近十年來台商在中國經濟迅速發展中功不可沒，隨著世界經濟的一體化和全球化趨勢當頭，台商企業在國際分工，佔了很大關鍵性。台商擁有經驗豐富的國際貿易、嚴格控管成本等優勢，成為大中華經濟圈迅速發展中重要關鍵之一。
隨著大陸龐大的內需市場及大幅度超經濟成長，引發產業赴大陸投資的熱潮，然而台商企業在大陸銀行融資均有一定困難度，而台灣母公司又受限法令台資企業投資大陸40%上限而無法解決，故藉由香港資本市場上市融資得到一個解決渠道，加上2004年中國與香港簽訂更緊密經貿關係的CEPA協定生效，帶動大陸內地企業利用香港資本市場邁向國際化，使香港成為中國企業國際融資窗口，吸引大量國際外資資金湧入，其成交量及本益比提升也擴大市場規模，同時也更吸引中國企業及台商前往香港掛牌。
對企業而言，上市地選擇的影響既深且遠，而且有絕對必要確保決策的正確性，但資本市場運作複雜，須考量的因素既多且雜，如何配合企業經營策略及長期發展，選擇適當的上市地，成為台商企業全球化佈局重要決策。
本研究歸納過去文獻及大量資料進行分析，針對香港證券市場進行探討，並採比較研究法，分析台灣及香港證券市場之比較：(一) 兩地證券市場歷史與架構(二) 兩地證券交易所交易情況(三) 台商於兩地上市之情況(四) 兩地IPO承銷制度之探討，經由收集探討，歸納整理出影響台商上市地點之決策因素，並研究發現大型台商企業考慮因素偏好排列首要重視國際資本參與程度，中小型台商企業考慮因素偏好排列首要重視市場集資能力及再融資能力。
其次並藉由三家在香港上市之不同規模台商企業進行個案研究，以瞭解其前往香港上市之原因及考慮因素以做為實證。
本文讓台商企業對上市地選擇確保正確性的決策及提供研究結論與建議，並提供新上任政府單位參考，改善投資環境，創造台商回台上市的環境。

In recent decade, Taiwan Business involvement in China is one of the key factors for China’s gearing economic development, under the inevitable economic globalization. Taiwan enterprises play an important role in international division of labor for most of them possess competitive advantages including expertise in international trading and strict control on cost which in turn helps facilitating the rapid growth in the Greater China economic region.

China is experiencing large amplitude of economic acceleration fed by the huge internal demand triggers off an investment boom from within and from the outside world. Many Taiwan enterprises encounter difficulties in financing through banks in China, while headquarters in Taiwan are also bounded by the stated law that Taiwan investment in China cannot exceed a maximum of 40%. In 2004, CEPA was signed between Mainland China and Hong Kong. This provides a solution for Taiwan enterprises to finance through Hong Kong’s capital market and brings about the Mainland China business to be more internationalized.

Since then, Hong Kong becomes a channel for Mainland China enterprises to finance themselves internationally. As a result, Mainland China not only attracts tremendous cash flows globally, it also enhances its market scale through favorable transaction and P/E rate. Simultaneously, more and more Mainland China and Taiwan enterprises are listed in the Hong Kong stock market.

The decision to choose a right place to list a company has deep and profound influence. Every enterprise conserves its strategic correctness by every means, when such decision is to be made. Yet, the operation of a capital market is clearly a complex and the difficulties are further intensified by numerous mediating and intermediating factors. Therefore, it is significant for Taiwan enterprises to achieve an optimum that may well synchronize with its long term business development and business operation strategy within its macro business web.

This research is going to study the Hong Kong stock market from past bibliographies and documents. In addition, by implementing comparative research method, this research is going to compare the Hong Kong and Taiwan stock markets in various areas:

1)The history and the structure of the securities markets in Hong Kong and Taiwan
2)The condition of securities transaction in Hong Kong Exchange and Clearing Limited and Taiwan Stock Exchange
3)The condition of Taiwan enterprises becoming a listed company in Hong Kong and Taiwan
4)The underwriting system of IPO in Hong Kong and Taiwan

Through collective discussion, this paper will induce crucial factors affecting Taiwan enterprises to choose a place for public offering. The result was that large scale Taiwan enterprises prioritized international capital involvement as the most important factor while small and medium size Taiwan enterprises emphasized on the ability to finance and to re-finance.

To apply, this research also includes case studies on three Taiwan enterprises list in Hong Kong, ranging in different scales. The case study will investigate why these enterprises chose Hong Kong for public offering and what were the factors concerned.

The conclusion and suggestions provided by this research would serve as a reference for Taiwan enterprises to choose a right place for public offering; it is also a reference for the newly commenced Taiwan Government Administration to improve the economy, with the hope to create a favorable investing environment to pull back Taiwan or other enterprises to be listed in Taiwan.

論文摘要
Abstract
致謝辭
目錄
表目錄
圖目錄
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究範圍與限制 3
第四節 研究流程 4
第二章 文獻探討 6
第一節 企業上市的優缺點 6
第二節 企業赴海外上市之誘因 10
第三節 台商選擇股票掛牌市場決策因素 15
第三章 研究方法 22
第一節 個案研究法 22
第二節 資料分析法 24
第四章 香港與台灣兩地股票市場之比較 26
第一節 兩地證券市場歷史與市場架構 26
第二節 兩地證券交易所交易情況 38
第三節 近年台商於兩地上市之情況 41
第四節 兩地證券市場在考慮因素上的表現 44
第五節 兩地IPO承銷制度之探討 64
第五章 個案分析 67
第一節 康師傅控股有限公司 67
第二節 精熙國際(開曼)有限公司 71
第三節 亞洲水泥(中國)控股公司 74
第六章 研究發現 77
第一節 大型企業的偏好排列 77
第二節 中小型企業的偏好排列 78
第三節 綜合考慮評估 79
第七章 結論與建議 83
第一節 結論 83
第二節 建議 85
第三節 待進一步研究的問題 88

參考文獻 90

一、中文部份

1.吳昭明，2006，台資企業於大陸及香港上市的研究－以相關個案研究為例，國立政治大學商學院經營管理碩士學程財務管理組碩士論文。
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二、英文部份

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金鼎香港理財網　http://he/main/hk_item04_01.htm
大陸台商經貿網　http://www.chinabiz.org.tw
香港證券證券及期貨事務監察委員會網站 http://www.hksfc.org.hk/