資金來源對於企業是非常重要的，不完美資本市場造成融資成本的差異，進而影響公司的投資能力，而隨著資本市場的開放，外資對於台灣的投資與日俱增，且對台灣資本市場具有重要的影響力，以往國內的研究大多只提及公司的融資能力對於投資的影響，以及外資對於股票報酬率的影響，因此本研究企圖以融資限制程度的角度切入，希望能了解外資對公司融資條件及投資能力的影響。
經由Logit及多元迴歸分析後，得到實證結果指出，財務限制程度越
高的公司，其投資對現金流量的敏感度越大，因為財務受限越高，表示外部融資成本越高，在此情況下，公司手上最好能握有多餘的現金流量，以支應未來可能的投資機會；外資持股比率與財務限制程度並無顯著關係，
故公司的財務融資能力並不會因為外資的投入而增加，因此，本國企業無論是否有外來資金的挹注，都不會影響企業的融資條件，更進一步來說，公司無法透過外資持股的增加，使得公司的融資條件在較為寬鬆的情形下
，較易取得資金，進而排擠其他公司的投資機會；公司的投資支出與財務限制程度呈負相關，因此公司的融資條件較為寛鬆的情況下，將可使公司有足夠的資金投入在提升公司價值的投資上；外資持股比率與公司的投資支出具有顯著正向關係，透過外資的增加，公司的投資也會跟著增加。
透過本研究的實證結果，發現外資的確能夠為本國的資本市場帶來正面的效益，除了能夠增加公司的投資外，也不會因為外來資金的投入，而排擠掉本國企業的投資機會，因此，外資的投入將在公司的投資上，扮演非常重要的角色。

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第一章 緒論……………………………………………1
第一節 研究動機…………………………………1
第二節 研究目的…………………………………3
第三節 研究架構與流程…………………………4

第二章 文獻探討………………………………………6
第一節 外資發展與影響……………………… 6
第二節 企業的財務限制與流動性……………12

第三章 研究設計…………………………………… 19
第一節 研究假說………………………………19
第二節 樣本選取與變數定義…………………21
第三節 研究方法與模型建立…………………26

第四章 實證結果分析……………………………… 34
第一節 敘述性統計……………………………34
第二節 迴歸分析實證結果……………………40

第五章 結論與建議…………………………………46
第一節 研究結論…………………………… 46
第二節 研究限制…………………………… 48
第三節 研究建議…………………………… 49

附錄 …………………………………………………50

參考文獻 ……………………………………………52

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