金融合併不僅國際間已行之有年，台灣的產業近年來也追隨世界主要
經濟發展的併購熱潮，把併購當作外部成長的主要策略。企業購併的動機
與原因很多，但主要結果都是要追求股東財富效果。然而，捕捉併購活動
最重要的因素對台灣資本市場是一個很重要的課題。
本研究的主要目的，在於剖析驅使台灣銀行業併購因素，探討本國銀
行購併前之規劃，其中著重探討哪些被購併者之特質因素是影響銀行購併。
使用羅吉斯迴歸分析方法，檢視金融機構合併法通過後國內12 家參與併購
的上市上櫃公司，比對12 家樣本，資料來源是從2000 年至2007 年。併購
文獻結果發現，弱的負債結構、好的放款品質、高的資本適足率是啟動併
購的重要因素。

The dawn of international banking has already sparked some of the most
well known mergers in the financial industry. Following the recent merger waves
of the major developed economies, Taiwan’s industry also engages merger and
acquisitions to pursue external growth. Firms may merge for various reasons and
generates totally different result in shareholder’s wealth. Thus, capture the factors
which drive the merger activity is very critical issue to all the participants of
Taiwan’s equity market.
The objective of this study is to analyze the determents of target selection in
the merger and acquisition activity in Taiwan’s financial industry. The subject
what the research are going to study and development. There is acquired
Cooperative Association what characteristics are owned.
Logit regression is utilized to investigate a sample of 12 listed firms which
engaged mergers after the government has passed the Financial Merger
Institutions Law over the period from 2000 to 2007. Consistent with literature of
merger and acquisitions, the empirical result suggests that the firms with weaker
debt structure, good loan quality and Capital Adequacy, to become good targets.

第一章 緒論.……….…………………………………… 1
第一節 研究動機與目的..……………………………………… 1
第二節 研究方法……………………………………………….. 3
第三節 本文架構……………………………………………….. 4
第二章 相關理論與文獻回顧………………………….. 5
第一節 金融的併購相關理論 ………………………………… 5
第二節 實證文獻回顧 ………………………………………… 12
第三節 Logit 模型運用在金融併購的相關研究…………… 14
第三章 理論模型與適合度指標……………………….. 17
第一節 理論模型..……………………………………………… 18
第二節 Hosmer-Lemeshow 適合度指標……………………… 20
第四章 變數設定、資料分析與實證結果.……………. 21
第一節 研究資料來源與變數設定..…………………………… 21
第二節 估計及實證結果分析………………………………….. 24
第五章 結論與建議…………………………………….. 27
參考文獻………………………………………………….. 29
一、中文部分……………………………………………………….. 29
二、英文部分……………………………………………………….. 29
附註……………………………………………………….. 31
附表……………………………………………………….. 33
表2-1 購併動機理論的摘要說明……………………………… 9
表2-3 Logit Regression 分析相關研究文獻………………… 15
附表4-1 自2000 起上市櫃金融機構併購案……………………... 21
附表4-2 Logit 的估計表…………………………………….… 33
附表4-3 Logit 的估計表…………………………………….… 34
附表4-4 Logit 的預測表……………………………………….. 35
附表4-5 Hosmer-Lemeshow 適合度指標………………………... 36

一、中文部分
王冠玹（2000），“台灣的銀行購併因素之研究”，靜宜大學企業管理研究所碩士論文。
林碉力（1995），「金融機構合併之研究」，初版，台北：中央存款保險。
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洪儷文（2000），“本國銀行業購併信用合作社之經營分析”，國立台北大學財政學系研究所碩士論文。
邱杏茹（2000），“影響本國銀行購併因素之探討”，中國文化大學國際企業管理研究所碩士論文。
張雅芳（1999），“台灣銀行業同業購併之可行性分析－以交銀、世華銀及中國商銀為例”，國立台北大學財政學系研究所碩士論文。
陳佳群（2002），“銀行併購與效率之分析－SFC與DEA方法之比較”，東吳大學經濟學系研究所碩士論文。
郭照榮、陳曉蓉、曾曉萍（2003），「台灣銀行業合併換股比率之研究」，《中山管理評論》，第十一卷第一期，49-75。
許勝雄（2003），“生物科技產業購併策略之實證研究”，國立清華大學科技管理研究所碩士論文。
蔡靜宜（2000），“商業銀行合併信用合作社之效益分析”，中原大學企業管理研究所碩士論文。
楊文禎（2003），“台灣企業購併環境，企業特性與購併綜效關聯性之研究”，淡江大學會計研究所碩士論文。
劉和昌（2003），“台灣地區銀行合併之因素與績效”，淡江大學財務金融研究所碩士論文。

二、英文部分
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