中國加入WTO後，於2004年11月對零售業的門戶全面開放，不僅改變市場營運秩序，也連帶引發許多併購事件，然而國內對此現象的相關研究資料卻相當少，主要是因為兩岸目前資訊並不完全開放，使得我國對於此議題少有研究。在中國市場持續蓬勃成長，我們確實有必要對中國零售業併購型態的發展有進一步認識，因此這便成為本研究的焦點與重要課題。
本研究可以分為三個部分：一是理論的架構，二是中國零售業與併購的發展情形，三是歸納個案公司的併購實務流程。透過相關的理論來驗證零售業、併購的關鍵因素與動機。討論中國目前的併購型態與相關併購個案背景，並且透過與個案公司幹部的非正式訪談、與其他業者幹部的訪談，來歸納個案公司的併購實務流程，最後從併購實務流程的觀點，來對國家政策、欲以併購手段進入中國零售業的業者、個案公司提出實務建議。
本研究的目的主要是從中國零售業中深具代表性的「英國TESCO併購樂購」一案中，來具體描繪現今中國零售業的市場環境、與從事併購交易的流程。透過本研究由整體環境概況到個案公司實務作法的歸納，藉由本研究的實務流程架構，更為瞭解於中國零售業從事併購交易所需注意的相關事項。

After China’s entering WTO structure, there was no boundary in retailing industry from November, 2004. It not only changed operating rules, but also aroused many M&A events. Because we cannot get information about China freely, we have few ideas about this issue. Based on this phenomenon, the focus of the research is to realize the M&A development in China retailing industry with the cautiously growing up in China.
This research can be divided into three parts: the structure of the theory, the development of retailing industry and M&A in China, and induce the M&A practical process of the case. Through relevant theories, we can verify whether these theories are suitable for the KSFs and motivations in the retailing industry. Meanwhile, we can present the overview and background of M&A styles and cases in China, and generalize the M&A practical process through formal or informal interviews with related executives. At last, with the viewpoint of M&A practical process, we address practical suggestions to the government, the companies which want to make an M&A move, and the case.
The purpose of this research is to picture the environment of China retailing industry and M&A processes from the case “TESCO merged HY-mall”. By generalizing from the total environment to the case, we can understand the details when making an M&A in China retailing industry.

目錄
致謝辭 1
中文摘要 3
Abstract 4
目錄 5
圖目錄 6
表目錄 7
第一章、緒論 8
第一節、研究背景與動機 8
第二節、研究目的 10
第三節、研究流程 11
第二章、文獻探討 13
第一節、零售業相關定義文獻 13
第二節、併購相關議題文獻 16
第三章、中國零售業與併購發展現況 23
第一節、零售業的開放歷程與零售商的反應 23
第二節、中國併購發展現況 27
第四章、本研究個案介紹與併購實務流程探討 35
第一節、個案背景介紹 35
第二節、TESCO與樂購的併購交易歷程 38
第三節、個案公司併購實務流程探討 42
第五章、結論與建議 70
第一節、研究發現與結論 70
第二節、實務性建議 71
第三節、研究限制與後續研究建議 73
參考資料 76
References 79
附錄一、審核評鑑調查範例（談判調查階段使用）： 80
附錄二、文化一覽量表(交易後整合階段使用) 87
附錄三、大潤發總經理魏正元先生訪談紀錄 89
附錄四、好又多南門店店長趙又立先生訪談紀錄 92

中文部份：
1. Tesco收購樂購超市50%股份，線上資料，http://finance.sina.com.cn，2004-12-01，《環球財經》雜誌
2. 中外零售業對壘大戰引而待，線上資料，www.yipu.com.cn，2004-4-22 來源:證券時報
3. 中國併購市場出現質的飛躍，線上資料，http://finance.sina.com.cn，2004-11-05，科學與財富之價值專刊
4. 王海 王立嘉 張晶，零售業站在全面開放新起點，線上資料，http://finance.sina.com.cn ，2004-12-10 ，人民網-市場報
5. 王蘇伊，2004年中國十大商業新聞揭曉，http://finance.sina.com.cn，2005-01-04 ，人民網-市場報
6. 外資進軍零售業出現四大趨勢，線上資料，http://www.sina.net， 2005-09-30，產經網-消費日報
7. 外資零售扯下獨資大旗，線上資料，http://finance.sina.com.cn，2004-12-30，南方都市報
8. 伍旭川、王芬譯，併購：從計劃到整合，（R.J Borghese & P.F. Borgese, M&A from Planning to Intergration, 2002），北京市：機械工業出版社，2004
9. 全國工商聯併購公會，2004中國併購年會實錄，線上資料，http://finance.sina.com.cn
10. 全國工商聯併購公會，2005中國併購年會實錄，線上資料，http://finance.sina.com.cn
11. 全國工商聯併購公會，2006中國併購年會實錄，線上資料，http://finance.sina.com.cn
12. 吳占宇，"中國併購"迎來最好時機，線上資料，http://finance.sina.com.cn ，2005-09-26，上海證券報網路版
13. 吳展旭，台灣綜合零售業治理組織型態選擇之研究，中山大學經濟所碩士論文，2004
14. 李苑立、徐雅玲，零售業徹底放開市場仍有覆舟暗礁，線上資料，http://www.sina.net，2004-11-15，中國經營報
15. 李海艦，中國流通產業創新的政策內容及其對策建議，線上資料，2004-5-13，http://www.all56.com/list0.php?docid=7328，中國大物流
16. 李素蘭，企業購併歷史回顧及購併動機之探討，主計月報，1994.7
17. 李遠慧譯，整合—企業併購成功之道，（D. Schweiger, M&A Intergration:A Framework for Executives and Manangers, 2002），北京市：中國財政經濟出版社，2004
18. 阮梓坪、成京聯，湖南廣播大學學報，2005卷第三期，2005，P.60－62
19. 周勇剛、程翔，零售業：繽紛業態下的慘烈競爭，http://www.sina.com.cn 2005-07-13
20. 林克倫，大陸最大連鎖量販賣場 「好又多」20億美元標售？，線上資料，中時電子報，http://forum.news.yam.com/trackback.php/20060118080060，2006-01-18，
21. 林怡菁，台灣量販店成長策略、競爭策略與行銷組合關係之研究，中原大學企研所碩士論文，2003
22. 俞技峰，合作還是抗衡 政策變動引發內外零售業對碰迷局，線上資料，http://finance.sina.com.cn， 2004-03-1，中國經營報
23. 胡峰，做為價值創造戰略的跨國併購研究，社會科學學報，2005年第十期，P.25-28
24. 唐瑋，公司併購的春天已到來，線上資料，http://finance.sina.com.cn 2005-09-26，中國經濟時報
25. 徐翼，摩根大通高層談今年亞太併購狀況，線上資料，http://finance.sina.com.cn ，2005-06-16，中華工商時報
26. 高度關注全球併購對我國經濟安全的影響，線上資料，http://finance.sina.com.cn， 2005-06-22，《中國企業家》
27. 張晉，收購樂購半數股份 英國最大連鎖商涉足中國市場，線上資料，，http://www.enorth.com.cn，2004-07-15，新華社
28. 張雪松：未來跨國併購集中三大領域，線上資料，http://finance.sina.com.cn，2005- 01-24，東方早報
29. 郭莉，零售業嬗變：過度開放與激烈反彈，線上資料，www.nanfangdaily.com.cn，2004-01-06，21世紀經濟報導
30. 陳介山，兩岸公司法官於企業併購法治之比較，國立中正法學期刊第九期，P.207-254
31. 單羽青，合併收購將成外商在華投資主渠道，線上資料，http://www.sina.net， 2004-07-23，中國經濟時報
32. 黃玉梭，從企業評價觀點探討金融機構合併之個案研究，中山大學財管所碩士論文，1999
33. 黃秀媛譯，沃爾瑪王朝，（R. Slater, The Wal-Mart Decade, 2003），臺北市：天下文化，2004
34. 黃偉峰，企業併購的第一本書，臺北市：商周出版，2002
35. 溫瑞芯譯，複製星巴克（A. Rubinfield & C. Hemingway），台北市：培生集團，2005-10
36. 跨國公司對華投資呈現新態勢：合資合作走向獨資，線上資料，http://finance.sina.com.cn， 2004-08-23，中國新聞網
37. 零售業：縱橫捭闔 外資爭雄，線上資料，http://www.sina.net， 2004-12-10，北京娛樂信報
38. 零售業三年 不是與狼共舞而是給狼在伴舞，線上資料，http://finance.sina.com.cn， 2004-11-10 ，金羊網-民營經濟報
39. 趙謹，中外零售企業拉開併購大幕，線上資料，http://www.sina.com.cn ，2004-08-06，新京報
40. 嘯塵，中國零售業進入大併購時代 行業洗牌加劇，線上資料，http://www.ccagm.org.cn，零售專欄，2005-10-9
41. 摩根大通中國兼併收購主管孟亮：併購改變中國，2005-03-14，線上資料，http://finance.big5.anhuinews.com/system/2005/03/14/001157627.shtml
42. 整合併購將成為零售業開放後最有效擴張方式，線上資料，http://www.sina.net ，2004-12-07，人民網
43. 薛明玲，企業併購策略與最佳實務，臺北市：資誠教育基金會，2006
44. 謝峰，外資併購：上市公司成香餑餑，線上資料，http://cn.biz.yahoo.com/051213/16/elay.html


英文部份：
1. Amy L. Pablo and Mansour Javidan, Mergers and acquisitions : creating integrative knowledge, 2004, Malden, MA : Blackwell Pub
2. C. Milman, Fall 1999, Merger and Acquisition Activity in China:1985-1996, Multinational Business Review
3. Deloitte, 2004 Global Powers of Retailing, US, Stores Magazine. January 2004
4. Deloitte, 2005 Global Powers of Retailing, US, Stores Magazine. January 2005
5. Deloitte, 2006 Global Powers of Retailing, US, Stores Magazine. January 2006
6. E. Davies, July-August 2003, A Roadmap for China’s Mergers and Acquisitions, The China Business Review
7. Gibson, After the Merger: Creating a new identity from the inside out, IABC International Conference, June 26, 2005
8. J. Kelley, C. Cook & D Spilzer, Unlocking Shareholder Values: The Keys to Success, UK:KPMG International, November 1999
9. J. Perry & T. Herd, 2004, Mergers and acquisitions: Reducing M&A risk through improved due diligence, Strategy & Leadership, P.12-19
10. Jeffrey A. Schmidt, Making mergers work : the strategic importance of people, 2002, Alexandria, VA : Society for Human Resource Management (SHRM)
11. M. Peng, March 2005, Making M&A Fly in China, Harvard Business Review, P.26-27
12. M. Walker, Spring 2000, Corporate Takeovers, Strategic Objectives, and Acquiring-Firm Shareholder Wealth, Financial Management
13. P. Norton & H. Chao, September-October 2001, Mergers and Acquisitions in China, The China Business Review
14. Robert F. Bruner, Applied mergers and acquisitions, 2004, Hoboken, N.J. : J. Wiley
15. Stewart Early, 2004, New McKinsey research challenges conventional M&A wisdom, Strategy & Leadship, P.4-11
16. T. Levine & K.Woodard, April 2006, The New Face of Chinese M&A, Far Eastern Economic Review