本論文考慮企業家對於收益擁有私人訊息的情況下,融資市場如何設計相關之債權契約以有效達成融資的目的。第二章探討債權契約的形式,說明投資者執行資產清算權利之設計,如何促使企業家不偽裝收益並支付報酬。第三章,說明若是雙方存在「再談判」之機制時,雙方如何藉由「再談判」以提高彼此利益。最後於第四章,建立可轉換債權契約模型,當債權契約必須支付予投資者的報酬太高時,企業家可發行「可轉換債權契約」進行融資活動;故可轉換債權契約的存在,可有效抑制債權契約的報酬。

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目錄
1 緒論1
1.1 文獻回顧. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
1.1.1 金融整合問題. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
1.1.2 契約理論. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
1.1.3 金融契約. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
2 債權契約6
2.1 模型基本假設. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
2.2 收益資訊不對稱情況下, 債權契約之限制條件. . . . . . . . . . . . 8
2.3 最適承諾報酬TH 與清算執行機率βi 之決定. . . . . . . . . . . . 10
3 考慮「再談判」機制的影響15
3.1 考慮再談判機制下, 設計債權契約之限制條件. . . . . . . . . . . . 16
3.2 最適承諾報酬TH 與投資者報酬分享比例θ . . . . . . . . . . . . . 17
3.3 結論. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
i
4 可轉換債權契約23
4.1 可轉換債權契約相關決策者行為條件. . . . . . . . . . . . . . . . 24
4.1.1 投資者行為. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
4.1.2 企業家行為. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
4.2 企業家設計可轉換債權契約之最適問題. . . . . . . . . . . . . . . 26
4.2.1 投資者決策問題. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
4.2.2 企業家決策問題. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
4.2.3 發行可轉換債權契約取代債權契約的條件. . . . . . . . . . 36
4.2.4 結論. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
5 結論40

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2. Bolton, P. and M. Dewatripont (2005),Contract Theory, The MIT Press, Cambridge, Massachusetts.
3. Bolton, P. and D. S. Scharfstein (1990),“a theory of predation based on agency problems in financial contracting,” American Economic Review, 80: 93-106.
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5. Gromb, D. (1994),“contributions to financial and industrial economics,”Ph.D. thesis. Ecole Polytechnique, Paris.6. Hart, O. and J. Moore (1990),“property rights and the nature of the firm,”Journal of Political Economy, 98: 1119-1158.
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