本文系研究政策金融在經濟發展過程中扮演的角色，探討以2001年政府透過「金融控股公司法」為背景，檢視過去三年來政府解除管製后，台灣地方資本市場的在經濟與社會範疇的變化。過去研究中小企業融資時，文獻缺乏深入剖析中小企業與銀行的融資行為研究，Uzzi (1999) 認為鑲嵌連帶 (embedded ties) 影響促進網路裡私人訊息的分享，同時市場關係的好處在于取得市場上價格的公共訊息與債款機會，所以在這融資網路裡不同的連帶有不同的優勢與特色。本研究就地區發展的觀點發問，究竟「關係金融」 (finances of relations) 是否有效降地成本？透過政府解除金融管制可以更容易取的資金還是更緊縮？所以，本研究主要以Granovetter (1985) 「社會鑲嵌」 (social embeddedness) 觀點，從三個構面分析地區資本市場變化︰包括資本市場架構 (market structure)，借貸標準 (lending criteria) 與銀行授信政策 (bank policies) ，及鑲嵌連帶 (embedded ties) 在借貸過程的角色。本研究藉由問卷與深度訪談法深入實證研究。旨在了解信用接近、服務範圍、及借貸模式等不同銀行間之差異，尤其是關於銀在融資給中小企業上的商業表現，以做為地區發展之公共決策時的參考。
研究結果發現如下：
1. 政府在解除金改後對高雄地區地區性的資本市場結構變化上，其解除管制對高雄地區的地區中小企業的融資管道上仍需官股銀行及地方性銀行的扶助，再就地區的金融服務上，民營金控的金融服務對象仍是以消費金融為主，對於地區中小企業的服務上仍需努力。
2. 金融機構信貸政策，經本研究的調查分析後，股銀行與官股金控銀行對於中企業的授信程序與貸放標準比較寬鬆。此外，對於非市場因素的考量與重視大於民營金控與民營銀行，尤其是規模越小的地方性的銀行其鑲嵌性的連結越深，受到人因素的考量越深。
3. 對於高雄地區的中小企業來說，其已習慣與地方性的銀行做信貸交易；在資本規模方面，資本額越大的銀行，對於中小企業的貸放程序更為冗長，常必須經由控管中心的二次徵信，自然對於中小企業取得資金的成本會更高，因此，政府在考量銀行分類的市場的定位上，應給予規範與尊重，能讓大小銀行共存共榮。

關鍵字：社會鑲嵌、資本市場架構、借貸標準

Abstract

This text is the role studying the policy finance and acting in the course of economic development, probe into the government 2001 as the background through the holding company law of the finance, inspected it over the last three years after the government removed and controlled, change in the economic and social category of the local capital market of Taiwan. While studying the financing of small and medium-sized enterprises in the past, documents lacked the deep financing behavior of analyzing small and medium-sized enterprises and bank to study, Uzzi (1999) Think that it influences and promotes private information in the network to share to embedded ties relatedly, at the same time the advantage of the market relation lies in obtaining the public information of the price and loan chance on the market, so different one has different advantage and characteristic relatedly in this financing network. This research asks on the view of regional development, ' the relation finance ' on earth finances of relations whether lower the ground cost effectively? Control the fund that can be apter to draw or tighten even more through the government remove the finance? So, this research is with Granovetter mainly (1985) think that the social embeddedness, analyse the turn of the market of the regional capital from three literary composition surfaces: Including the capital market structure, the debt-credit standard awards the policy of the lender with the bank, and inlay to the related embedded ties role in the debt-credit course. This research adopte the questionnaire and interview law of the depth. Aim at the difference among different banks, such as understanding that credit is close to, service range, and debt-credit way etc. especially give the commercial behavior of small and medium-sized enterprises, the reference while regarding doing as the public decision of regional development in financing about the silver.


1. In remove on gold change by regional capital market structure government to Kaohsjung after changing, it removes and controls the assisting of a gang of banks and local banks to still needing the officer on the financing channels of regional small and medium-sized enterprises of the area of Kaohsjung, have on the financial service of the area again, the financial serivce object that the private gold accuses of is to rely mainly on consumption finance, the service to regional small and medium-sized enterprises is had and still needed to make great efforts.

2. Credit policy of financial institution, after investigation and analysis of this research,it accuse of gangs of bank and officer stock by bank to in enterprise award letter the procedures and loan to put getting looser in standard. In addition as to with pay attention to being greater than the private money accusing of and private bank person who do in the test of market factor, linking the more deeply of its embedability of bank of the local characteristic especially the smaller in scale, the deeper the doing in the test amount is by the factors of people.

3. To small and medium-sized enterprises of the area of Kaohsjung, it has already been used to doing the trade of credit in the bank with local characteristic ; In scale of the capital, the bank of the capital with the larger volume, the procedure has put tediously more long to the loans of small and medium-sized enterprises, must often seek the letter via accusing of two times in charge of the centre , the cost obtaining the fund to small and medium-sized enterprises naturally will be higher, so, the government should offer the norm and respect in considering the localization of the market that the bank classifies, make the big pet bank coexist altogether flourishly.

第一章 緒論……………………………………………………………………..…………1
第一節 研究背景與動機…………………………………………………........... …..………1
第二節 研究目的……………………………………………………………………..………3
第三節 研究範圍和對象……………………………………...……………..……..………..4
第四節 研究內容概要 ……………………………….………………………....…………..5
第二章 文獻回顧…………..…………………………………………..………...…….…6
第一節 台灣資本市場的政策發展………………………………………..……..……….….6
第二節 社會鑲獻……………………………………………………………..………..……17
第三節 鑲嵌在資本市場的假設……………………………………………..……………..28
第四節 資本市場的相關文獻………………………………………………………………32
第三章 研究方法…………………………………………..………………....…………40
第一節 研究架構…………………………………………………………..……..…………40
第二節 研究假設……………………………………………………………..…..…………41
第三節 研究變數的操作性定義及衡量方式…………………………………....…………41
第四節 資料蒐集方法………………………………………………………..……………..45
第五節 資料分析方法……………………………………………………..……..…………46
第六節 問卷的預試與專家訪談………………………………………………..…….….…47
第七節 信度與效度之檢定 ……………………………………………………..…………48
第四章 結果與討論…………………………………..…………………...……..……..51
第一節 問卷回收跟樣本結構…………………………………………………....…………51
第二節 敘述性統計及交叉列表分析……….……………………….…………..…………53
第三節 授信決策影響因素的決定與命名.……………………………..……..…...………82
第四節 資本市場結構與影響徵信因素之差異分析 ………………………..…..………112
第五章 結論與建議…………………………………..……………………..…………113
第一節 研究結論………………………………………………………………..…………113
第二節 研究總結…………………………………………………………………………..124
第三節 對政府之研究建議…………………………………………………..……………125
第四節 後續研究之建議……………………………………………………..……………126
第五節 研究限制………………………………………………………………..…………126
參考文獻....…………………………………………..……………..…………………….127
附錄目錄

附錄-(a)................................................................................................................................. 132

參考文獻
王志卿(1995)。經濟活動的社會基礎：論台灣社會中小企業運作的網絡化，清華大學社會人類學研究所未發表碩士論文。
王振寰(1996)。誰統治台灣：轉型中的國家機器與權力結構。台北：巨流圖書公司。
王愛儉(2003)。金融創新與風險管理。北京：中國金融出版社
田君美(1996)。台灣中小企業與大陸鄉鎮企業之比較研究，台灣經濟，230， 105-118。
李樑堅，張志向(1999)。銀行授信服務品質及財務比率認知之比較分析，臺灣銀行月刊, 35(4)， 1-14。
李紀珠(2002)。台灣開放民營銀行設立之經驗與展望，國家政策研究基金會。
李建儀(2004)。金控銀行與非金控銀行生產力之探討，朝陽科技大學財務金融研究所未發表碩士論文。
呂美慧(2000)，金融機構房貸客戶授信評量模式分析-Logistic迴歸之應用，台灣金融財務季刊，pp.1-19。
林寶安(2001a)。金融自由化與新銀行開放的政策分析，政策分析︰理論與實務研討會。台北：世新大學行政管理學系。3月 23、24 日。
林寶安(2001b)。威權體制下的金融秩序，東海大學通識中心台灣歷史與文化研討會。台中：11月10-11日。
林寶安(2001c)，開放新銀行政策的政治經濟分析， 275-304，收錄於余致力等編，公共政策分析的理論與實務。台北：韋伯文化。
高加明(1999)。對我國銀行與企業關係現狀的憂慮。現代商業銀行，第 8 期，121-128。
高國興(1995)。銀行授信策略群組與授信績效關係之實證研究，國立中央大學企業管理研究所未出版碩士論文。
華英惠(2003)。贏戰金融危機。台北：聯經初版社。
許正春(1990)。銀行授信考量因素之研究，國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文。
許嘉棟(1996a)，台灣的金融制度與經濟發展。台北：中研院經濟所。
張苙雲(1999)。產業競爭本質的剖析：台灣醫療照護產業生態結構的百年變遷，蔡敦浩主編，管理資本在台灣。台北：遠流。.
陳樞(1984)。我國銀行與外商銀行授信考慮要素之研究，國立交通大學管理科學研究所未出版碩士論文。
陳介玄(1994)。協力網絡與生活結構-台灣中小企業的社會經濟分析。台北：聯經出版究計畫成果報告。(NSC 89-2416-H-007-001)。
陳介玄(1995)。貨幣網絡與生活結構：地方金融、中小企業與台灣世俗社會之變化。 台北：聯經出版社。
陳介玄(1998)。台灣產業的社會學研究—轉型中的中小企業。台北：聯經。
陳東升(1995)。金權城市：地方派系、財團、與台北都會發展的社會學分析。台北：巨 流出版社。
陳啟斌、林進財、吳進成和黃淑敏(1999)。簡易銀行授信避險決策分析，管理與系統， 6(2)，241-254。
陳順宇(1998)。多變量分析。台北：華泰書局。
陳耀茂(1999)。多變量解析方法與應用。台北：五南書局。
陳正昌、程炳林、陳新豐、劉子鍵(2003)。多變量分析方法：統計軟體應用。台北：五南書局。
陳家彬與賴怡洵(2000)，台灣地區銀行放款訂價：理論與新舊銀行之實證比較，管理學報，17 (3)，415-440 。
陳吳政(2002)，組織文化、領導行為、工作滿足與組織承諾之關係研究－以嘉南地區銀行為例，國立成功大學企業管理研究所碩士論文
陳正和(2006)。各國金融自由化的展望與回顧。華南金控月刊， 37(1)，193-204
黃文聰(1996)。本國一般銀行放款決策之研究─公民營銀行之比較，國立中興大學企業管理研究所未出版碩士論文。
黃啟倉(2002)金融政策在雙元性經濟且利率自由化之效果：資金市場不完全區隔模型，經濟研究，38(1)，97-119。
曾國烈等人(1996)，金融自由化所衍生之銀行監理問題探討：美、日經驗對我國之啟示，台北：中央存款保險公司編印。
楊雅英(2001)，銀行授信預警模型之研究－以國內銀行個案為例，銘傳大學未出版碩士論文。
楊智富(2003)。信息不對稱下的銀行授信，中山大學經濟學研究所碩士論文。
菅瑞昌(2003)。關係銀行、公司治理與銀行風險承擔行為之研究，風險管理學報，
5(3)，393-410。
賴文慶(1991)。台灣地區銀行授信行為，中興大學經濟研究所碩士論文。
劉明宜(2003)。探討景氣變動對信用分配之影響及信用市場均衡之機制設計。中山大學經濟學研究所未發表碩士論文。
潘美玲、張維安(2003)。經濟行動與社會關係：社會自我保護機制的研究。台灣社會學刊，30，51-58。
羅家德(1997)。為什麼矽谷能擊敗128公路區－以人際關係網絡觀點探討網絡式組織的優勢，中山管理評論，5 (2)，287-314。
羅家德(2001)。人際關連帶、信任與關係金融─以鑲嵌性觀點研究金融組織之利基，清華社會學評論，48， 139-172。
傅清萍(2001)。金融控股公司之研究 ，台灣經濟研究月刊，24(10)， 74-79。
鍾俊文、唐英輝(2003)。大型企業及中小企業倒帳率之比較，貨幣觀測與信用評等， 39， 10-16。
行政院青輔會(2003)。全方位的金融服務與金融政策：分眾化、社區化、公益化。5月27日。取自http://resume.nyc.gov.tw/part1/a43205.htm
中國國際商業銀行(2001)。國際經濟金融回顧與展望，中國商銀財經月刊，2月號。2006年2月15日。取http://www.icbc.com.tw/chinese/news/news05/news200501/news20050101.ht
中華民國經濟部統計處(2005)。製造業對外投資實況調查，中華民國經濟部統計處調查報告。台北：經濟部。
中華民國經濟部(1999)。日本金融改革對中小企業融資之影響，國家經貿政策分析月刊。2006年4月18日。取自http://www.moea.gov.tw/~ecobook/masterna/8902/1.htm
經濟部中小企業處(2005)。2005年中小企業白皮書。台北：經濟部。
Barro,R.J.(1986),“Reputation in a model of monetary policy with incomplete information”,Journal of monetary Economics,17,pp3-20.
Bernanke, B.S. and Gertler, M. ( 1986), Agency Cost, Collateral, and Business Fluctuation,
NBER working paper, No.2015.
Block, F. (1990). “Postindustrial possibilities: A critique of economic discourse ”. Berkeley, University of California Press.
Barber, B. (1995). “An American Civic Forum:Civil Society Between Market Individuals and Political Community in E.F Paul ”. The Communitarian Challenge to Liberalism, pp269-283.
Berger, A. N., Anil, K. K, & Joseph, M. S. (1995). “The Transformation of the U.S. Banking Industry: What a Long Strange Trip It’s Been”. Brookings Papers on Economic Activity 1, pp55-218.
Denizer, C. (1997). "The effects of financial liberalization and new bank entry on market structure and competition in Turkey", Policy Research working paper no.1, WPS 1839
Granovetter, Mark. (1973). “The Strength of Weak Ties”. American Journal of Sociology 78(6), pp.1360-1380.
Granovetter, Mark. (1985). “Economic Action and Social Structure: The Problem of Embeddedness”. American Journal of Sociology, 91(3), pp481-510.
Gary, P. G., Kwong, T. M, & Leann, M. T. (1995), “Embeddedness and Capital Market: bank Financing of Businesses”. The Journal of Socio-Economivs, Vol. 24 no.1, pp129-149
Gertler, A.W., J. L. Bowen, &W. G.. Coulombe (1990). NGS Visibility Impairment Contribution Study, Final QA Report. Prepared for Environmental Services Department, Salt River Project, Phoenix, AZ, October 1990.
Houston, J. F, & James, C. M. (2001). “Do relationships have limits? Banking relationships, financial constraints, and investment”, The Journal of Business ,74, pp347 -375.
Hirsch, P., Michaels, S, & Friedman, R. (1990). “Clean models vs. dirty hands: Why economics is different from sociology”. Structures of Capital. Cambrid, Cambridge University Press, pp39-56 .
Lin, N., Paul W. D, & Peter, G. (1978). “Analyzing the Instrumental Use of Relations in the Context of Social Structure ”. Sociological Methods and Research 7(2), pp149-166.
Lin, Nan.(1982). Social Resources and Social Actions: A Progress Report," Connections. 6(2), pp10-16.
Mizruchi, M. S, & Linda, B. S. (1994). "Money, Banking, and Financial Markets," in Neil J. Smelser and Richard Swedberg (eds.), Handbook of Economic Sociology. New York and Princeton: Russell Sage Foundation and Princeton University Press, pp313-341
Polanyi, Karl. (1957). The Great Transformation. Boston: Beacon Press.
Petersen and Rajan, 1994. “The Benefits of Lending Relationships: Evidence from Small Business Data” The Journal of Finance 1999,pp3-37.
Stiglitz, J, &. Weiss, A. (1981). “Credit rationing in markets with imperfect information.” American Economic Review, 71, pp393-410.
Smelser, N, & Swedberg, R.(1994).：“The Sociological Perspective on the Economyin The Handbook of Economic Sociology edited by Smelser.” Neil and Swedberg, Richard, Princeton University Press.
Uzzi, B. (1996). “The Sources and Consequences of Embeddedness for the Economic Performance of Organizations: The Network Effect.” American Sociological Review, 61, pp674-698.
Uzzi, B. (1999). “Embeddedness in the Making of Financial Capital: How Social Relationsand Network Benefit Firms Seeking Financing”, American Sociological Review , 62 , pp481-505.
Saxenian. A. (1994). “Regional Advantage: culture and competition in Silicon Valley and Route 128”. Harvard University Press, Cambridge Mass.
Williamson, S.D.( 1986), “Costly Monitoring, Financial Intermediaries and the
Effectiveness of Monetary Control“, Journal of Economics, 135-145.