容與架構…….…………………………………………………….3
第三節 本文研究方法…………………………………………………………….6
第二章 銀行合併問題背景的觀察與分析
第一節　美、日兩國銀行合併概況………………………………………………8
第二節　台灣銀行業合併背景觀察－實際案例……………………………….10
第三節 台灣銀行業合併背景分析－模擬個案……………………………….16
第三章 銀行合併相關理論與文獻探討
第一節 購併與價值創造…………………………………………………………24
第二節 財富最大行為類型………………………………………………………27
第三節 非財富最大行為類型……………………………………………………31
第四節 本章小結…………………………………………………………………34
本章附註…………………………………………………………………………………..35
第四章 選擇權理論架構下的銀行合併行為
第一節 基本概念…………………………………………………………………37
第二節 理論架構……………………………………………………………..….40
本章附註………………………………………………………………………………….42
第五章 台灣當前銀行合併模擬個案的調查與實證
第一節 調查方法與問卷設計……………………………………………………43
一、調查方法…………………………………………………………………….43
二、問卷內容設計說明………………………………………………………….44
三、問卷調查對象與回收概況………………………………………………….45
第二節 調查結果與檢定………………………………………………………46
一、資料獨立性檢定…………………………………………………………….46
二、行業別的差異性檢定……………………………………………………….49
三、合併行為假說之檢定結果………………………………………………….53
四、對台灣銀行業合併之阻力因素…………………………………………….56
第三節 模擬個案合併可能性的計量估計……………………………………57
本章附註………………………………………………………………………….72
第六章 本文結論建議………………………………………………………..………74
參考文獻………………………………………………………………………………..77
附錄一：問卷設計……………………………………………………………………81
附錄二：獨立性檢定結果…………………………………………………………..83
附錄三：機率檢定結果……………………………………………………………..92
附錄四：加權最小平方法下之迴歸分析………………………………………….96
附錄五：回收問卷資料整理……………………………………………………….101

圖表目錄
圖1-1：研究架構流程圖…………………………………………………………………5
圖4-1：銀行股東報償函數圖…………………………………………………………..38
圖4-2：銀行債權人報償函數圖………………………………………………………..39
表2-1：美國金融機構合（購）併概況表………………………………………………9
表2-2：台灣歷年來出現的救濟式合併（概括承受）案例…………………………..13
表2-3：近年來為擴充事業版圖或提昇經營績效而出現之台灣金融機構合併案例..14
表2-4：模擬分析銀行主要財務及營運比率………………………………………….18
表2-5：模擬合併銀行資本市場資料…………………………………………………..19
表2-6：88年6月30日模擬合併銀行主要業務市場佔有率比較表………………….22
表2-7：88年6月30日模擬配對銀行合併成真之市場佔有率……………………….22
表2-8：本國銀行產業市場集中度變化比較表………………………………………...23
表5-1：回收有效問卷樣本明細表………………………………………………………45
表5-2：資料獨立性總表…………. …………………….……………………………..48
表5-3：不同行業別意見配置整理表…………………………………………………..49
表5-4：不同行業意見配置Ｚ檢定結果解釋表………………………………………..52
表5-5：合併行為理論調查人數及檢定結果表………………………………………..54
表5-6：財富極大行為類型V.S.非財富極大行為類型檢定結果表…………………..55
表5-7：銀行合併之阻力因素表………………………………………………………..56
表5-8：Logit迴歸模型下之調查結果配置表………………………………………….58
表5-9：股價漲跌、決策主導與否對模擬銀行合併可能性影響力較大者比較表….71

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