本研究藉由基金每月申購金額和贖回金額變動資訊，來觀察基金投資人所選擇的基金是否具有較高之報酬，即檢驗基金投資人是否具有選擇基金的能力。
採建構投資組合，並比較各投資組合報酬率的方法，即可得知基金投資人是否具有選擇基金的能力。更進一步檢驗基金規模、基金類型和多、空頭市場對基金投資人選擇基金能力的影響。最後檢驗基金投資人是否可根據每月公佈之基金資訊作為投資參考，並賺取超額報酬。
實證結果顯示：
1. 持有期間為一個月和三個月時，基金投資人具有選擇基金的能力，但在持有期間為六個月時，基金投資人則無選擇能力。
2. 持有期間為三個月時，小型基金的投資人具選擇基金的能力。持有期間為一個月時，大型基金的投資人具選擇基金的能力。在其餘的持有期間下，大、小型基金投資人皆無選擇基金的能力。
3. 持有期間為三個月時，一般型基金的投資人具選擇基金的能力。在其餘的持有期間下，高科技和一般型基金的投資人皆無選擇基金的能力。
4. 持有期間為三個月時，多頭市場下的基金投資人具有選擇基金的能力。在其餘的持有期間下，無論是處於多頭或空頭市場的投資人皆無選擇基金的能力。
5. 實證結果顯示，無論在任何的持有期間下，基金每月公佈之基金資訊，不具資訊效果。

none

第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 1
第三節 論文架構 2
第二章 文獻探討 3
第一節 基金投資人選擇基金能力之分析 4
第二節 共同基金投資人之投資行為分析、影響基金流量因素之研究和基金績效與基金特性關係之研究 7
第三節 共同基金績效的評估 12
第三章 研究方法 16
第一節 研究設計 16
第二節 研究架構 22
第三節 研究假說 23
第四節 變數定義與處理 24
第五節 統計方法 26
第六節 研究範圍與期間 26
第七節 資料來源 27
第八節 研究限制 27
第四章 實證分析與結果 29
第一節 基金投資人選擇基金能力之分析 29
第二節 基金規模、基金類型、多空頭市場對基金投資人選擇基金能力的影響分析 34
第三節 基金現金流量之資訊是否具有資訊效果之分析 49
第五章 結論與建議 54
第一節 研究發現 54
第二節 後續研究方向建議 56
參考文獻 57
國內文獻： 57
國外文獻： 58

國內文獻：
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