由於企業的永續經營不外：以合理化的經營目的為基礎，追求利潤的成長與股東財富極大化的達成為依歸。臺灣企業基於調整產業結構與提升經營效率的需求，前仆後繼地運用購併方式來達成其外部成長的目的，是否能達成股東財富極大化的追求？長久以來一直是被大家所討論的問題。而企業從事購併活動所創造出的綜效價值，在購併消息揭露後，反應在資本市場的變化情形，及主併公司於購併後長期營運績效表現，更是個值得研究與探討的現象。
故本研究將綜合短期股票異常報酬及長期營運績效兩方面來觀察主併公司之購併績效，期望能發現公司在績效上的改變並分析其原因。本研究以 1987-1998 年間為研究期間，經搜集相關資料後共取得40個購併樣本。本論文研究結論如下:
1.臺灣地區上市主併公司購併宣告對股東財富具有正面影
響。
2.本研究推斷在購併宣告日前資訊可能已被提前揭露。
3.整體而言，在本研究之研究期間(購併後3年)內，台灣
上市公司從事購併活動後的績效表現並不如預期。
4.購併活動易發生於其績效較整個市場或經濟體之表現為
差的產業中。
5.股價行為與相關會計資訊購併後之改變間並無顯著關
係。

none

論文摘要 II
目 錄 III
圖 目 錄 IV
表 目 錄 V

章 節
第壹章 緒 論 1
第一節 研究動機 2
第二節 研究目的 3
第三節 研究流程 4
第四節 本文結構 5

第貳章 文獻探討 6
第一節 企業購併對股東財富影響 6
第二節 企業購併對營運績效影響 14

第叁章 研究設計 17
第一節 研究假說 18
第二節 觀念性架構 21
第三節 資料來源與樣本選擇 22
第四節 研究方法 26

第肆章 實證分析 36
第一節 股價行為之實證分析 37
第二節 會計資訊之實證分析 44
第三節 股價行為與會計資訊比較之實證分析51

第伍章 結論與建議 55
第一節 結 論 55
第二節 建 議 58

參考文獻 61
附 錄 65

一 中文部份：
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