2008年是全球金融市場相當特別的一年，以華爾街為中心的次貸危機演變為全球金融海嘯，百年金融巨人紛紛墜馬，金融機構資金流動性緊張，嚴重影響到實體經濟體系運作，全球為此付出龐大的代價。
迪更斯名言，「這是最好的時代，也是最壞的時代」。相較於歐美大型銀行，陸資銀行受到的衝擊較小。本研究以九家陸資銀行為樣本，運用相關性、財務狀況及業務結構進行獲利穩定因素比較及分析，同時，以Fama-French三因子模型驗證中國大陸市場效率性。
本研究實證結果有： (一)銀行雖具有規模經濟效益，但規模與獲利能力並非正比關係。(二)陸資銀行由於受到政府高度保護與控制、加上淨利息收入佔總營收比重較高，因此受此次金融危機之衝擊較小。(三) 息差、貸款業務發展、與資產品質是陸資銀行業務成長關鍵，但這些因子與經濟景氣為負向關係。(四)以Fama-French三因子模型分析陸資銀行股價，並以T統計值檢定，發現在中國大陸掛牌(A股)的陸資銀行股價，其超額報酬與市值相對比(SMB)、淨值市值比(HML)有顯著關係，而在香港掛牌(H股)的陸資銀行，此種關係並不明顯。

2008 is a special year for the global financial market. The global financial tsunami ignited from the U.S sub-prime mortgage crisis has caused Wall Street financial giants to collapse. The credit crunch in turn caused a contraction in the real economy and the world paid a heavy price for this financial tsunami.
Charles Dickens quote： "It was the best of times, it was the worst of times ". Compared to European and the United States large-scale banks, China's banks are less opened and have relatively small exposure to derivative financial products. Consequently, these barriers have led them to limit their losses and write-downs from the sub-prime mortgage crisis.
This thesis studies the major China-based banks’ profitability by comparing these banks’ financial and operational structures, and correlations to several economic factors. At the same time, Fama-French three-factor model was used to verify the efficiency of the China’s stock market.
The conclusions of this study are presented as follows：(a) Although these Chinese banks do have economies of scale, but the relationship between scale and profitability is not proportional. (b) Chinese banks are less affected by the financial crisis as a result of the high level of protection and control of the Chinese government, coupled with the fact that most of the Chinese banks’ core operations are net interest income (c) lending activity、 net interest margin、 and asset quality are the key drivers for Chinese banks, and these three factors are mostly negatively correlated to the economic condition. (d) Based on the regression result of the Fama-French three factors model and the result of the T test, the relation of the excess return of the Chinese banks’ Shanghai-listed A-shares to both the market value and the ratio of book to market value is significant while that of the Chinese banks’ Hong Kong-listed H-shares is insignificant.

中文摘要 IV
ABSTRACT V
目 錄 VII
圖 次 IX
表 次 IX
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 2
第三節 研究範圍與限制 2
第四節 論文架構 3
第二章 文獻分析 5
第一節 堪模斯綜合評等(CAMELS)簡介及研究結果 5
第二節 FAMA-FRENCH三因子數統計模型及實證結果 6
第三節 淨息差(NIM)運用及對銀行獲利實證結果 8
第三章 研究方法及步驟 10
第一節 樣本篩選流程 10
第二節 研究步驟 12
第四章 此次金融危機對全球金融業影響 16
第一節 次貸危機的起源及金融機構扮演的角色 16
第二節 次貸危機對全球金融業的影響 19
第五章 陸資銀行獲利研究結果與分析 24
第一節 中國大陸金融業發展概況 24
第二節 從息差角度看中國大陸金融業的未來獲利性 28
第三節 陸資銀行規模效應與中國大陸股市市場效率性研究 38
第六章 結論與建議 41
第一節 結論 41
第二節 建議 42
附錄一 上市銀行財務指標一覽表 45
附錄二 篩選指標整理 46

一. 中文部分
1. 余室典 ，中國大陸股票市場的三因子模型，復旦大學管理學院碩士論文，2004。
2. 沈中華，金控公司的銀行與獨立銀行CAMEL比較，3(2)，台灣金融財務季刊，2002/6，第73-94頁。
3. 辛喬利、孫兆東，,次貸危機，美霖文化有限公司，2008/8。
4. 陳展輝，中國大陸股市三因子資產定價模型實證研究，清華大學經濟管理學院金融研究所碩士論文，2003。
5. 陳孝信，中國大陸股票市場橫斷面分析，國立中興大學碩士論文，2006。
6. 黃仁德、曾令寧，現代銀行監理與風險管理，增修訂二版，台灣財團法人金融研訓院， 2003。
7. 喬納森.安德森，龍的經濟，御書房，2006/1。
8. 謝劍平，當代金融市場，智勝文化，2004。
9. 韓俊梅、周高賓，我國商業銀行的風險管理_基於Camels指標的實證分析，浙江金融期刊，2007/6。
10. 中國大陸私人財富管理報告，招商銀行與貝恩顧問公司，2009/4
二. 西文部分
1. Angbazo, L.，1997，Commercial Bank net interest Margins, default risk, interest rate risk, and off-balance sheet banking. Journal of Banking and Finance, Jan 1997. vol 21,no.1,pp.5-87
2. Bassett, B. and Brady, T., What Drives the Persistent Competitiveness of Small Banks?, Federal Reserve System ,May,2002, p.12
3. Becker, G. S., Human Capital, Columbia University Press, New York, 1964.
4. Joseph, F. Sinkey. Jr.,2002,Commercial Bank Management in the Financial-Service Industry, Pearson Education, Inc.(6th.ed),pp 258-259
5. Saunders, A. and Schumacher, L. ,2000, The Determinants of Bank Interest Rate Margins: an Intl Study, Journal of International Money and Finance, vol.19, pp 813-832
6. IMF，Global Financial Stability Report，2009/4/21，p.11