過去金融機構承做資產交換交易或信用連結貸款(Credit-Linked Loan)時，往往僅將其視為一般融資及保證業務，而未考量其他相關之風險，因此不論在交易報價及風險控管上均未準確掌握，造成收益與承受風險不相當的情況，使銀行暴露在不當風險之下。最常見的例子就是在標的資產發生暫時性的信用貶落時，因違約事件的定義及交割方式的不同，造成銀行重大損失。

本研究嘗試將民國93年7月1日至民國93年12月31日發行之參拾檔可轉換公司債，以單因子二項式模型拆解為純粹債券及可轉債選擇權，證明資產交換交易利率較可轉換公司債發行公司之銀行中長期借款率為高，其主要原因為在轉換公司債資產交換交易中，資產交換交易投資人通常承受了額外的風險。本研究並以上述參拾檔可轉換公司債資料，嘗試推估資產交換交易之額外信用加碼。

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第一章　序論 5
第一節 研究動機 5
第二節 研究目的 7
第三節　研究架構與流程 8
第二章　文獻探討 10
第一節 可轉換公司債及資產交換的內容及條件 10
第二節 台灣可轉換公司債市場之發展 13
第三節 可轉債公司債發行條款 16
第四節 文獻探討 19
第三章 風險管理架構 24
第一節 風險管理的沿革 24
第二節 風險因子的來源 29
第三節 風險值的應用 32
第四節 風險管理的程序 37
第五節 ISDA契約對資產交換等相關交易之規範 40
第四章　研究方法 45
第一節 二項式模式(Binomial Option Pricing)之文獻 45
第二節 可轉換公司債評價模型 46
第五章　　實證結果與分析 52
第一節 資料描述 52
第二節 實證結果與分析 54
第六章 結論與建議 65
第一節 結論 65
第二節 後續研究與建議 67
參 考 文 獻 69

英文
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中文:
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