論文摘要 ：

在二十一世紀初，台灣企業面臨走向全球化，企業活動將不再侷限單一國界內，多元化及無疆界化的企業活動已經是必然趨勢。本文不同於其過去多角化的相關研究，在於強調應該同時從企業內部經營者的經營績效、資本結構及外部投資者的公司價值、系統風險之四項指標來客觀的進一步審視及慎重考量我國對外投資的綜效結果。故本研究利用多元迴歸研究方法，針對兼具產品多角化與國際化之台灣股票上市的企業，探討國際化程度與產品相關多角化或非相關多角化兩者互動下對產業財務特性之影響，而此財務特性將分別從經營績效、資本結構、公司價值及系統風險等四個構面分析。除此之外，鑒於資訊電子行業國際程度較高及佔台灣資本市場舉足輕重地位，所以本研究將台灣跨國企業全體樣本區分為電子產業及非電子產業觀察其在四個構面下財務屬性上的差異及影響。
從本篇實證研究結果，就台灣上市全體產業而言，(1).國際化程度愈高，其長期資本適合率愈小，財務績效及公司價值提高，但系統風險也增加，這說明投資大眾無法經由對國際化程度高的企業，分散投資組合的市場風險。(2).但國際化擴張一定程度後，會降低財務績效及公司價值，其系統風險也下降。(3).從不同的四個構面評估，對於企業從事相關產品多角化行為，都有一致性及正面評價。(4).至於產品多角化與國際化程度相互交乘結果看出相關產品多角化行為對財務績效有加重效益及顯著正向關係，負債比率與國際化及產品多角化的關係為顯著負向關係，說明跨國企業採低舉債策略。(5).產品多角化與國際化程度相互交乘結果對公司價值及系統風險的影響也是正向，但不具顯著性。(6).公司設立年數對公司價值及系統風險有顯著正向影響，這說明設立年度愈短之產品多角化及國際化企業，其公司價值愈高，及市場風險也高。(7).公司規模與三項財務績效指標、負債比率、長期資本適合率、公司價值及系統風險均為顯著正向關係。表示公司規模愈大，雖然有益於獲利能力及公司價值提高，但亦發現負債比率、長期資本適合率及系統風險亦愈高的不利結果，這也許應驗高風險高報酬的說法。
除此之外，就台灣電子產業必須在產品多角化與國際化程度交互作用下，對財務績效ROA及ROE有正面顯著結果，若個別採單一產品多角化或國際化對財務績效影響是不顯著。再看其負債比率跟隨兩種策略交互作用程度愈高而降低。且從事相關產品多角化的公司價值顯然高於非相關產品多角化。在電子產業發現設立年數愈長，其公司價值顯著愈高。

We study an empirical analysis of financial characteristics for product diversification and internationalization of degree of corporate in the Taiwan listing comapny. This is paper evaluation multinational and product diversification performance from four aspect that included return, capital structure, company value and system risk.
The empirical conculsion found (1).High degree of international company will be have high return of sales,company value and system risk. (2).In debt ratio negatived with high degree of international and product diversification.(3).Company established year positived to connec ompany value and system risk. (4). Company size positived relation with return, capital structure, company value and system risk.

目 錄
頁數
第一章 緒 論
第一節 研究背景與動機 1 -2
第二節 研究目的 3
第三節 研究對象與範圍 4
第四節 研究架構 5

第二章 文獻回顧
第一節 多國籍企業定義與國際化指標。 6 - 9
第二節 產品多角化定義與動機。 10 - 11
第三節 國際化對公司財務績效、資本結構、公司價值與系統風險影響。12- 17
第四節 產品多角化對公司財務績效、資本結構、公司價值與系統風險
影響。 18 - 23
第五節 國際化與產品多角化對公司財務績效、資本結構、公司價值與
系統風險影響。 23 - 31

第三章 研究設計
第一節 研究假說 32 - 36
第二節 變數操作性定義 37 - 42
第三節 統計方法 43 - 46
第四節 資料來源與樣本選擇 47 - 48

第四章 實證結果與分析
第一節 樣本敘述性統計分析 49 - 52
第二節 國際化與產品多角化對公司財務績效實證結果與分析 53 - 57
第三節 國際化與產品多角對公司資本結構實證結果與分析 58 - 62
第四節 國際化與產品多角對公司價值實證結果與分析 63 - 66
第五節 國際化與產品多角對系統風險實證結果與分析 67 - 74

第五章 結論與建議 75 - 77
參考文獻 78 - 83

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中文部分

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