創投在1983年引進台灣後，在經濟發展上成為絕對關鍵，尤其是透過創投的協助而使得許多公司得以上市(櫃)。創投透過專業參與提升被投資公司的價值，並藉由監控的行為來確保投資權益與收益。因此，本研究欲探討創投的參與是否會影響被投資公司的治理情況，進而瞭解創投是透過何種途徑來提升被投資公司之治理情況。實證結果發現，創投持有被投資公司的股份比例越高、成立時間不要太久、IPO背後支持的創投家數越多、創投的規模越大及創投背後支持的上市公司越少，這些情況均會造成公司治理越好。除外，比較值得注意的是，國內IPO背後支持的創投家數越少，反而創投持有被投資公司的股份比例卻越高。最後，觀察國內創投的結構通常為實收資本額越大，背後支持的上市公司越少家。

This thesis is to investigate corporate governance of venture-backed IPOs in Taiwan. Previous researches found the U.S. venture capitalists make sure their interest through actively participating in firms’ operation and monitoring firms’ behavior. However, we did not find the same evidence in Taiwan. Our empirical results indicate five conditions will result in better corporate governance: venture capitalists(VCs) hold IPO’s higher proportion of stocks; the founded time of VCs is short; the number of VCs of backing the IPO is more; VCs’ capital is larger and Listed companies of VCs are less. Besides, the fewer number of VCs is, but the proportion of stocks by VCs is higher. Eventually, in Taiwan, VCs’ capital is larger but Listed companies of VCs are fewer.

摘 要 i
Abstract ii
目 錄 iii
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究流程與架構 5
第二章 文獻探討 8
第一節 創投概述 8
第二節 公司治理的定義、架構與觀察指標 14
第三節 創投參與對被投資公司在公司治理的貢獻 26
第三章 研究設計 30
第一節 樣本描述 30
第二節 研究假說 33
第三節 變數定義與衡量 36
第四節 研究方法 46
第四章 實證結果與分析 48
第一節 基本敘述統計分析 48
第二節 多元迴歸分析 64
第五章 研究結論與建議 78
第一節 研究結論 78
第三節 研究限制 80
第三節 研究建議 81
參考文獻 82

中文部分：

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