線上遊戲產業為二十世紀以來的新興產業，也是數位內容產業中最具有經濟規模的產業。於民國90年3月29日，智冠科技股份有限公司為第一家遊戲軟體公司掛牌，截至民國100年5月31日為止，已經累計有九家的遊戲公司於財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心（以下簡稱OTC）掛牌上櫃，遊戲類股已經於OTC市場儼然成型，也是全球股市少數中擁有遊戲類股的交易市場之一。
此外，由於亞洲地區擁有韓國線上遊戲的起源地，同時台灣、香港、澳門為線上遊戲的發達地，更有後起之秀且龐大上線人口的中國，使得亞洲地區成為全球線上遊戲產業最為活絡的市場，因此，關於線上遊戲市場的分析研究，這十年來，也逐漸吸引國內外投資法人與股市散戶的關注。
因此，亞洲股市中，又以台股中的遊戲類股更是受到高密集的重視與關注，OTC主管機關也相對較為重視整體遊戲產業公司治理及投資環境。因此，本研究以『線上遊戲產業新聞事件處理與公司股價的連結關係_以智冠集團為例』為題，研究目的在於了解各家遊戲公司新聞事件，除透過新聞媒體發佈新聞稿以外，同時在『公開資訊觀測站』上，以重大訊息公告方式對外說明後，是否會對其股價有所波動及影響，可有利於未來各家遊戲公司的經営團隊了解及掌握，從公司治理角度而言，哪些公司經營行為與新聞事件的即時處理，對於投資人來說，是必須性的作法，為資訊揭露的透明化，且會造成其對於公司的評價，進而影響投資人持股，更是連動股價漲跌的原因。
本研究是以收集遊戲產業龍頭智冠集團旗下所屬的母公司智冠科技股份有限公司與子公司中華網龍股份有限公司兩家上櫃遊戲公司對外發佈新聞稿及重大訊息與股價的歷史資料，來進行個案實證分析。

Online game industry has not only been an emerging industry in the twentieth century, but also an industry with the largest economic scale within the digital content category. Soft-World International Corporation was the first gaming company to be listed in Taiwan in March 29th, 2001. By May 31th, 2011, more than 10 gaming companies have been listed on the GreTai Securities Market (GTSM) in Taiwan, making it one of the trading markets in the globe with the most number of gaming companies in it.
Moreover, as Korea created online games; Taiwan, Hong Kong and Macau prospered them, and China owns the largest online population, Asia has become the most active market for the online game industry in the world. Therefore, studies in online game markets have drawn the attention among local and foreign investors for the past 10 years.
In Asian markets, gaming stocks in Taiwan are being highly emphasized; meanwhile, GTSM also stresses the importance of corporate governance and investment environment. Hence, this study “The Relations between News Management and Stock Price – A Case Study of Soft-World Group” focuses on how gaming companies deal with news pieces. The management team will have a better understanding and control of how stock price is affected by spreading out press releases through the media and making public announcement on the Market Observation Post System. In terms of corporate governance, what are the management behaviors and ways to instantly deal with the media essential to investors who would further make comments about the company and eventually fluctuate the price?
This case study gathers and analyzes the historical news, public announcements and stock prices from the two listed companies in Taiwan’s leading gaming enterprise, Soft-World Group – the parent company, Soft-World and its subsidiary, Chinese Gamer .

目 錄
論文提要 I
誌謝詞 II
論文摘要 III
ABSTRACT IV
目 錄 V
表目錄 VI
圖目錄 IX
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究範圍與對象 3
第四節 研究流程 4
第二章 文獻探討 6
第一節 線上遊戲產業介紹 6
第二節 公司治理與資訊揭露 11
第三章 研究設計 15
第一節 研究方法的選擇 15
第二節 研究個案的選擇 17
第三節 資料收集分析方式 18
第四節 研究假設 19
第五節 研究限制 21
第四章 研究結果與分析 22
第一節 智冠集團簡介 22
第二節 智冠集團新聞事件處理程序 42
第三節智冠科技個案分析 55
第四節中華網龍股價分析 90
第五節綜合分析 103
第五章 研究結論與建議 108
第一節 研究結論 108
第二節研究建議 108
第三節研究貢獻 109
參考文獻 110
一、中文部分 110
二、英文部分 110
三、網站部分 110


表目錄
表2-1 遊戲軟體上櫃公司經營實績一覽表 9
表2-2 研究個案股價最高記錄表 10
表2-3 研究個案股價最低記錄表 11
表3-1 個案研究法的設計型態 16
表3-2 台灣上櫃遊戲公司重大訊息公告則數統計表 17
表4-1 智冠科技股份有限公司基本資料表 23
表4-2 智冠科技股份有限公司1983年~2001年發展沿革 24
表4-3 智冠科技股份有限公司2002年~2006年5月發展沿革 25
表4-4 智冠科技股份有限公司2006年6月~2008年8月發展沿革 26
表4-5 智冠科技股份有限公司2008年9月~2009年發展沿革 27
表4-6 智冠科技股份有限公司2010年發展沿革 28
表4-7 智冠科技股份有限公司各部門業務內容表 30
表4-8 中華網龍股份有限公司基本資料表 32
表4-9 中華網龍股份有限公司2000年~2002年發展沿革 33
表4-10 中華網龍股份有限公司2003年~2004年10月發展沿革 34
表4-11 中華網龍股份有限公司2004年11月~2006年5月發展沿革 35
表4-12中華網龍股份有限公司2006年7月~2008年6月發展沿革 36
表4-13 中華網龍股份有限公司2008年7月~2010年12月發展沿革 37
表4-14 中華網龍股份有限公司2011年發展沿革 38
表4-15 中華網龍股份有限公司各部門業務內容表 40
表4-16 『上市上櫃公司治理實務守則』 43
表4-17 臺灣證交所有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序第二條法條 44
表4-18 臺灣證交所有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序第三條法條 52
表4-19 『公開資訊觀測站』簽約資訊名冊 54
表4-20 智冠科技主動性新聞事件100年比較分析表 55
表4-21 智冠科技主動性新聞事件99年11月~9月比較分析表 56
表4-22 智冠科技主動性新聞事件99年7月~4月比較分析表 57
表4-23 智冠科技主動性新聞事件99年3月~98年8月比較分析表 59
表4-24 智冠科技主動性新聞事件98年6月~98年4月比較分析表 60
表4-25 智冠科技主動性新聞事件98年3月~97年11月比較分析表 61
表4-26 智冠科技主動性新聞事件97年9月~97年4月比較分析表 62
表4-27 智冠科技主動性新聞事件97年2月~95年6月比較分析表 63
表4-28 智冠科技主動性新聞事件95年5月~93年7月比較分析表 64
表4-29 智冠科技主動性新聞事件93年5月~92年11月比較分析表 65
表4-30 智冠科技主動性新聞事件92年7月~92年3月比較分析表 66
表4-31 智冠科技主動性新聞事件92年1月~91年8月比較分析表 67
表4-32 智冠科技主動性新聞事件92年7月~91年3月比較分析表 68
表4-33 智冠科技主動性新聞事件91年3月~90年4月比較分析表 69
表4-34 智冠科技主動性新聞事件與股價連結關係分析表 70
表4-35 智冠科技被動性新聞事件100年4月∼5月比較分析表 72
表4-36 智冠科技被動性新聞事件100年1月~99年9月比較分析表 73
表4-37 智冠科技被動性新聞事件99年8月~98年9月比較分析表 74
表4-38 智冠科技被動性新聞事件98年8月~98年6月比較分析表 75
表4-39 智冠科技被動性新聞事件98年4月~97年11月比較分析表 76
表4-40 智冠科技被動性新聞事件97年7月~97年1月比較分析表 77
表4-41 智冠科技被動性新聞事件96年12月~96年6月比較分析表 78
表4-42 智冠科技被動性新聞事件96年1月~95年9月比較分析表 79
表4-43 智冠科技被動性新聞事件95年8月~95年1月比較分析表 80
表4-44 智冠科技被動性新聞事件94年12月~94年7月比較分析表 81
表4-45 智冠科技被動性新聞事件94年5月~93年10月比較分析表 82
表4-46 智冠科技被動性新聞事件93年8月~92年12月比較分析表 83
表4-47 智冠科技被動性新聞事件92年11月~92年7月比較分析表 84
表4-48 智冠科技被動性新聞事件92年4月~92年4月比較分析表 85
表4-49 智冠科技被動性新聞事件92年3月~92年2月比較分析表 86
表4-50 智冠科技被動性新聞事件91年12月~91年10月比較分析表 87
表4-51 智冠科技被動性新聞事件91年6月~90年9月比較分析表 88
表4-52 智冠科技被動性新聞事件與股價連結關係分析表 89
表4-53中華網龍主動性新聞事件100年∼98年比較分析表 90
表4-54中華網龍主動性新聞事件97年∼95年8月比較分析表 91
表4-55中華網龍主動性新聞事件95年6月∼93年10月比較分析表 92
表4-56中華網龍主動性新聞事件93年8月∼93年5月比較分析表 93
表4-57中華網龍主動性新聞事件與股價連結關係分析表 94
表4-58中華網龍被動性新聞事件100年5月∼99年5月比較分析表 97
表4-59中華網龍被動性新聞事件99年4月∼98年9月比較分析表 98
表4-60中華網龍被動性新聞事件98年8月∼97年10月比較分析表 99
表4-61中華網龍被動性新聞事件97年7月∼95年10月比較分析表 100
表4-62中華網龍被動性新聞事件95年9月∼92年12月比較分析表 101
表4-63中華網龍被動性新聞事件與股價連結關係分析表 102
表4-64 智冠集團主動性新聞事件與股價連結關係分析表 104
表4-65 智冠集團被動性新聞事件與股價連結關係分析表 106



圖目錄
圖1-1 研究設計與流程 5
圖2-1 線上遊戲上、中、下游產業鏈功能定位圖 8
圖3-1 新聞事件與股價關聯圖 20
圖4-1 智冠科技股份有限公司組織系統圖 29
圖4-2 智冠科技股份有限公司關係企業組織圖 31
圖4-3 中華網龍股份有限公司組織系統圖 39
圖4-4 中華網龍股份有限公司關係企業組織圖 41
圖4-5 智冠科技新聞事件處理流程圖 48
圖4-6 中華網龍新聞事件處理流程圖 49
圖4-7 證券櫃檯買賣中心組織架構圖 51
圖4-8 『公開資訊觀測站』重大訊息公告申報與資訊流程圖 53

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證券暨期貨法令判解查詢系統網站 http://www.selaw.com.tw/new.asp
證券櫃檯買賣中心網站 http://www.otc.org.tw/ch/index.php