中國經濟改革開放政策實施至今三十餘年，企業呈現高速成長，中國政府為了確保經濟持續發展，資源穩定供應，產業結構升級，創造競爭力在政策的引導下，鼓勵中國企業對外直接投資。
經濟全球化下，使得中國企業必須要有全球化的思維與本土化的戰略政策，讓中國的企業開始尋找合作夥伴，或者為了能在相互競爭的企業中生存，而與對本身具有優勢關係的企業結盟。事實上，跨國海外投資或併購，已經成為中國對外直接投資增長的重要因素。而以2001年加入WTO為分界線，中國企業對外投資開始了第二次的高峰時期。中國政府倡導“走出去”政策，企業也意識到只有走出國門，融入到世界經濟體系當中，才能有更強的生存能力，這也是進行海外投資的重要動因，能幫助企業方便、快捷的進入國外市場，並且能夠實現對目標企業有絕對控制權，以及市場的佔有率。因此，中國企業即開始觸及歐美等發達國家尋求目標，並且目光不局限於當地小型企業，而是放眼有利的合作夥伴。
本研究，首先探討對外投資主要動因，歸納類型、投資活動的地區分布與發展目標。其次從投資的內容研討三大產業的主要併購，以及投資行業、主體結構與進入模式案例、目的。最後分析企業所面臨的困境問題與風險，調整對外投資應對策略，創造最佳投資環境。

In the thirty plus years since China implemented its policy of reform, characterized by a greater opening up to the West, China's enterprises have undergone rapid growth. Through policy initiatives, the Chinese government has encouraged local enterprises to invest overseas to ensure the continued growth of China's economy, to promote the stable supply of resources, to enhance the overall structure of China's industries, and to generate competitiveness.
The rise of economic globalization has compelled Chinese companies to change their ways, forcing them to adopt strategic policies that incorporate global thinking with local practices. This has prompted such companies to look for partnerships, or – to survive in the context of fierce corporate competition – to form alliances with companies that possess a separate set of strengths.
Overseas investment through mergers and acquisitions has become an integral factor pushing the growth of China's outward foreign direct investment. Moreover, China's inception into the World Trade Organization (WTO) in 2001 ushered in a second "peak" phase of outward investment by Chinese enterprises.
As the Chinese government advocated the "Go Out" policy, enterprises also began to realize that it was only by stepping onto an international platform, by entering the world economic system, that it could secure a stronger position for itself in the international domain. This was one of the main motivations for undertaking overseas investment. It helped companies quickly and conveniently enter overseas markets, and allowed the government to maintain absolute control of such enterprises and to receive significant market share.
Thus, Chinese enterprises began to set their sights on advanced countries, such as those in North America and Europe. They aimed high, not restricting their ambitions to small to medium local enterprises, but seeking out beneficial partnerships and alliances.
This study will first examine the primary motives behind China's policy of outward investment by type of investment, regional distribution of investment, and growth objectives. It then provides discussion of essential mergers and acquisitions in three primary industries, as well as case studies of investments in certain industries, the structure of such investing enterprises, and entry modes. It concludes with an analysis of the challenges and risks faced by enterprises, and the counterstrategies used to prevent such risks in order to create the optimal environment for investment.

論文審定書……………………………………………………………
中文摘要……………………………………………………………… i
英文摘要……………………………………………………………… ii
目錄…………………………………………………………………… iii
圖次…………………………………………………………………… v
表次………………………………………………………………….... vi


第 一 章 緒論……………………………………………………… 1
第一節 動機與目的……………………………………… 1
第二節 研究方法……………………………………………… 6

第 二 章 理論架構………………………………………………… 8
第一節 對外直接投資相關理論……………………………… 8
第二節 非平衡理論……………………………………………. 17
第三節 小結……………………………………………………. 19

第 三 章 中國國有企業海外投資歷程與地區分布……………… 21
第一節 國有企業海外投資的歷程……………………………. 21
第二節 國有企業海外投資的類型……………………………. 28
第三節 國有企業海外投資的地區分布……………………….. 33
第四節 小結…………………………………………………….. 47


第 四 章 中國國有企業海外投資內容分析…………………… 49
第一節 國有企業海外投資的內容……………………………. 49
第二節 國有企業海外投資的特徵……………………………. 64
第三節 國有企業海外投資的模式與案例……………………. 75
第四節 小結…………………………………………………….. 97

第 五 章 中國國有企業海外投資困境與對策…………………… 98
第一節 國有企業海外投資的困境……………………………. 98
第二節 國有企業海外投資的風險……………………………. 101
第三節 國有企業海外投資的對策及法制分析………………. 103
第四節 小結……………………………………………………. 108

第 六 章 結論………………………………………………………. 109

參考文獻…………………………………………………………… 116
中文部分………………………………………………………… 116
英文部分………………………………………………………… 128

一、中文部分

（一）專書

于宗先、王鳳生、鄭育仁、袁恩楨，2005年。《國有企業與公營事業比較研究》。台北：喜瑪拉雅研究發展基金會。

李桂芳，2011年。《中央企業對外直接投資報告》。中國經濟出版社

李濱，2005年。《國際政治經濟學-全球視野下的市場與國家》。南京大學出版社

林彩梅，2006年。《多國籍企業論》。台北：五南出版社。

林德昌，2001年。《海峽兩岸援外政策之比較研究》。台北：成文出版社。

林德昌，1999年。《廣東省與四川省的國有企業改革：國家與社會關係的新詮釋》。台北：成文出版社。

馬祥祐，2008年。《兩岸國企改革研究—改革模式的省思與建構》。嘉義：紅豆出版社。

張小平，2012年。《再聯想—聯想國際化十年》。機械工業出版社

張亞中主編，2007年。《國際關係總論》。台北：揚智文化。

陳虹君，2009年。《黑暗大布局：中國的非洲經濟版圖》。早安財經

閻學通，2001年。《國際關係研究實用方法》。北京：人民出版社。


（二）期刊

王毅，〈走出去戰略下中國海外投資審核制度協調問題研究〉，《江蘇商論》，第1期，2014年1月，頁35-40。

方曉霞，〈中國企業國際化經營的現狀發展趨勢〉，《上海行政學院學報》，第7卷第4期，2006年7月，頁68-70。

中國招標，〈中國上市公司跨境併購監管改革面臨三大障礙〉，《行業透視》，第20期，2014年月，頁45-46。

任鵬、朱蓉，〈缺失責任感的海外投資〉，《地球/綠色國際》，第3期，2012年，頁 21-24。

李一文、李良新，〈我國海外投資國家風險預警研究〉，《經貿論壇》，第10期，2013年10月，頁71-74。

李詩洋，〈中國海外投資的新趨勢〉，《國際融資》，第12期，2013年12月，頁19-22。

李秀娥，〈交易成本、制度與中國企業跨境併購模式-基於Thomson Reuters數據的實證研究〉，《亞太經濟》，第4期，2013年4月，頁104。

李珮璘,〈新興經濟體跨國公司與傳統跨國公司的比較研究〉,《世界經濟研究》, 第 5 期，2010 年 11月，頁63-68。

李新鋒，〈中國公司海外投資經營風險及應對探索〉，《河北企業運營指南》，第11期，2009年11月，頁43-44。

李福勝，〈中國企業走出去面臨的國家風險研究〉，《拉丁美洲研究》，第28卷第6期，2006年12月，頁51-55。

李曉華，〈中國企業的跨境併購、國際競爭力與知識尋求〉，《財貿經濟,Finance & Trade Economics》，第8期，2011年8月，頁94-100。

李曉華，〈比較優勢、競爭優勢與中國企業的跨境併購〉，《經濟管理》，第5期，2011年5月，頁56-63。

李薇，〈國有企業海外投資困境分析與對策〉，《財經與管理》，第8期，2012年8月，頁218。

沃頓商學院，〈金融海嘯帶來跨國併購良機 中國企業進軍海外投資是福是禍〉，《Business》，第22期，2008年11月，頁42-44。

汪慧芳，〈國有企業與民營企業海外投資的比較分析〉，《中國經貿導刊》，第20期，2010年10月，頁20。

周力軍，〈中國海外併購的主要模式〉，《經營者》，2005年8月，頁103-104。

周沐雨，〈走出去戰略下海外投資中環境保護問題分析〉，《經營管理者》，上期，2014年6月，頁197。

周俊，〈海外投資：央企走出國門的身份之殤〉，《對外經貿實物》， 2011年9月，頁83-85。

金同義，〈中國石油企業海外投資的策略研究〉，《東岳論壇》，第27卷第6期，2006年11月，頁97-99。

胡峰，〈中國企業海外併購的特點及公共政策支持〉，《雲南民族大學學報》，第23卷第5期，2006年9月，頁181。

胡峰、呂炳斌、易開剛，〈中國企業海外併購的法律障礙及其對策研究〉，《亞太經濟》，第6期，2006年6月，頁89-91。

馬宇，〈國企海外投資熱潮與規制〉，《財經視點》，第7期，2009年7月，頁12-13。

張云龍，〈2014中國海外投資論壇〉，《中國產經》，第卷第Z1期，2014年1月，頁136-137。

張炳雷，〈國有企業海外投資的困境分析：一個社會責任的視角〉，《經濟體制改革》，第4期，2011年4月，頁116-119。

張炳雷、陳英中，〈國有企業海外投資所面臨的困境與對策〉，《海南大學學報人文社會科學版》，第28卷第4期，2010年8月，頁57-61。

張建衛，〈中國企業海外上市戰略投資人的選擇〉，《中國物流與採購》，第8期，2014年8月，頁72-73。

張寧，〈中國企業海外能源投資的條件,模式與促進體系研究〉，《中外能源》，第2期，2014年2月，頁1-7。

張潤興，〈中國企業海外投資及其戰略選擇〉，《對策與戰略》， 2006年9月，頁282-284。

陳弓、陳靜，〈淺析中國海外投資的風險〉，《金融觀察》，第26期，2013年，頁31。

陳亨安，〈中國大陸國有企業扮演角色之研究〉，《經濟研究》，第13期，2012年7月，頁555-578。

陳俊龍、齊平，〈國有企業海外投資困境分析-一個逆向軟預算約束的視角〉，《財經問題研究》，第5期，2014年5月，頁104-108。

陳燕，〈中國對外直接投資的不足與展望〉，《經濟改革》，2005年12月，頁48-50。

柴麗芳，〈我國中小企業海外投資問題研究〉，《現代商業》，2010年3月，頁136。

柴麗芳，〈我國中小企業海外投資問題研究〉，《現代商業》，第2010卷第3B期，2010年3月，頁136。

曹海濤、葉日崧，〈中國大陸企業海外直接投資之分析〉，《中國大陸研究》，第51卷第1期，2008年3月，頁31-65。

郭震，〈探析國有企業海外投資所面臨的困境與對策〉，《經營管理者》，第9期，2011年9月，頁129。

康睿哲，〈跨境併購成敗關鍵〉，《商業視窗,CEO專欄》，第7期，2011年7月，頁26。

梁榕靈，〈當前中國企業海外併購的特點、趨勢及問題〉，《商業文化》，第卷第2期，2011年2月，頁34-35。

賀軍、楊磊，〈蛋糕還是陷阱: 中國企業走出去〉，《南風窗》，第19期，2009年，頁71-73。

湯姆萊維特，〈中國海外投資方式待改進〉，《中國經濟報告》，第5期，2013年5月，頁102-103。

覃娜，〈中國企業海外併購行為研究〉,《北京航空天大學學報》, 第1期，2007 年7月，頁6-9。

黃孟復、萬鋼，〈高層視點〉，《創新科技》，第9期，2012年9月。

黃蓓蕾，〈跨境併購文化是重中之重〉，《Automotive Observer》，第10期，2010年1月，頁55。

督一楠，〈中國企業海外投資的得與失〉，《Cluster Of Antides》，第9期，2009年9月，頁62-63。

楊瑞、鄭強，〈我國民營企業海外投資分析-以吉利收購沃爾沃為例〉，《金融與保險》，第6期，2010年6月，頁94-95。

路宇建、張繼袖、吳愛平，〈中資企業海外投資風險防範－中航油事件引發的反思〉，《跨國投資》，2007年3，頁62-64

齊岳峰，〈狙擊中國企業〉，《商業報導》，第12期，2012年12月，頁60-62。

趙麗芳，〈中國企業在拉美任重道遠〉，《WTO經濟導刊》，第5期，2014年5月，頁69-70。

廖澤芳，〈中國企業走出去困境與策略〉，《對外貿易》，2011年，頁94-96。

劉重，〈中國企業海外併購及其風險分析〉，《企業論壇》，第380期，2008年11月，頁100-101。

劉致賢，〈正確理解大陸國有企業走出去戰略〉，《交流雜誌》，第18期，2013年2月，頁8-10。

劉致賢，〈中國走出去戰略的政治邏輯〉，《當代中國研究》，第18期，2012年8月，頁8-10。

潘悅，〈全球化背景下中國海外投資的戰略拓展〉，《全球化》，第8期，2013年8月，頁62-73。

黎學森，〈我國企業海外投資的動因與風險探討〉，《企業家天地》， 2010年9月，頁25。

董露茜，〈中企跨境併購整合力不足〉，《New Economics》，第卷第8期，2013年8月，頁83-85。

遲寧，〈中國力量，直擊全球-礦業舞台〉，《Mining Equipment》，第7期，2012年7月，頁1。

盧進勇、李秀娥，〈中國企業跨境併購歷程、特點、問題及對策研究〉，《國際貿易》，第12期，2012年12月，頁40-44。

韓秀麗，〈中國海外投資中的環境保護問題〉，《國際問題研究》，第5期，2013年5月，頁103-115。

謝磊磊，〈中國海外直接投資的產業和區位選擇〉，《沿海企業與科技》，第66期，2005年8月，頁1-2。

鍾德明，〈綠色運營:企業走出去新訴求〉，《WTO經濟導刊》，第1期，2014年1月，頁65。

魏東、王珉，〈中國對外直接投資動因分析〉，《東岳論從》，第26卷第5期，2005年9月，頁88-92。


（三）學位論文

王丕振，2007。《中國大陸企業的對外投資經營策略之研究：以海爾公司為例》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩專論文。

王翠霞，2007。《中國外交政策之研究：以大國外交為例》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩專論文。

白凱任，2014。《中國企業併購分析-以阿里巴巴併購雅虎中國與中海油併購優尼顆為例》。淡江大學中國大陸研究所（經濟貿易組）碩士論文。

朱文宗，2005。《後冷戰時期中共之援外政策》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩專論文。

胡峰莉，2010。《論金融危機下中國企業海外併購戰略重構》。對外經濟貿易大學國際貿易學碩士論文。

許宗達，2011。《中國大陸在非洲的石油外交政策》。高雄：國立中山大學中國與亞太區域研究所碩士論文。

許松茂，2007。《中共石油能源政策之研究》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩專論文。

陳艾妮，2013。《中國民營企業對外直接投資研究》。淡江大學中國大陸研究所（經濟貿易組）碩士論文。

陳志偉，2008。《中國能源安全與石油運輸通道之研究》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩士論文。

陳俊龍，2013。《中國國有企業海外投資軟預算約束問題研究》。吉林大學產業經濟學博士論文。

陳振鈞，2007。《中國對非洲經援政策之研究（1990-2005）》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩士論文。

張家楠，2013。《我國國有企業跨國併購的法律障礙》。哈爾濱工程大學經濟法學碩士論文。

郭正平，2005。《中國能源安全政策之研究》。高雄：國立中山大學政治學研究所碩士論文。

覃娜，2006。《跨國併購理論及其對西部發展的啟示》。湖北：中南民族大學碩士論文。

曾一桓，2007。《中國大陸國有企業進行跨國併購之研究－以國家中心論之研究途徑分析》，國立成功大學政治經濟系碩士學位論文。

臧程遠，1997。《中國大陸企業海外投資之研究》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩士論文。

趙威，2012，《中國對外直接投資的風險預警與防範》。東北財經大學應用經濟學與國際貿易學碩士論文

鄭名宏，2008。《中國大陸企業對外直接投資風險之研究》。台中：亞洲大學國際企業學系碩士班學位論文

蘇雨君，2005。《中國大陸石油企業海外投資的發展及挑戰》。高雄：國立中山大學大陸研究所碩士論文。


（四）報紙

林則宏，2015/1/16。〈大陸外匯存底 連減二季〉，《經濟日報》。

林殿唯， 2014/10/31。〈聯想 完成摩托羅拉收購〉，《中時電子報》。

社會評論，2015/5/27。〈製造業在中國〉，《旺報》，版5。

社會評論，2015/5/27。〈中國製造2025與台灣工業4.0〉,《旺報》，版5。

張自治，2008/6/27。〈中國大陸能源安全政策與戰略目標〉，《青年日報》，版7。

許昌平，2015/2/25。〈陸資來台衰退 赴陸投資腰斬〉，《旺報》，版4。

梁世煌，2015/1/21。〈2014年大陸GDP增長7.4%〉，《旺報》，版4。

短評，2015/5/26。〈以色列傾中〉,《旺報》，版5。

短評，2015/3/31。〈買下歐洲〉,《旺報》，版5。

勵心如，2015/2/25。〈天然氣暴跌 陸能源企業大肆搶購〉，《旺報》，版3。

勵心如，2015/2/25。〈油價回升 緩解陸通縮壓力〉，《旺報》，版3。

謝璦竹，2015/1/31。〈陸地方國企改革 牽動上兆人幣〉，《旺報》，版2。


（五）網際網路

中國國務院，2015。《政策》。<http://www.gov.cn/zhengce></http:>

中國國資網，2015。《中央企業名錄》。<http://www.guozi.org/Gzwsite/cce.htm>

中國國資網，2015。《國有重點企業名錄》。<http://www.guozi.org/Gzwsite/cfe.htm>

中國經濟網，2015。《義大利為中企收購倍耐力爭吵》。<http://big5.ce.cn/gate/big5/wap.ce.cn/intl/201504/05/t20150405_5025940.html>。

中國人大網，2014。《重要發佈》。<http://www.npc.gov.cn/npc/xinwen/node_12435.htm>

中華人民共和國國家外匯管理局，2014。《政策法規》。<http://www.safe.gov.cn></http:>

中華人民共和國國家統計局，2015。《年度數據》。
<http://data.stats.gov.cn/workspace/index?m=hgnd >。

中華人民共和國國家統計局，2015。《2014年國民經濟和社會發展統計公報》。
<http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201502/t20150226_685799.html?utm_source=Azure+Cleantech+Update&utm_campaign=4d41c4ebac-Azure_China_Cleantech_Update7_3_2014&utm_medium=email&utm_term=0_6bc3c93c4c-4d41c4ebac-186545105>。

中華人民共和國商務部，2009-2015。《商務數據中心》。
<http://www.mofcom.gov.cn/article/tongjiziliao/ >。

中華人民共和國商務部，2011。《外商投資產業指導目錄》。 <http://www.mofcom.gov.cn></http:>。

中國商務部、國家統計局、國家外匯管理局聯合發布《2013年度中國對外直接投資統計公報》。<http://www.mofcom.gov.cn/article/ae/ai/201409/20140900725025.shtml >。

中國投資指南網，2012。《百強企業查詢》。<http://www.fdi.gov.cn/sinfo/s_27_0.html?q=field6^