台灣地區地狹人稠，天然資源亦不豐富，在經濟發展過程中，中小企業對台灣經濟成就的締造，具有卓越貢獻，是台灣經濟發展主要的穩定力量。國家磐石獎針對中小企業升級與發展而設立，申請門檻較高，故若能獲得此國家級獎項，當屬相當「成功」的企業。但近年來，從報章雜誌中得知，國家磐石獎的歷屆得主，有些光環已不在，面臨著重整、下市下櫃，甚至倒閉…等命運。到底這些企業發生什麼問題，造成原本相當優秀的公司，無法再維持既有優勢而持續成功﹖
本研究即是以探討「優秀企業在經營上從成功到失敗的主要因素」為研究主題，並針對以曾得過國家磐石獎的歷屆企業為研究對象，想藉此分析優秀的中小企業最終失敗的主因何在。透過次級資料的蒐集與分析，本研究有以下八項發現：
發現一、我國之經濟體系屬於淺盤子結構，易受外在環境變動的影響，中小企業更是如此，「景氣循環」常成為企業失敗很重要的原因之一。
發現二、「企業經營者的人格有偏差」，也會造成原本很優秀、營運也極佳的中小企業，瞬間垮台。
發現三、企業產生財務危機的主要原因與其財務特性也有關，大多為利用「借殼上市」及「交叉持股」來進行高度財務槓桿操作，籌措大量短期資金，且過度擴張信用。
發現四、公司本身經營效率不彰，忽略真正的市場需求所在，因而在競爭中被淘汰，從而發生企業失敗的現象。
發現五、七O年代慘遭淘汰的公司，最共通的特色都是上市公司高額舉債，負債比率過重，而本業發生嚴重虧損。
發現六、大股東結合外力猛烈炒做自家股票，終究引來敗亡的命運。
發現七、資產愈多，若不加善用，很可能拖垮公司
發現八、產業發展面面臨瓶頸，卻不知轉型，企業將面臨失敗。

In the process of economic developments in Taiwan, small and medium enterprises are always the main stable force and have made remarkable contributions. Based on this fact, The National Award of Small and Medium Enterprises was set up for upgrading and rewarding outstanding small and medium enterprises. To apply for the award firms need to pass substantially high qualifications. Therefore, if an enterprise won the award, they were recognized as successful. However, according to recent newspapers and magazines, some winners are now facing restructuring, the failure of the public offerings, or even bankruptcy. What happened to these enterprises that used to be good at the beginning? Why can’t they sustain original advantages and remain successful?
The subject of this research focuses on “main reasons for business failure” and picks up the winners of the National Award of Small and Medium Enterprises for examples. Hopefully through the research, we can conclude the main reason for business failure.
By gathering and analyzing the second informations, we have eight findings：
Finding 1、The “business cycle” is often an important reason for the business failure. Small and medium businesses are most easily affected by the variation of outside environment.
Finding 2、The deviating personality of the managers determines whether the enterprise enjoys excellent operations or collapses in a twinkling.
Finding 3、Most enterprises make use of "the backdoor listing"," the cross holdings" to steer high financial leverage and to collect a great deal of short-term capital which leads to financial crisis.
Finding 4、The operation of the corporation is not efficient, neglecting the real market demand, as a result being eliminated in the competition.
Finding 5、The most common feature of the corporations going down in the 70’s is high quoted loans among IPO companies. Their debt ratio overweighs, and the core business occurs severe loss in business.
Finding 6、The strong stockholder combines the outside power to create soaring stock price. In the end it leads to misfortune.
Finding 7、If managers don't know how to handle their assets suitably, the more they have, the easier they squander.
Finding 8、The development of the industry faces the bottleneck and knows not where to go.

目錄
摘要 III
Abstract IV
目錄 VI
表目錄 VIII
圖目錄 IX
第一章 序論 10
第一節 研究背景與動機 10
第二節 研究目的 12
第三節 研究範圍與對象 13
第四節 研究流程 14
第五節 章節結構 15
第二章 文獻探討 16
第一節 企業失敗理論上之探討 16
第二節 經濟景氣相關的研究 19
第三節 企業轉型文獻 21
第三章 國家磐石獎簡介 38
第一節 國家磐石獎緣由 38
第二節 國家磐石獎活動執行狀況 43
第三節 一至五屆的評審委員與評審標準之探討 46
第四節 國家磐石獎評審委員之訪談 60
第五節 國家磐石獎之綜合分析 65
第四章 失敗企業之研究 66
第一節 失敗的操作性定義 66
第二節 失敗公司沿革探討 67
第三節 失敗因素分析 89
第五章 發現與結論 93
第一節 發現 94
第二節 結論 95
第三節 建議 98
參考文獻 100
中文文獻 100
英文文獻 102
相關網站 104
附錄一 台灣證券交易所訂定之營業細則 105
附錄二 國家磐石獎評審委員訪談綱要 107
附錄三 國家磐石獎第一至五屆得主之基本資料 118


表目錄
表2-1 組織成功改造的八階段變革流程 33
表2-2 企業轉型行動中最常犯的八種錯誤 36
表3-1 企業經營績效評估指標及內容 40
表3-2 財務評估指標及內容 41
表3-3 第二屆之財務評估指標及內容 51
表3-4 第二屆之訪審評估指標及內容 52
表3-5 第四屆之財務評估指標及內容 53
表3-6 第四屆之訪審評估指標及內容 54
表3-7 第五屆之財務評估指標及內容 55
表3-8 第五屆之訪審評估指標及內容 56
表3-9 第一到五屆財務評估指標的內容比較 57
表3-10 第一到五屆訪審評估指標及內容之比較 58
表3-11 國家磐石獎評審委員訪談綱要 61
表3-12 國家磐石獎評審委員訪談整理 61
表3-13 國家磐石獎歷屆失敗企業之整理 65
表4-1 民國八十六年至九十年之重大事件紀要 68
表4-2 東榮纖維與整個產業之稅後EPS 71
表4-3 東榮纖維歷屆總負債與固定資產 73
表4-4 台灣中小企業經營失敗的原因 89
表4-5 國家磐石獎歷屆失敗企業與失敗原因之整理 90
表5-1 國磐獎得主獲獎前之成功要素 95


圖目錄
圖1-1 研究流程圖 14
圖2-1 企業營業困難發生過程 17
圖2-2 Sharma and Mahajan 的企業失敗發生過程 19
圖2-3 企業轉型策略方案之抉擇流程 22
圖2-4 企業轉型的關鍵因素 28
圖3-1 國家磐石獎選拔作業與活動流程圖 44
圖4-1 東榮纖維與整個產業之稅後EPS 72
圖4-2 東榮纖維歷屆總負債與固定資產 74

參考文獻
中文文獻
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5、財訊智庫
http://wealthdb.wealth.com.tw/