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博碩士論文 etd-0826115-221111 詳細資訊
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論文名稱
Title
投資台股市值前三十大公司之策略研究
Comparison of three investment strategies on the top 30 stocks in Taiwan.
系所名稱
Department
畢業學年期
Year, semester
語文別
Language
學位類別
Degree
頁數
Number of pages
39
研究生
Author
指導教授
Advisor
召集委員
Convenor
口試委員
Advisory Committee
口試日期
Date of Exam
2016-06-24
繳交日期
Date of Submission
2016-07-14
關鍵字
Keywords
停利、投資策略、定期不定額、定期定額、停損
Investment Strategy, Value Averaging, Dollar Cost Averaging, stop-loss, stop-profit
統計
Statistics
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中文摘要
本研究以台股市值前三十大個股為研究對象,研究期間分為兩個時期分別為金融事件期(2005年1月至2010年12月)及平穩期(2011年1月至2015年12月)時間各為五年,符合長期投資平均成本以及分散投資風險之概念,本研究使用定期定額與定期不定額不同的投資策略進行研究,而定期不定額投資策略又區分為「定期不定額」以及「定期不定額(停損+停利)」,分別以三種不同策略進行模擬投資,以每月最後一營業日收盤價進行投資,投資五年結束後分別計算三種投資策略之年化報酬率,並加以統計其年化報酬率是否有顯著差異並比較其優劣程度。研究結果顯示(1)金融事件期:三個策略之優先順序為:「定期不定額(停損+停利)」為最佳,「定期不定額」次之,「定期定額」最差。(2) 平穩期:三個策略之優先順序為:「定期不定額(停損+停利)」為最佳,「定期不定額」次之,「定期定額」最差。(3)金融事件期與平穩期在相同投資策略下因不同情境(金融事件期)(平穩期)年化報酬率有顯著差異。以上結果提供投資人作為選擇投資策略之參考依據。
Abstract
This study made use of the data of primary stocks of Taiwan Top 30. And the specific
period that this study employed was the period from January 2005 to December 2010, And the specific period that this study employed was the period from January 2011 to December 2015 the length of five years in total met the investment concepts of long-term Average cost and Risk Diversification. The study chose Dollar Cost Averaging and Value Averaging, two different investment strategies, as the research objectives. However, there were two subobjectives under Value Averaging: “Value Averaging Investment Strategy” and “Value Averaging(Stop-loss +stop-profit)
Investment Strategy”, thus, this study conducted a simulation of three different investment strategies. The simulation started the investment from the last business day of each month and set the closing price of the day as investing price, the same pattern of investment kept going up to five years, then calculated separately each strategy’s annualized return. The study also run statistic of each annualized return to see whether any significant difference and, meanwhile, compared strategies’ advantages and disadvantages. The results show that the best investment strategy is
(1) Turbulent period :“Value Averaging (Stop-loss +stop-profit) Investment Strategy” followed by “Dollar Cost Averaging” strategy,and the strategy of “Value Averaging” is worst among strategies.
(2) Stable period : “Value Averaging (Stop-loss +stop-profit) Investment Strategy” followed by “Dollar Cost Averaging” strategy,and the strategy of “Value Averaging” is worst among strategies.
(3) Even though the identical strategy is employed, there’s a significant difference in annualized returns under different periods (financial crisis period and the basing).
This study will provide the optimal investment decisions for investors in financial markets.
目次 Table of Contents
中文摘要..........................................................iii
英文摘要……………………………………………………………iv
第一章 緒論...........................................1
第一節 研究背景與動機 ............1
第二節 研究目的 ..3
第三節 研究架構 ..4
第二章 國內外相關文獻探討 ......5
第一節 定期定額相關文獻 ..................5
第二節 定期不定額相關文獻...........................6
第三章 研究設計 ..8
第一節 資料來源與研究期間 ..8
第二節 研究模型設計 .........9
第三節 隨機指標(KD)…...............................11
第四節 報酬率計算...................................15
第四章 實證結果與分析.................................17
第一節 直觀法 .........17
第二節 統計檢定法 .......18
第三節 實證結果彙整 ..........21 
第五章 結論......... ...........23
第一節 研究結論....................................23
第二節 投資建議....................................23
第三節 研究限制及建議 ..........25
參考文獻 ........26
附錄 ...........28



表目次
表3-1 2016年4月市值前三十大個股.......................8
表3-2 KD指標資金配置說明.............................10
表4-1 金融事件期與平穩期之平均年化報酬率..............17
表4-2三種投資策略在金融事件期之單一樣本檢定...........19
表4-3三種投資策略在平穩期之單一樣本檢定...............20
表4-4相同策略下金融事件期與平穩期單一樣本T檢定........21
表4-5單一樣本T檢定結果分析............................22
表4-6單一樣本T檢定相同策略不同情境分析................22



圖目次
1-1圖1-1研究架構流程圖.................................4
3-1圖3-1 KD計算方法.................................11
參考文獻 References
參考文獻
一、 網站
台灣WORD( http://www.twword.com/wiki/kdj)。
台灣證券交易所(http://www.twse.com.tw/ch/index.php)。
維基百科(https://zh.wikipedia.org/wiki/ )。
二、中文部份
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李憲良 (2005),「共同基金在不同的投資模式下投資效益之研究—以定期不定額、定期定額及單筆投資為研究」,碩士論文,實踐大學企業管理研究所。
李秋雲 (2010),「基金績效持續性與基金經理人擇時能力之研究-以台灣股票型基金為例」,碩士論文,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所。
朱盈儒、何怡滿、許溪南(2013),整筆投資與定期定額投資績效之比較─Sharpe Ratio、Sortino Ratio、Upside Potential Ratio之應用,企業管理學報;98期(2013/09/01),P49–76,國立臺北大學企業管理學系。
呂佳慧(2013),「共同基金定期不定額投資方法比較分析」,碩士論文,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所。
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莊麗蕙(2014),「共同基金投資方法之風險與績效研究定期定額、定期不定額與單筆總額投資之比較」,碩士論文,臺北大學國際財務金融碩士在職專班。
黃麗娜(2010),「國內股票型基金投資效益比較─研究定期定額、單筆投資及定期不定額之投資方式」,碩士論文,臺北大學國際財務金融碩士在職專班
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二、 英文部份
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Trainor, W. J., “Within-horizon Exposure to Loss for Dollar Cost Averaging and
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