電子產業是屬於技術密集高成長產業，企業因而致富本不足為奇；可是有些傳統產業企業雖然成長緩慢，但這兩種產業公司的主持人或高階經理人個人財富的累積有時也超乎常理的快速，這裡面隱含著各式經營槓桿與套利的手法。
本文擬以資產負債表上資產、負債及業主權益彼此的互動關係，以及公司結構各組成份子之間的代理及委任關係，加以闡釋上述所謂的「企業經營槓桿」。
本文所述的槓桿，其定義有別於財務管理上的財務槓桿，它只是一個假定之名稱，用來解釋企業經營上資金(Capital)以及監控營管權（Governance）的以小博大。
公司之形成需借助各方之資金來源，資金來源可大分為(1)業主權益資金及(2)債權資金兩大類。此兩種資金，又因籌資管道之不同及資本與金融市場之多樣化而有各種不同之權益類型。
將各權益類型，依其對公司之主控程度及委託代理性程度之順序排列，而可得一權益差異排列光譜。主控程度較差者委由較高者代理，被代理者即視同被槓桿者，而形成槓桿關係，因此代理關係即為槓桿關係。
「企業經營槓桿」並不只是包含財務槓桿所指的債權與業主權益之間的槓桿關係而已，它同時於業主權益裡各種股權之間也另存在有槓桿關係，各種債權之間也有槓桿關係的存在。

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摘要………………………………………………………………………1
目錄…………………………………………………………………… 2
圖表說明……………………………………………………………… 4
第一章 緒論………………………………………………………… 5
第一節 動機緣起……………………………………………… 5
第二節 問題及編寫方法……………………………………… 6
第三節 假設及定義…………………………………………… 7
第二章 相關文獻…………………………………………………… 9
第一節 公司法有關公司結構各組成份子(stackers)之職權… 9
第二節 代理理論與代理關係………………………………….. 10
第三章 臺灣常見之各種權益槓桿案例及說明………………….…. 12
第一節 槓桿案例……………………………………………….. 12
第二節 業主權益槓桿案例…………………………………….. 13
第三節 負債槓桿（財務槓桿）案例………………………… 15
第四節 信用擔保槓桿………………………………………… 16
第五節 資產採購槓桿………………………………………… 17
第六節 案例綜合槓桿效果…………………………………… 18
第七節 股東會槓桿（公司法賦予之槓桿）………………… 20
第八節 其他各種經營槓桿例舉……………………………… 21
第四章 槓桿分析…………………………………………………… 24
第一節 槓桿形成之原因……………………………………… 24
第二節 權益差異光譜及各型代理關係……………………… 25
第三節 資本結構之槓桿關係………………………………… 28
第四節 權益（監控權）與資金之槓桿連動循環…………… 28
第五章 結論與建議………………………………………………… 30
第一節 結論…………………………………………………… 30
第二節 建議…………………………………………………… 31
第六章 參考資料…………………………………………………… 32























圖表說明

圖1 信用擔保槓桿案例……………………………………………… 16
圖2 資產採購槓桿案例……………………………………………… 17
圖3 權益差異與委託代理槓桿……………………………………… 27
圖4 資本結構之槓桿關係…………………………………………… 28
圖5 權益監控權與資金之槓桿連動循環…………………………… 29
表1 公司結構與職權………………………………………………….10
表2 T公司案例………………………………………………………13
表3 業主權益槓桿案例……………………………………………….13
表4 股東會控制權……………………………………………………20
表5 董監事會控制權…………………………………………………20
表6 公司資金來源種類………………………………………………24
表7 權益差異光譜……………………………………………………26

一、 財務管理（新觀念與本土化），謝劍平著。智勝文化出版。
二、 現代財務管理，Euqene F.Brigham原著，陳隆麒博士編譯。華泰書局。
三、 商事法要論，楊建華著，三民書局。
四、 「董監事運作對公司之影響」 專題報告, 民國八十八年, 中山大學馬黛教授指導，張景星編寫。
五、 各種財經剪報數十案例。
六、 「證券暨期貨管理法令摘錄」。民國八十七年，財政部證券暨期貨管理委員會編印。