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博碩士論文 etd-0719102-083227 詳細資訊
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論文名稱
Title
壽險商品利率風險之研究
A Study on Interest Rate Risk of the Life Insurance Products
系所名稱
Department
畢業學年期
Year, semester
語文別
Language
學位類別
Degree
頁數
Number of pages
67
研究生
Author
指導教授
Advisor
召集委員
Convenor
口試委員
Advisory Committee
口試日期
Date of Exam
2002-07-05
繳交日期
Date of Submission
2002-07-19
關鍵字
Keywords
利率風險、現金流量、資產負債管理、存續期間
cash flow, interest rate risk, duration, asset and liability management
統計
Statistics
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中文摘要
摘 要

本篇論文係探討壽險公司之經營風險,並針對利率風險部份進一步分析,希望透過壽險商品之存續期模擬,約略估算國內壽險業界面對其商品特性之利率風險暴險程度。在模擬商品的選擇上,以傳統之壽險、年金險及生死合險為主,先以精算數學方法,計算保單有效年度之保費、保單價值準備金、解約金…等,再導入業界平均解約率與死亡率值,估算各年期現金流量,最後以Macaulay 存續期模型分別探討現金流入與流出之存續期年數。

從本篇之模擬結果可知,壽險公司因商品契約特性,其現金流入與流出存續期存在著極大落差。換言之,如就商品本身之現金流量分析,而不考慮資金流入再投資部份,其利率暴險極高。所以如何有效管理資金及投資策略,不僅影響公司獲利能力,更關係著公司財務承擔風險。面對如此利率風險,壽險公司除了尋求商品費率設計的合理、安全與競爭性外,尤需加強資金控管,結合財務、投資與精算部門,組成專業研究團隊,建構公司風險控管系統,謀求最適投資策略。

Abstract
ABSTRACT
The problem of interest rate risk exposure has become increasingly important for financial institutions. There is a direct relation between the duration of life insurance products and its present value sensitivity to changes in market interest rates. This article describes the historical development of duration and its application in the study of life insurance products. This study examines the interest rate risk exposure of life insurance products.

目次 Table of Contents
目 錄

頁次
第一章 緒論
第一節 研究動機與目的…………………………………… 1
第二節 研究範圍與限制…..……………………………… 2
第三節 研究方法…………………………………………… 2
第四節 研究架構…………………………………………… 3

第二章 相關文獻探討
第一節 壽險業之經營風險………………………………… 5
第二節 壽險公司利率風險之探討………………………… 6
第三節 存續期模型………………………………………… 8
第四節 資產負債管理……………………………………… 14

第三章 壽險商品之現金流量與存續期模擬
第一節 模擬商品分類……………………………………… 20
第二節 壽險商品之現金流量模擬………………………… 22
第三節 壽險商品之存續期模擬…………………………… 43

第四章 模擬結果與分析
第一節 模擬結果…………………………………………… 45
第二節 結果分析…………………………………………… 50

第五章 結論………………………………………………… 53

參考文獻………………………………………………………55

圖 表 目 次
頁次
表3-1:模擬商品分類……………………………………… 21
表3-2:附加費用項目表…………………………………… 29
表3-3:不同險別保費與保險金之現值、終值表示式…… 33
表3-4:保單價值準備金與責任準備金之比較…………… 37
表3-5:臺灣壽險業個人壽險解約失效率統計…………… 41
圖1-1:研究架構圖………………………………………… 4
圖2-1:利率變動對債券組合價值之影響………………… 11
圖2-2:債券凸性示意圖…………………………………… 13
圖2-3:利率交換流程圖…………………………………… 17
圖3-1:壽險商品現金流量模擬流程圖…………………… 23
圖3-2:附加費用發生時點示意圖………………………… 29
圖3-3:平衡純保費制準備金表示圖……………………… 33
圖3-4:修正制準備金表示圖……………………………… 34
圖4-1:年金險(定期)現金流量分佈圖……………………. 45
圖4-2:年金險(終身)現金流量分佈圖……………………. 46
圖4-3:壽險(定期)現金流量分佈圖………………………. 47
圖4-4:壽險(終身)現金流量分佈圖………………………. 47
圖4-5:生死合險(定期)現金流量分佈圖…………………. 48
圖4-6:生死合險(終身)現金流量分佈圖…………………. 49
圖4-7:各險種現金流出存續期比較圖…………………… 49
圖4-8:各繳費年期現金流入存續期比較圖……………… 50
參考文獻 References
參考文獻
一、中文部份:
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二、英文部份:
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