軟式印刷電路板產業由於同質性高、主要原料仰賴國外進口、同業之間常有殺價競爭情形及以替電腦大廠代工為主，目前獲利不易，若非產業中的領導廠商則常面臨虧損或倒閉情形，故本篇論文透過主成分分析法建構出八個財務比率的指標及五個產業因子，試圖找出影響台灣軟式印刷電路板產業獲利的主要因素，提供軟式印刷電路板產業的經營者在經營上成本、利潤控管之參考
以國內上市上櫃的八家軟式印刷電路板公司為研究對象，包含嘉聯益、旭軟、儷耀、同泰、台郡、雅新、毅嘉和力群電子，研究期間涵蓋2001~2005年，年財務報表為主，由台灣經濟新報資料庫、公開資訊觀測站及真相王獲得之財務資訊，包含財務報表及上市上櫃公開說明書。使用SAS軟體來進行深入的資料分析。
考量到公司本業和整體的獲利情況，選取實收資本營業利益率和實收資本淨利率兩個財務比率當作公司獲利能力代表，當作因變數，分別和前述提及13個自變數，包含八個財務比率指標和五個產業因子進行兩個逐步迴歸分析，實證結果顯示如下：
ㄧ、軟式印刷電路板的營業內獲利能力與手機產量、企業風險、信用政策及週轉能力有顯著關聯性存在，修正後判定係數為0.8236。
二、軟式印刷電路板的整體淨利與手機產量、企業風險、信用政策、週轉能力及活動力有顯著關聯性存在，修正後判定係數為0.8328。

The Flexible Print Circuit industry now is difficult to earn profit, because of few results , such as, homogeneous products, main materials depending on import of foreign country, rapidly lower down price for competition and being the OEM firm of the main computer producers. If you are not the leading firm in this industry, you will go bankrupt or make loss all the time. My thesis try to find out which factors will influence firm’s profit by compositing eight financial ratio indexes which use principle component analysis and compositing five industry factors in order to provide FPC’s managers to control their cost and profit.
Our research subjects are eight public offer companies, which include Career Tech., SUNFLEX, NEOFLEX, UNIFLEX, FLEXIUM, YHI, ICHIA and MKS. Research period is from 2001 to 2005. Data is annual report of financial statement and prospectus from TEJ, Market observation post system and SFI. We use SAS software to analyze data.
To consider the difference between operating profit and Non-operating profits, using two financial ratios, Capital-operating income ratio and capital-net profit ratio, as the proxy of company’s profit are the regressors and above mentioned thirteen factors are regressive. By processing two stepwise regressions, we could find out the following empirical results：
First of all, FPC’s operating profit will be significantly related to mobile phone volume, enterprise risk, credit policy and the ability of asset’s turnover. Adjusted R-square is 0.8236.
Second, FPC’s total profit will be significantly related to mobile phone volume, enterprise risk, credit policy, the ability of asset’s turnover and activity. Adjusted R-square is 0.8328.

第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究範圍與研究對象 4
第三節 研究架構 6
第二章 文獻回顧 7
第一節 國內文獻 7
第二節 國外文獻 12
第三章 臺灣軟式印刷電路板產業發展與經營概況 16
第一節 軟式印刷電路板產品特性概述 16
第二節 全球FPC產業發展現況 19
第三節 臺灣FPC產業發展現況 25
第四節 臺灣FPC產業市場展望 33
第五節 臺灣FPC產業面臨之挑戰 36
第四章 研究方法 40
第一節 研究內容架構 40
第二節 資料型態 41
第三節 近年公司獲利能力分析 41
第四節 研究變數及操作性定義 47
第五節 研究方法 63
第五章 實證結果與分析 69
第一節 主成分分析法 69
第二節 複迴歸分析 74
第六章 結論與建議 77
第一節 結論 77
第二節 研究限制與建議 79
附錄一：八家公司最近五年實收資本利益率與實收資本淨利率 80
參考文獻 82

參考文獻
一、中文部份
1、陳肇榮（1983），運用財務比率預測企業財務危機之實證研究， 國立政治大學企業管理研究所未出版博士論文。
2、陳杏如（2000），應用財務比率分析台灣造紙業獲利能力之研究，國立台灣大學森林學研究所未出版碩士論文。
3、張麗娟（1993），金融自由化,銀行業市場結構,支出偏好行為與經營績效之研究，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文。
4、張咸輝（1994），市場結構與經營績效關係之研究─以台灣地區上市電子業為對象，淡江大學管理科學研究所未出版碩士論文。
5、張哲郎（2000），產業結構、廠商行為對經營績效影響之研究----以我國印刷電路板產業為例，國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文。
6、許銘仁（1994），台灣食品工業績效之實證研究，東海大學食品科學研究所未出版碩士論文。
7、郭中洲（1990），產業結構、廠商行為與企業績效關係之研究－－以台灣資訊電子業為例，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文。
8、莊英俊（2002），財務比率對銀行授信決策的影響之研究，國立中山大學財務管理研究所未出版碩士論文。
9、賴儒平（1983），因素分析應用在財務比率分析之研究，國立中山大學企業管理研究所未出版碩士論文。
10、蔡秀慧（1995），台灣地區製藥業市場結構、廠商行為與績效之分析，文化大學經濟學研究所未出版碩士論文。
11、簡銘宏（1990），「運用財務比率預測每股盈餘之研究」，國立政治大學會計學研究所未出版碩士論文。
二、英文部份
1、 Altman Edward I.（1968）, 〝Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy〞, Journal of Finance, Sep. pp.589-609。
2、Bain, Joe S.,"Relation of Profit Ration to Industry Concentration American Manufacturing,1936-1940",Quartly Journal of Economics,Vol.76（Aug. 1951）pp.293-294
3、Bradley,T.Gale,"Market Share and Rate of Return", Review of Economics and Statistic,Vol.54（Nov.1972）pp.412~423
4、Bernstein Leopold A.（1998）, “Financial Statement Analysis: Theory”, Application, and Interpretation, 4th.
5、Domowitz ,I., Hubbard,R.G., and Peterson ,B.C.," Market Structure and Cyclical Fluctuation in U.S. Manufactureing ", Review of Economics and Statistic,Vol.70（Feb. 1988）pp.55~66
6、Hall, M. and W.Weiss,"Firm Size and Profitability",Review of Economics and Statistics,Vol.49（Aug. 1967）,pp319~331
7、Hopwood , W., and K. Schaefer. 1988. “Incremental information content of earnings and nonearning-based financial ratios. ” Contemporary Accounting Research (Fall)：319-342
8、Roenfeldt, R. L. and P. L. Cooley. (1978). “Predicting Corporate Profitability for Investment Selection.” J. Business Finance & Accounting 5, 57-63.
9、Schwartzman,D.,"Effect of Monpoly on Price", Journal of Political Economy,Vol.67（Aug. 1959）,pp.352~362
10、Shimerda,T.A.,(1978) “Financial Ratios as Predictors of Profitability”,Microfilms,no.7910516, ph.D. Dissertation, University of Nebraska.
11、Shepherd ,W.G.," The Economics of Industrial Organization', N.J.Prentice-Hall, 1979,pp.22~32