本研究係以台灣上市公司為對象，探討各產業之資本配置效率，以及與金融發展之間之關係,實證主要包含三部份，首先為計算台灣上市公司各產業資本配置有效性，再探討用來決定這些估計的決定因子之金融體系資料、以及金融市場改善資本配置的機制,研究期間自民國七十九年至民國九十年止，共為12年合計48季之資料。根據本研究實證之結果，有下列結論：第一、在計算產業的資本配置效率方面，投資與經濟附加價值的關係不顯著，可能表示用經濟附加價值來代理公司附加價值並非理想，而理由則可能因為經濟附加價值之計算過程不正確，或是經濟附加價值內容有某些特性而導致偏差所致，第二、在迴歸金融發展(以股票市場及信用市場衡量)與資本配置效率方面，當用金融發展來解釋各產業投資對附加價值彈性之資本配置效率時，迴歸的結果均不顯著。第三、在探討投資與金融發展的關係方面，並未發現投資成長與金融發展存有平均正向的關係。第四、在探討金融發展機制─股價同步改善資本配置效率方面，根據投資對經濟附加價值成長所得之彈性與股價同步的比較，並未存在反向的關係，其原因，除了前述所提資本配置效率的衡量受到質疑外，在台灣的股市又有各類股股票均相同的移動方向：所有產業12年之平均季報酬均為負值，而且在第1、4季平均為正，而2、3季為負的情況，換言之，台灣的股市並表現出金融高度發展應有的現象(股價不同步)。

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第壹章　緒論.......................................................1-4
　　　1.1　研究背景與動機............................................1
　　　1.2　研究目的.................................................3
　　　1.3　篇章架構.................................................4

第貳章　文獻探討..................................................5-17
　　　2.1　金融發展與經濟成長.......................................5
　　　2.2　股票市場在經濟成長之角色..................................9
　　　2.3　投資配置效率與經濟成長...................................11
　　　2.4　金融市場改善資本配置機制.................................14
　　　2.5　對本研究之意涵及預期研究目標.............................16

第參章　研究方法.................................................18-25
　　　3.1　研究流程圖...............................................18
　　　3.2　變數選取.................................................19
　　　3.3　研究範圍.................................................23
　　　3.4　研究限制.................................................24

第肆章　實證結果分析.............................................26-41
　　　4.1　資本配置效率.............................................26
　　　4.2　金融發展與資本配置效率...................................33
　　　4.3　各產業投資與金融發展之探討...............................35
　　　4.4　金融發展改善機制─股價同步...............................38

第伍章　結論與建議...............................................42-43

參考文獻.......................................................44-46

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中文部分
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