隨著國人理財觀念的改變，共同基金已經成為市場上新興的投資工具。選擇投資共同基金為投資標的不但可以避免選擇股票的困擾而且有分散投資的效果及降低風險的優點。

投資人在投資股票時一般而言常以基本分析如本益比或技術分析如KD值、RSI指標做為選擇股票的依據。但是上述二種方法卻不適用在基金的選擇上。因而本研究旨在分析影響共同基金績效的原因，找出顯著的影響因素，做為投資人投資基金時的參考。

一般而言決定共同基金績效的因素有三大部份包括一、總體經濟部份。二、與基金直接相關因素。三、與基金間接相關因素。本研究以上述三部份做為選取解釋變數的依據進行分析。實證樣本為民國86年第3 季以前公開發行的開放型股票基金。

本研究將樣本期分為三個時期，景氣衰退時期、景氣擴張時期，及樣本全期。以因素分析法(Factor Analysis)來萃取因素。因為母體分配不合常態分配，故採用羅吉斯迴歸來建立模型，共建立三個模式。

經實證結果發現：

(1).在區別正確率上，考量景氣循環下的模式正確率高於未考量景氣循環下的正確率，證明考量景氣循環有助提高模式的解釋能力。

(2).三個模式中的顯著變數均包含與基金直接相關因素及基金間接相關因素，故說明了在分析影響基金績效的因素上應做全面性的考量。

(3).在景氣衰退期與景氣擴張期二個時期中，有部份因素是相同的，有部份因素是不同的。其中共同的變數為(X1)最近六個月報酬率，(X10)基金買進週轉率、(X13)基金淨流量三者。顯示不同景氣情況下影響基金績效的因素並非完全相同，但是具有某種程度的一致性。

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目 錄
中文摘要 ……………………………………………………………… I

第１章 緒論
第1.1節 研究背景與動機 ……………………………………….. 1
第1.2節 研究範圍及限制 ………………………………………… 3
第1.3節 研究目的 ………………………………………………… 4
第1.4節 論文架構 ………………………………………………… 5

第２章 文獻探討
第2.1節 研究方法文獻探討 ……………………………………… 7
第2.2節 解釋變數文獻探討 ……………………………………… 9

第３章 研究設計與方法
第3.1節 研究設計 ………………………………………………… 12
第3.2節 樣本設計 ………………………………………………… 13
第3.3節 研究方法 ………………………………………………… 20
第3.4節 研究步驟 ………………………………………………… 29

第４章 實證
第4.1節 常態性及平均數檢定 …………………………………… 30
第4.2節 因素萃取 ………………………………………………… 34
第4.3節 建立羅吉斯模式 ………………………………………… 40

第５章 結論與建議
第5.1節 結論 ……………………………………………………… 44
第5.2節 建議 ……………………………………………………… 45

參考文獻 ………………………………………………………………………… 47

(1) 中文部份:

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